Blížící se 20% propad akcií je čas na nákup: Goldman
Dávno zpožděný oprava Podle stratégů ze společnosti Goldman Sachs Group Inc. je pravděpodobné, že během několika příštích měsíců dosáhne 10 až 20 % cen akcií v USA. (GS), jak uvádí CNBC. Goldman však spíše než důvod k útěku před akciemi vidí velký ústup jako nákupní příležitost v očekávání dalších zisků, podle agentury Bloomberg.
„Zůstáváme nadváženi [v akciích] a myslíme si, že rizika medvědího trhu jsou nízká,“ uvedl hlavní stratég Goldman pro akcie Peter Oppenheimer v pondělní zprávě z výzkumu, kterou citovala CNBC. Dodal: "Obvykle je lepší koupit trh, když jsou zprávy špatné a valuace jsou nízké, než když jsou všechny zprávy dobré a valuace jsou vysoké."
Globální optimismus
Celková hodnota přidaná do amerických akcií během ledna je na dobré cestě k vytvoření nového měsíčního rekordu všech dob, vypočítává Bloomberg. Mezitím je optimismus ohledně ekonomického růstu a firemních zisků celosvětově na nejvyšší úrovni, jak se odráží v MSCI All-Country World Index, což je blízko rekordního maxima, dodává Bloomberg. Nicméně z jejich rekordních závěrečných hodnot v pátek 26. ledna index S&P 500 (
SPX) a Dow Jones Industrial Average (DJIA) do 11:00 newyorského času 30. ledna klesly o 1,4 %, respektive 1,6 %.Varovné signály
"Rostoucí valuace uprostřed zvýšeného optimismu činí trh zranitelnějším vůči neúspěchu, i když základní trend zůstane nedotčen," cituje Bloomberg ze zprávy Goldman. Mezi varovné signály, které Goldman právě teď vidí, patří podle Bloombergu: jejich míra chuti investorů riskovat se blíží rekordním výšinám; vidí širokou spokojenost ohledně politických rizik, jako jsou nadcházející volby v Itálii; a Index volatility CBOE (VIX) roste, což může podle CNBC signalizovat zvýšený strach mezi investory. Nicméně, CNBC dodává, Goldmanova zpráva navrhuje možnou alternativní interpretaci rostoucího VIX: "býčí ochotu utrácet prémii za zvýšení expozice."
Další znamení, podle Goldmana, jak uvádí CNBC: S&P 500 je v nejdelším vzestupném období od roku 1929, roku Velký krach na burze, bez korekce alespoň 5 %. Goldman nicméně dodává, že průměrná korekce na býčím trhu trvá čtyři měsíce, pošle ceny akcií dolů o 13 % a následné oživení trvá jen další čtyři měsíce.
Goldmanovy tipy
Goldman specifikoval klíčové kategorie akcií, kde vidí nejlepší nákupní příležitosti. Pokud jde o sektorové alokace, Goldman doporučuje, aby investoři šli nadváha ve financích a průmyslu, podle jejich zprávy z 26. ledna „Kam nyní investovat – rok 2“. Goldman také opakuje tři dlouhodobé jejich investiční témata, o kterých se domnívají, že povedou k lepší výkonnosti: firmy, které investují do budoucnosti, s vysokými poměry kapitálových výdajů a R&D utrácet do cash flow z provozu; sekulární růstové akcie, jejichž výnosy rostou průměrným ročním tempem přesahujícím 10 %; a cíle fúzí a akvizic v odvětvích s nízkou koncentrací trhu, a tedy vysokou pravděpodobností, že regulační orgány s převzetím schválí. (Více viz také: 8 Akcie, které při převzetí v roce 2018 získají.)
V této zprávě Goldman identifikuje 27 akcií, které splňují alespoň dvě z pěti výše uvedených investičních témat. Mezi nimi, s tématy, do kterých se každý hodí, spolu s implikovanými zisky z jejich závěrečných hodnot 19. ledna k cílovým cenám Goldman:
- E*TRADE finanční (ETFC): finance, M&A, +23 % k cílové ceně
- Společnost Comerica Inc. (CMA): finance, M&A, +10 % k cílové ceně
- Společnost L3 Technologies Inc. (JÁ BUDU): průmysl, fúze a akvizice, +10 % k cílové ceně
- TransDigm Group Inc. (TDG): průmysl, fúze a akvizice, +32 % k cílové ceně
- Deere & Co. (DE): průmyslová odvětví, investice do budoucnosti, +27 % k cílové ceně
- Amazon.com Inc. (AMZN): sekulární růst, investice do budoucnosti, +12 % k cílové ceně
- Kimberly-Clark Corp. (KMB): investice do budoucnosti, M&A, +22 % k cílové ceně
Všech sedm výše uvedených akcií má také nákupní hodnocení od Goldman. Všimněte si, že mezi 27 akciemi na úplném seznamu je několik anomálií: pouze 12 má nákupní hodnocení; šest akcií s nejvyššími očekávanými výnosy ke svým cílovým cenám (19 % nebo více) zahrnuje dvě s neutrálním hodnocením; jedna akcie je hodnocena jako nákup, ale její cílová cena představuje ztrátu; a jediná akcie, která splňuje tři témata, je hodnocena neutrálně a očekává se, že v roce 2018 bude stagnovat. Nedávno Investopedia nabídla více podrobností o sekulárním růstu Goldman. (Více viz také: 4 důvody, proč je budoucnost akciového trhu jasná: Goldman.)
