Poměr výdajů před úhradou

Co je to poměr výdajů před úhradou?

Poměr nákladů před úhradou je procento celkových aktiv, které musí podílový fond zaplatit na pokrytí provozních nákladů, měřeno před tím, než manažeři uhradí jakýkoli z těchto poplatků.

Pochopení poměru výdajů před úhradou

Poměr nákladů před úhradou nebo poměr hrubých nákladů měří roční provozní náklady účtováno investorům v a podílový fond jako procento majetku tohoto fondu.

Výpočet probíhá před zvážením případných náhrad investorům od správců fondů. Poměr nákladů vypočtený po odečtení náhrad je poměr nákladů po náhradě nebo poměr čistých nákladů.

Provozní náklady podílového fondu zahrnují poplatky za správu, transakční poplatky, Poplatky 12B-1a další obchodní náklady. Některé z těchto výdajů, například většina poplatků za správu, se vypočítávají jako procenta z čistých aktiv. Jako takové nepřispívají na směny v podílovém fondu před poměrem nákladů na úhradu rok od roku.

Ostatní poplatky, jako jsou transakční poplatky, nepředstavují předvídatelné procento z celkových aktiv fondu v daném roce. Tyto poplatky způsobují roční posun v poměru nákladů a výdajů k náhradě. Kvůli těmto poplatkům má poměr výdajů před refundací tendenci stoupat v hubených letech, kdy jsou výnosy nízké ale určité poplatky neklesají a v dobrých letech, kdy jsou výnosy vysoké a ty samé poplatky ne, neklesají zvýšit.

Pokud se podílový fond zavázal k omezenému poměru nákladů ve svém prospekt nebo se prostě rozhodne udržet si konkurenceschopnost na nízké úrovni, vrátí investorům část provozních nákladů na zvýšení výnosů a současně vytvoří nižší, po poměru nákladů na náhradu.

Dopad poměru výdajů před úhradou

Poměr nákladů po úhradě je ten, který má okamžitý dopad na výnosy investorů, ale pozornost si zaslouží i poměr nákladů před náhradou.

Většina náhrad je diskreční, což znamená, že právě proto, že manažeři se rozhodli uhradit část z nich investiční provozní náklady podílového fondu v tomto roce, investoři si nemohou být jisti, že příště udělají to samé rok. Investoři musí sledovat poměr hrubých nákladů, aby se na tento scénář připravili.

Poměr nákladů před úhradou je navíc lepším měřítkem skutečné životaschopnosti společnosti. Pokud chtějí investovat do podílového fondu a zúžili jej na dva, které vykazují podobné výnosy a čisté náklady poměry, srovnání poměrů hrubých nákladů může být účinným způsobem, jak zjistit, kterému fondu se skutečně daří a který je naživu Podpěra, podpora.

Nominálně malý rozdíl mezi hrubým a čistým poměr nákladů může znamenat velký rozdíl ve výdělcích. Poměr hrubých nákladů 1,25% nemusí vypadat moc, protože představuje procento celkových aktiv. U podílového fondu s 5% ročním výnosem by to pohltilo 25% zisku fondu. Použití náhrad k dosažení čistého poměru nákladů 0,75% by udrželo dalších 10% ročního výnosu v kapsách akcionářů.