Jaký je účel Volckerova pravidla?

Volckerovo pravidlo omezuje dva hlavní typy činností velkých institucionálních bank. Bankám je zakázáno provádět vlastní obchodní činnosti a vlastnit podíl v krytých fondech, obecně definovaných jako zajišťovací fondy a fondy soukromého kapitálu. Pravidlo je uvedeno v oddíle 619 zákona Dodd-Frank Act, a je součástí větších finančních reforem obsažených v těchto právních předpisech.

Toto pravidlo bylo navrženo tak, aby zabránilo bankám, které dostávají federální a daňové poplatníky podporu ve formě pojištění vkladů a další podpory, zapojit se do rizikových obchodních aktivit. Pravidlo bylo pojmenováno podle Paula Volckera, bývalého předsedy Federální rezervní rady.

Proprietární obchodování zakázáno

Volckerovo pravidlo zakazuje bankám zapojit se proprietární obchodování činnosti. Majetkové obchodování je pravidlem definováno jako banka sloužící jako jistina obchodního účtu při nákupu nebo prodeji finančního nástroje. Nařízení rozšiřují definici toho, co se považuje za obchodní účet a zda obchod zahrnuje finanční nástroj.

Předpisy definují obchodní účet na základě tří kritérií: účelový test účtu, test pravidel tržního kapitálu a test stavu. Pravidla stanoví, že se předpokládá, že obchody jsou na obchodní účet banky, pokud banka držela pozici po dobu 60 dnů.

Vzhledem k široké definici obchodního účtu jsou některé obchodní činnosti z tohoto zákazu vyňaty, například zúčtovací činnosti, řízení likvidity, tvorba trhu, zajišťování, obchody k uspokojení dodávkových závazků a obchody prostřednictvím sdílení zisku nebo penzijního plánu banka. Na tyto obchodní činnosti, které zahrnují vnitřní kontroly a rozsáhlou dokumentaci, jsou však kladeny velmi přísné požadavky na dodržování předpisů.

Zákaz krytých investic fondu

Volckerovo pravidlo dále zakazuje bankám vlastnit podíl v krytém fondu. Pravidlo definuje kryté fondy pomocí tříkolíkového testu. Krytý fond je osvobozen od definice investiční společnosti ve smyslu zákona o investičních společnostech z roku 1940, komoditní fondy s charakteristikami podobnými hedgeovým fondům nebo private equity fondům a zahraničním krytým fondům.

Toto pravidlo stanoví řadu výjimek z těchto zákazů, jako jsou zahraniční veřejné fondy, dceřiné společnosti v plném vlastnictví a společné podniky.

Prodloužení termínů pro dodržování předpisů

Banky měly zlikvidovat své podíly v krytých fondech do července 2015. V prosinci 2014 však Federální rezervní rada udělil bankám prodloužení, aby se z těchto pozic dostali až do roku 2017 a v některých případech až do roku 2022.

Banky tvrdily, že mnoho z jejich pozic bylo v nelikvidních investicích, na jejichž ukončení by musely vzít značné ztráty. Banky uvedly, že pokud by byly nuceny je rychle zlikvidovat, jejich vlastnické podíly v zajišťovacích fondech a fondech soukromého kapitálu hrozí ztráta značné hodnoty.