10 akcií s vysokou návratností vlastního kapitálu
Rostoucí příliv sil zvyšuje náklady a tlačí ziskové marže napříč korporátní Amerikou. Hlavními hybateli tohoto trendu jsou zvýšení sazeb Fedu, vyšší mzdové náklady, inflace a mnoho odborníků očekává, že příští rok bude pomalejší ekonomika. Goldman Sachs tvrdí, že desítky akcií s robustním růstem návratnosti vlastního kapitálu (JIKRY) bude v tomto prostředí překonávat. „Nadále doporučujeme růstové akcie a zdůrazníme náš koš firem s nejsilnějším očekávaným růstem ROE, protože tlaky na marže nadále sílí. Stejně jako růstové akcie obvykle dosahují lepších výsledků, když se ekonomický růst zpomaluje, firmy, kterým se podaří rozšířit ROE, by měly překonat výkonnost, když se proti růstu ROE staví protivětry,“ říká Goldman.
Mezi 50 akciemi v růstovém koši Goldman's ROE je těchto 10: TripAdvisor Inc. (VÝLET), Under Armour Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (SE SETKAL), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) a Cisco Systems Inc. (
CSCO). Všimněte si, že kritériem výběru pro Goldmanův koš je rychlý předpokládaný růst ROE, ne nutně vysoký ROE, ačkoli daná akcie v něm může nabídnout obojí. Níže uvedená tabulka řadí tyto akcie podle míry růstu ROE předpokládané společností Goldman z ROE na základě posledních 12 měsíců (LTM) zisk na ROE na základě příjmů za příštích 12 měsíců (NTM). Goldman učinil doporučení ve své nejnovější U.S. Weekly Kickstart zprávě.10 rychle rostoucích akcií, které mohou vést
| Skladem | Růst ROE | YTD Celková návratnost |
| Jablko | 46% | 28% |
| Cisco | 46% | 19% |
| V brnění | 46% | 26% |
| TripAdivsor | 41% | 30% |
| Union Pacific | 38% | 15% |
| Expedia | 38% | (3%) |
| Amgen | 35% | 14% |
| MetLife | 27% | (11%) |
| Nike | 26% | 20% |
| IQVIA | 16% | 25% |
Zdroj: Goldman Sachs; výpočty k říjnu 11.
Význam pro investory
Medián akcií v koši Goldman s vysokým růstem ROE má forwardovou ROE 19 % a předpokládanou míru růstu ROE 23 %. Údaje pro střední zásobu v Index S&P 500 (SPX) jsou 19 % a 2 %. Tato zjištění byla uvedena ve stejné zprávě, která to tvrdí základy zůstávají silné, což ukazuje na další zisky akciového trhu. Mezi tyto fundamenty patří čísla ROE pro S&P 500, které rychle rostou a jsou na rekordních úrovních nebo se jim blíží.
"Stejně jako růstové akcie obvykle dosahují lepších výsledků, když se ekonomický růst zpomaluje, firmy, kterým se podaří rozšířit ROE, by měly překonat výkonnost, když se proti růstu ROE staví protivětry." -- Goldman Sachs.
Goldman naznačuje, že „rostoucí inflační tlaky“ jsou rostoucím problémem investorů, a říkají, že „rostoucí U.S. mzdové náklady [představují] klíčové riziko." Další velká obava se týká tarifů, které rovněž zvyšují náklady a snižují se okraje. Goldman přiřazuje 60% pravděpodobnost pravděpodobnosti, že USA uvalí cla na většinu nebo všechen dovoz z Číny v hodnotě 267 miliard dolarů, na který se dosud nestal. Růst úrokových sazeb je dalším protivítrem pro růst ROE, ale zatím působil především na snižování vlastního kapitálu oceněníGoldman poznamenává, že spíše než výrazně zvýšit firemní náklady.
Železniční operátor Union Pacific představuje zajímavý případ, protože by měl mít prospěch z rostoucích sazeb za přepravu, nedávná zpráva Morgan Stanley uvádí jako hlavní makro sílu, která vyvíjí tlak na snižování zisku ostatních společností okraje. Jeho předpokládaná míra růstu ROE ve výši 38 % je daleko nad mediánem koše 23 % a mediánem S&P 500 ve výši 2 %. Mezitím jeho forwardový ROE ve výši 37 % je téměř dvojnásobkem hodnoty 19 % pro koš i S&P 500.
Druhé čtvrtletí Union Pacific EPS, historicky nejlepší údaj pro společnost, vzrostl o 36,6 % meziroční (YOY) a překonaly konsensuální odhad o 2,1 %, per Investiční výzkum Zacks. Konsensuální odhady požadují 39,3% meziroční růst EPS za třetí čtvrtletí a 34,6% ve čtvrtém čtvrtletí, rovněž na Zacks. Union Pacific má podat zprávu v říjnu. 25.
Dívat se dopředu
Rostoucí úrokové sazby, inflace a mzdové náklady, stejně jako pravděpodobnost zpomalení poptávky, jsou síly, které dávají akciím s rychle rostoucí ROE potenciál překonat v budoucnu výkonnost. Zprávy o zisku za třetí čtvrtletí by měly naznačit, zda jsou tyto akcie stále na cestě růstu, nebo se začínají setkávat s protivětry.
