3 ekonomické výzvy, kterým Německo v roce 2020 čelí

Německo hraje ve svém okolí klíčovou vůdčí roli eurozónu zemí.Národ měl největší ekonomika v Evropě a relativně nízká nezaměstnanost ve srovnání s ostatními zeměmi eurozóny ke konci roku 2020. Christine Lagarde byl v roce 2018 generálním ředitelem Mezinárodního měnového fondu (MMF) a vyjmenoval tři problémy, které Německo znepokojují jak z hlediska jeho vlastní budoucnosti, tak i dalších evropských národů.

V roce 2020 koronavirová krize podstatně změnil ekonomický výhled v Německu a zbytku Evropy. Lagarde se později stal prezidentem Evropské centrální banky (ECB), kde navzdory námitkám německých tvůrců politiky prováděla agresivní stimulační opatření.

V krátkodobém horizontu dominuje pozornost veřejnosti potřeba vypořádat se s virem a ekonomický dopad zadržovacích opatření. Problémy identifikované společností Lagarde v roce 2018 však pravděpodobně budou pokračovat i v průběhu 20. let 20. století. Koronavirová krize pravděpodobně zvýší některé z těchto nerovnováh.

1. Nízký růst mezd a inflace

Jednou z výzev, kterým Německo čelí, je zlepšení růstu mezd pro pracovníky. Po globální finanční krizi v roce 2008 přijali němečtí pracovníci za jistotu zaměstnání nízký růst mezd.

Německo to však mělo stále relativně nízké Míra nezaměstnanosti v roce 2020, navzdory mnohem vyšší nezaměstnanosti v mnoha dalších zemích. Pokud by němečtí dělníci obdrželi zvýšení mezd, mohli by mít sklon utrácet více a méně šetřit, což by posílilo německou ekonomiku.

Podle Lagardeho by zvýšení růstu mezd v Německu pomohlo i dalším zemím eurozóny. Přiblížilo by to míru inflace v eurozóně k cíli Evropské centrální banky a udrželo by ceny stabilní.

2. Stárnoucí společnost a nízký dluh

Německo mělo a rozpočtový přebytek před koronavirovou krizí a její poměr veřejného dluhu byl nižší než většina ostatních vyspělých zemí.Vláda má tedy větší prostor pro zvýšení veřejných výdajů.

Vláda se však musí rozhodnout, jak rozdělit zdroje na dlouhodobé investiční iniciativy a současně ušetřit peníze na výplatu důchodů a zdravotní péče stárnoucí populace. Některé z těchto iniciativ zahrnují výstavbu silnic, vzdělávací programy pro nedávný příliv uprchlíků, kvalitní péči o děti a mimoškolní programy.

Německo se velmi spoléhá na automobilový průmysl a export do asijských zemí, z nichž mnohé jsou industrializované. Někteří ekonomové však vidí potřebu, aby Německo více investovalo do digitálních podniků a VaV. Vláda utrácí více, aby poskytla impuls pro investice rizikového kapitálu do malých a středních podniků, které sledují softwarové a technologické inovace.

3. Vyvážené úspory a investice

Německo mělo největší běžný účet přebytek ve světě, což znamená, že země více vyvážela, než dovážela. To ale znamená, že němečtí občané spíše šetří než utrácejí, což brzdí hospodářský růst. Lagarde považuje přebytek běžného účtu za příliš velký. Viděla významnou výzvu pro Německo ve smyslu snížení potřeby obyvatel spořit si na důchod tím, že povzbudila starší pracovníky, aby zůstali na trhu práce.

Je pravda, že koronavirová krize vedla k dočasnému uzavření hranic a omezení obchodu. Na druhé straně relativně nízké úmrtnosti Německa související s koronaviry a brzké znovuotevření ekonomiky by mohly při obnovení obchodu zvýšit jeho výhody.

Evropa a zvýšené přeshraniční riziko

Podle Lagardeová vykazovala celá eurozóna v roce 2018 známky potenciálního silného růstu. Moudře však předvídala, že Německo a jeho sousedé potřebují polštář, který by poskytl úlevu během příštího hospodářského poklesu. Lagarde vyzvala k rozvoji unie kapitálových trhů s cílem podpořit přeshraniční sdílení rizik. To by vyžadovalo, aby země s vysokou úrovní zadlužení reformovaly své rozpočty a všechny země zvýšily svoji produktivitu.

Bohužel produktivita od globální finanční krize většinou stagnuje. Dočasné zhroucení otevřených hranic v Evropě během koronavirové krize navíc zdůraznilo potřebu posílit evropskou integraci.

Německo vstoupilo do roku 2020 s růžovým hospodářským výhledem, ale to bylo před recesí koronaviru. Zemi bezpochyby ovlivní rychlost reforem v eurozóně, které jsou pomalejší, než by si Německo přálo. Překážky obchodu již rostly a během šíření viru se dramaticky zvyšovaly. Všechny tyto faktory by mohly bránit růstu Německa i ostatních evropských zemí.