Pochopení a hraní průmyslového průměru Dow Jones
The Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) je jedním z nejvíce sledovaných akciových indexů na světě. Ačkoli Dow, jak je obecně známo, sledují miliony lidí denně, mnoho jeho diváků ani nerozumí co Dow opravdu měří nebo zastupuje, ani nerozumí, jak vydělávat na informacích, které jim byly poskytnuty. Podívejme se na strukturu Dow, důležitého typu investičního nástroje, který replikuje výkonnost Dow, a tři investiční strategie můžete použít k posílení svých znalostí a čistého jmění.
Struktura průmyslového průměru Dow Jones
DJIA byla vytvořena v roce 1896 a je druhým nejstarším indexem akciového trhu v USA; the Přepravní průměr Dow Jones přišel první. (Podrobnější historii najdete v části „Kdy byl poprvé vypočítán průmyslový průměr Dow Jones?"). DJIA se skládá z 30 velká čepice blue-chip společnosti, které jsou z velké části domácími jmény.
Je ironií, že DJIA už není pravda proxy pro isektor průmyslu, protože jen zlomek společností, které tvoří Dow, je klasifikován jako průmyslový. Zbývající společnosti jsou zařazeny do jednoho ze zbývajících sektorů nacházejících se v
Globální systém klasifikace průmyslu. Jediným sektorem, který společnost v DJIA nereprezentuje, je sektor veřejných služeb.V následující tabulce jsou abecedně uvedeny společnosti zahrnuté do DJIA od srpna 2020:
| Průmyslové průměrné komponenty Dow Jones | ||
|---|---|---|
| Společnost | Symbol | Rok přidán |
| 3M | MMM | 1976 |
| American Express | AXP | 1982 |
| Amgen | AMGN | 2020 |
| Apple Inc. | AAPL | 2015 |
| Boeing | BA | 1987 |
| Housenka | KOČKA | 1991 |
| Chevron | CVX | 2008 |
| Cisco Systems | CSCO | 2009 |
| Společnost Coca-Cola | KO | 1987 |
| Společnost Dow Inc. | DOW | 2019 |
| Goldman Sachs | GS | 2013 |
| Home Depot | HD | 1999 |
| Honeywell | HON | 2020 |
| IBM | IBM | 1979 |
| Intel | INTC | 1999 |
| Johnson & Johnson | JNJ | 1997 |
| JPMorgan Chase | JPM | 1991 |
| McDonald's | MCD | 1985 |
| Merck & Co. | MRK | 1979 |
| Microsoft | MSFT | 1999 |
| NIKE | NKE | 2013 |
| Proctor & Gamble | PG | 1932 |
| Salesforce | CRM | 2020 |
| Cestovní společnosti | TRV | 2009 |
| UnitedHealth Group | UNH | 2012 |
| Verizon | VZ | 2004 |
| Vízum | PROTI | 2013 |
| Walmart | WMT | 1997 |
| Aliance Walgreens Boots | WBA | 2018 |
| Společnost Walta Disneye | DIS | 1991 |
Kromě sektorové rozmanitosti Dow, dále diverzifikace je zajišťována mnohonárodními operacemi jejích složek. To znamená, že investoři mohou získat nepřímou expozici na mezinárodních trzích a využívat globální diverzifikace společností v indexu za účelem zajištění proti negativnímu dopadu slabého USA ekonomika. Společnosti, které tvoří Dow, navíc každoročně generují značné množství příjmů. To pomáhá snížit podnikatelské riziko společností, které tvoří index.
Kritika průmyslového průměru Dow Jones
Přestože má DJIA mnoho vynikajících vlastností, jedna z jejích největších kritik vyplývá ze skutečnosti, že je a cenově vážený index. To znamená, že každé společnosti je přiřazena váha na základě jejího skladem cena. Pro srovnání, většina společností, které tvoří index, je vážený podle jejich Tržní kapitalizace. The S&P 500, což je index se v mnoha ohledech liší od DJIA, je toho dobrým příkladem.
Jak můžete předpokládat, existoval by významný rozdíl ve vážení společností v Dow, pokud by indexová komise použila trh kapitalizace místo ceny akcií strukturovat index proxy. To znamená, že ve skutečnosti neexistuje nic, co by cenově vážený index podřadilo trhu cap-vážený index, nebo dokonce stejně vážený index nebo výnosově vážený index. Důvodem je, že výstřední povaha každé metodiky konstrukce indexu má mnoho silných a slabých stránek, které ztěžují dosažení konsensu o nejlepší metodice, kterou lze použít.
Důležitý rozdíl mezi rizikem a volatilitou
Při analýze výkonu Dow je důležité mít na paměti, že je některými považován za a nestálý index. Mnoho investičních profesionálů proto obvykle nedoporučuje investovat do produktů, které sledují DJIA. To znamená, že existuje významný rozdíl mezi obchodním rizikem společností, které tvoří Dow, a volatilitou indexu. Důvodem je, že společnosti, které tvoří DJIA, představují 30 z nejuznávanějších společností na světě. Proto je jejich obchodní riziko relativně nízké, protože je velmi nepravděpodobné, že půjdou v úpadku.
Cena akcií těchto společností však může během krátkých období značně kolísat. Jako výsledek, investiční produkty které mohou replikovat výkon Dow, mohou být významné krátkodobé zisky a ztráty.
Staré investiční strategie pro nové investory
Investoři musí pochopit, že pokud investují do produktů vázaných na Dow, existuje potenciál extrémních ztrát. Následující strategie proto nejsou pro nezkušené investory, kteří chtějí použít přístup „investovat a zapomenout“. To znamená, že existuje řada strategií, které můžete použít a které jsou lepší než strategie nabízené většinou finanční poradci. Tyto strategie však také vyžadují změnu filozofie, od jednoduchých kup a drž mentalita ke strategiím, které mají mnohem kratší časový horizont. Mezi takové strategie patří:
Ochranný put
A ochranná vložka strategie se skládá z a dlouhá pozice v Dow fond obchodovaný na burze (ETF) a nákup dát opce na stejném podkladovém ETF. Tato strategie se vyplatí, pokud DJIA poroste, a ochrání vaši investici, pokud DJIA klesne.
Krátký prodej
Naproti tomu investoři mohou implementovat ochranná strategie krátkého prodeje podle prodej na krátko Dow ETF a nákup možnosti volání na stejném podkladovém ETF. Tato strategie se vyplatí, pokud DJIA klesne, a ochrání vaši investici, pokud DJIA poroste.
Krytý hovor
A konečně, investoři mohou vytvářet skromné pojistné navrch dlouhé pozice Dow ETF implementací a krytý hovor strategie. Tato strategie zahrnuje nákup DJIA ETF a prodej call opcí na stejném podkladovém ETF. Tato strategie bude výhodná, pokud Dow zůstane relativně plochý a nepřekročí realizační cena prodaných opcí na volání. To znamená, že neexistuje ochrana spodní strany zajišťuje strategie krytých hovorů, takže investoři si musí být jisti, že Dow před implementací této strategie zůstane na stejné úrovni.
Výhodou těchto strategií je, že investoři si mohou vybrat výši rizika, které chtějí podstoupit, nebo další pojistné které chtějí získat, stanovením realizační ceny u prodejních nebo call opcí, které používají. Jak vidíte z těchto příkladů, deriváty mohou být použity ke zmírnění nebo eliminaci rizika ztráty na investici a mohou být použity ke generování skromných návratnost bez rizika. Pouze na základě těchto strategií by mělo být zřejmé, že derivátové nástroje nejsou „zbraněmi finančního ničení“ - přinejmenším ne v případě, že jsou vhodně používány kompetentními investory.
Deset nejlepších
Tato strategie zahrnuje investování stejných částek do 10 akcií na DJIA s nejvyšším dividendový výnos na začátku roku a držet je až do konce roku, kdy investor prodá akcie toho roku a použije výnosy do nových akcií na rok dopředu. Tato strategie obecně v průběhu času přinesla příznivé výsledky.
Předpověď Dow
Nyní, když se soustředíte na Dow, a znáte typ investičního nástroje, který byste měli použít, a vhodnou investiční strategii použití v každém typu tržního prostředí, další dvě otázky, které byste si měli položit, jsou: „Jak mohu určit, zda je aktuální úroveň DJIA je podceněný, spravedlivě ceněný nebo nadhodnocené"a jak mohu určit, kterým směrem se DJIA pravděpodobně bude ubírat?"
Bohužel neexistuje žádný jistý způsob, jak předpovědět budoucí směřování trhů. Investoři však mohou posoudit pojistné spojené s opcemi spojenými s Dow ETF, aby změřili aktuální pohled na očekávanou volatilitu na trhu. Toto určení by mělo být založeno na ceně opcí, kde vyšší opční prémie svědčí o vyšších implikovaná volatilita na trhu.
Kromě toho mohou investoři k určení hodnoty použít náklady na opce vázané na Dow beze ztrát částka na DJIA ETF. Pomocí těchto přístupů mohou investoři určit, zda si současné riziko v Dow zaslouží účast na trhu. Kromě toho, pokud jste ochotni udělat si čas na analýzu historického rozsahu cen akcií spojených s komponentami, které tvoří Dow, a poté zkontrolovat trh násobky společností, které tvoří index Dow, měli byste být schopni přesně odhadnout úroveň ocenění indexu, a tedy i jeho potenciální volatilitu.
Konečně, pomocí tohoto přístupu byste měli být také schopni změřit směr, kterým Dow trenduje, vhodnou strategii pro zaměstnávání a riziko a potenciální zisk, který se chystáte vydělat nad svým investice časový horizont.
Sečteno a podtrženo
K dispozici je strategie obchodování s Dow Jones Industrial Average pro investory jakéhokoli přesvědčení, od začátečníků s omezeným kapitálem po investice až po agresivní obchodníci a jednotlivci s vysokou čistou hodnotou s velkými fondy kapitálu, které mají k dispozici. Jednotliví investoři, kteří chtějí rozšířit své investiční znalosti, získat více praktických investičních zkušeností a převzít kontrolu svých osobních investičních povinností by měli zvážit investování do ETF, který je svázán s Dow Jones Industrial Průměrný. (Související čtení viz „Co měří průmyslový průměr Dow Jones?")