Co je ekonomický příkop?

Co je ekonomický příkop?

Termín hospodářský příkop, popularizoval Warren Buffett, odkazuje na schopnost podniku udržet si konkurenční výhody oproti svým konkurentům za účelem ochrany svých dlouhodobých zisků a podíl na trhu od konkurenčních firem. Stejně jako středověký hrad, příkop slouží k ochraně osob uvnitř pevnosti a jejich bohatství před cizími lidmi.

Pochopení Ekononomického příkopu

Pamatujte, že a konkurenční výhoda je v podstatě jakýkoli faktor, který umožňuje společnosti poskytovat zboží nebo služby podobné těm, které nabízejí její konkurenti, a zároveň překonat ti konkurenti v zisku. Dobrým příkladem konkurenční výhody by byla výhoda s nízkými náklady, například levný přístup k suroviny. Velmi úspěšní investoři, jako je Buffett, byli zběhlí v hledání společností se solidními ekonomickými příkopy, ale relativně nízkými sdílet ceny.

Jeden ze základních principů moderny ekonomika„Je však to tak, že v daném čase konkurence naruší veškeré konkurenční výhody, kterých se firma těší. K tomuto efektu dochází, protože jakmile si firma vytvoří konkurenční výhody, její vynikající operace pro ni generují posílené zisky, konkurenčním firmám tak poskytuje silnou motivaci duplikovat metody vedoucí firmy nebo najít ještě lepší provoz metody.

Ilustrativní příklad

Vraťme se k příkladu výhodné ceny. Předpokládejme, že jste se rozhodli vydělat své jmění provozováním limonádového stánku. Uvědomujete si, že pokud nakupujete své citrony hromadně jednou týdně místo každé ráno, můžete snížit své výdaje o 30%, což vám umožní snížit ceny konkurenčních stojanů na limonády. Vaše nízké ceny vedou ke zvýšení počtu zákazníků kupujících limonádu od vás (a ne od vašich konkurentů). V důsledku toho vidíte nárůst zisku. Pravděpodobně by však netrvalo dlouho, než by si vaši konkurenti všimli vaší metody a sami ji použili. Proto by v krátkém časovém období vaše velké zisky nahlodaly a místní limonádový průmysl by se opět vrátil do normálních podmínek.

Předpokládejme však, že se vyvíjíte a patent technologie odšťavňování, která vám umožní získat o 30% více šťávy z průměrného citronu. To by mělo stejný účinek snížení průměrných nákladů na sklenici limonády. Tentokrát vaši konkurenti nebudou moci duplikovat vaše metody, protože vaše konkurenční výhoda je chráněna vaším patentem. V tomto případě je váš ekonomický příkop patentem, který držíte proprietární technologie. V tomto případě, pokud byla vaše limonádová společnost veřejnou firmou, vaše běžné akcie by pravděpodobně dlouhodobě překonal konkurenci.

Jak vidíte, ekonomický příkop společnosti představuje a kvalitativní měření jeho schopnosti udržet konkurenty na uzdě po delší dobu. To se promítá do dlouhodobých zisků v budoucnosti. Ekonomické příkopy je těžké vyjádřit kvantitativně protože nemají žádný zjevný dolar hodnota, ale jsou zásadním kvalitativním faktorem dlouhodobého úspěchu nebo neúspěchu společnosti a při výběru akcií.

Vytvoření ekonomického příkopu

Existuje několik způsobů, kterými společnost vytváří ekonomický příkop, který jí umožňuje mít významnou výhodu nad svými konkurenty. Níže prozkoumáme několik různých způsobů vytváření příkopů.

Nákladová výhoda

Jak je uvedeno v příkladu limonádového stánku, cenová výhoda, kterou konkurenti nemohou replikovat, může být velmi efektivním ekonomickým příkopem. Společnosti s významnými cenovými výhodami mohou snížit ceny jakéhokoli konkurenta, který se o to pokusí přesunout se do svého odvětví, a to buď přinutit konkurenta průmysl opustit, nebo mu alespoň bránit růst. Společnosti s výhodami udržitelných nákladů si mohou udržet velmi velký podíl na trhu ve svém odvětví tím, že vytlačí všechny nové konkurenty, kteří se pokusí nastěhovat.

Výhoda velikosti

Být velký může někdy sám o sobě vytvořit ekonomický příkop pro společnost. Při určité velikosti firma dosáhne úspory z rozsahu. To je případ, kdy lze vyrobit více jednotek zboží nebo služby ve větším měřítku s nižšími vstupními náklady. To snižuje režijní náklady v oblastech, jako je financování, reklama, výroba atd. Velké společnosti, které soutěží v daném odvětví, mají tendenci dominovat v hlavním tržním podílu tohoto odvětví, zatímco menší hráči jsou nuceni buď toto odvětví opustit, nebo zastávat menší „mezerové“ role.

Vysoké náklady na změnu

Být velkou rybou v rybníku má další výhody. Když se společnost dokáže etablovat v oboru, mohou dodavatelé a zákazníci podléhat vysokým spínací náklady měli by se rozhodnout obchodovat s novým konkurentem. Kvůli těmto těžkopádným nákladům na změnu mají konkurenti velmi obtížně odebírání podílu na trhu lídrovi v oboru.

Nehmotný

Další typ ekonomického příkopu lze vytvořit prostřednictvím nehmotného majetku firmy, který zahrnuje položky jako patenty, rozpoznávání značky, vládní licence a další. Silné rozpoznání značky umožňuje těmto typům společností účtovat za své produkty prémii za zboží jiných konkurentů, což zvyšuje zisky.

Měkké příkopy

Některé z důvodů, proč může mít společnost ekonomický příkop, je obtížnější identifikovat. Měkké příkopy mohou být například vytvořeny výjimečným managementem nebo jedinečnou firemní kulturou. I když je obtížné to popsat, jedinečné vedení a firemní prostředí mohou částečně přispět k dlouhodobému ekonomickému úspěchu společnosti.

Ekonomické příkopy je obecně obtížné určit v době, kdy jsou vytvářeny. Jejich účinky lze mnohem snadněji pozorovat zpětně, jakmile se společnost povznese do velkých výšek.

Z pohledu investora je ideální investovat do rostoucích společností, jakmile začnou těžit z výhod širokého a udržitelného ekonomického příkopu. V tomto případě je nejdůležitějším faktorem životnost příkopu. Čím déle může společnost sklízet zisky, tím větší je prospěch pro ni a její akcionáře.