Definice následné nabídky (FPO)

Co je následná nabídka (FPO)?

Následná nabídka (FPO) je emise akcií na základě počáteční veřejné nabídky společnosti (IPO). Existují dva typy následných nabídek: zředěné a neředěné. Zředěná následná nabídka má za následek, že společnost po IPO vydá nové akcie, což způsobí snížení zisku společnosti na akcii (EPS).

Během neředěné následné nabídky již akcie přicházející na trh existují a EPS zůstává beze změny.

Kdykoli společnost plánuje nabídnout další akcie, musí zaregistrovat nabídku FPO a poskytnout prospekt regulačním orgánům.

Jak funguje následná nabídka (FPO)

Počáteční veřejná nabídka IPO zakládá svou cenu na zdraví a výkonnosti společnosti a ceně, kterou společnost doufá dosáhnout na akcii během počáteční nabídky. Ceny následné nabídky jsou řízeny trhem. Vzhledem k tomu, že akcie jsou již veřejně obchodovatelné, mají investoři šanci ocenit společnost před nákupem. Cena navazujících akcií je obvykle se slevou z aktuální zavírací tržní ceny. Kupující FPO musí také pochopit, že investiční banky přímo pracující na nabídce se budou spíše soustředit na marketingové úsilí než čistě na oceňování.

Společnosti provádějí následnou nabídku z nejrůznějších důvodů. V některých případech může společnost jednoduše potřebovat získat kapitál na financování svého dluhu nebo na akvizice. V jiných případech by investoři společnosti mohli mít zájem o nabídku na vyplacení svých podílů. Některé společnosti mohou také provádět následné nabídky za účelem získání kapitálu na refinancování dluhu v době nízkých úrokových sazeb. Investoři by si měli být vědomi důvodů, které má společnost pro následnou nabídku, než do ní vloží své peníze.

Typy následných nabídek

Následná nabídka může být buď zředěný nebo neředěný.

Zředěná následná nabídka

K zředěným následným nabídkám dochází, když společnost vydá další akcie, aby získala finanční prostředky a nabídla tyto akcie veřejnému trhu. Jak se počet akcií zvyšuje, zisk na akcii (EPS) pokles. Prostředky získané během FPO jsou nejčastěji alokovány na snížení dluhu nebo změnu kapitálové struktury společnosti. Infuze hotovosti je dobrá pro dlouhodobý výhled společnosti, a proto je také dobrá pro její akcie.

Neředěná následná nabídka

K nezředěným následným nabídkám dochází, když držitelé stávajících, soukromě držených akcií přivedou dříve vydané akcie na veřejný trh k prodeji. Peněžní výnosy z nezředěných prodejů jdou přímo akcionářům uvádějícím akcie na otevřený trh. V mnoha případech jsou těmito akcionáři zakladatelé společností, členové představenstva nebo investoři před IPO. Jelikož nejsou vydávány žádné nové akcie, zůstává EPS společnosti beze změny. Neředěné následné nabídky se také nazývají nabídky na sekundárním trhu.

Příklad následné nabídky (FPO)

V roce 2013 společnost Rocket Fuel oznámila, že prodá dalších pět milionů akcií v následné nabídce. K tomuto kroku vedlo silné čtvrté čtvrtletí roku 2013 - a touha vydělat na své vysoké ceně akcií zvýšením dodatečného financování. Společnost Rocket Fuel plánovala prodat dva miliony akcií, přičemž stávající akcionáři prodají přibližně tři miliony akcií. Upisovatelé měli navíc možnost koupit 750 000 akcií v následné nabídce.

Dohoda přišla na 34 dolarů za akcii. V měsíci následujícím po nabídce byly veřejné akcie společnosti oceněny na 44 USD. Ti, kteří si koupili vlastní kapitál v následné nabídce, realizovali zisky téměř 30% za jediný měsíc.

Dalším příkladem následné nabídky je nabídka společnosti Alphabet Inc. dceřiná společnost Google (GOOG), která v roce 2005 uskutečnila následnou nabídku. Počáteční veřejná nabídka (IPO) společnosti Mountain View byla provedena v roce 2004 pomocí Holandská aukce metoda. Získal přibližně 2 miliardy USD za cenu 85 USD, což je spodní hranice odhadů. Naproti tomu následná nabídka z roku 2005 vynesla 4 miliardy dolarů na 295 dolarů, cena akcií společnosti o rok později.