Profit ze slabého amerického dolaru

V letech 2003 až 2008 klesla hodnota amerického dolaru ve srovnání s většinou hlavních měn. The amortizace v letech 2007 a 2008 zrychlil, což mělo dopad na domácí i mezinárodní investice. V současné době je dolar silný a je výrazně nad průměrem za posledních 10 let.Síla dolaru odráží robustní americkou ekonomiku, nízké zvyšování úrokových sazeb Federální rezervní banky a nové daňové změny, které společnosti přiměly přivést zpět zisky ze zahraničí. 

Dopad růstu nebo poklesu amerického dolaru na investice je mnohostranný. Nejpozoruhodnější je, že investoři musí pochopit jejich účinek Směnné kurzy může mít na účetní závěrky, jak to souvisí s tím, kde se zboží prodává a vyrábí, a dopad surovina inflace.

The soutok těchto faktorů může investorům pomoci určit, kam a jak alokovat investiční fondy. Pokračujte v čtení, abyste se dozvěděli, jak investovat, když je americký dolar slabý.

Domovská země

V USA, Rada pro standardy finančního účetnictví (FASB) je řídícím orgánem, který nařizuje, jak společnosti účtují o obchodních operacích v účetní závěrce.

FASB určila, že primární měna, ve které každá účetní jednotka vykonává svou činnost, se označuje jako „funkční měna“. Nicméně funkční měna se může lišit od vykazovací měna. V těchto případech mohou úpravy překladu vést k ziskům nebo ztrátám, které jsou obecně zahrnuty do výpočtu čistý příjem za to období.

Jaké jsou důsledky těchto úprav při investování ve Spojených státech v prostředí klesajícího dolaru? Pokud investujete do společnosti, která většinu svých aktivit vykonává ve Spojených státech a má sídlo ve Spojených státech, funkční a vykazovací měnou bude americký dolar. Pokud má společnost a dceřiná společnost v Evropě bude jeho funkční měnou euro. Když tedy společnost převádí výsledky dceřiné společnosti na vykazovací měnu (americký dolar), musí být použit směnný kurz dolar/euro.Například v prostředí klesajícího dolaru si jedno euro koupí 1,54 USD ve srovnání s předchozí sazbou 1,35 USD. Proto při převodu výsledků dceřiné společnosti do klesajícího prostředí amerického dolaru společnost těží z tohoto zisku z překladu s vyšší čistý příjem.

Proč záleží na geografii

Pochopení účetního zacházení se zahraničními dceřinými společnostmi je prvním krokem k určení, jak využít výhod pohybů měny. Dalším krokem je zachycení souboru arbitráž mezi tím, kde se prodává zboží a kde se vyrábí zboží. Vzhledem k tomu, že se Spojené státy staly ekonomikou služeb a odklonily se od ekonomiky výroby, země poskytující nízkonákladové společnosti získaly tyto dolary na výrobu.Americké společnosti si to vzaly k srdci a začaly outsourcing velká část jejich výroby a dokonce i některé servisní práce pro země poskytující nízkonákladové společnosti, aby využily levnějších nákladů a zlepšily se okraje. V dobách síly amerického dolaru levně poskytující země produkují zboží levně; společnosti prodávají toto zboží za vyšší ceny spotřebitelům v zahraničí, aby dosáhli dostatečné marže.

To funguje dobře, když je americký dolar silný; jak však americký dolar klesá, udržování nákladů v amerických dolarech a přijímání výnosů v silnějších měnách - jinými slovy, stává se vývozce- je výhodnější pro americkou společnost. V letech 2005 až 2008 americké společnosti využívaly znehodnocování amerického dolaru, protože americký export vykazoval silný růst, ke kterému došlo v důsledku zmenšování USA schodek běžného účtu na 2,744% z Hrubý domácí produkt (HDP) v roce 2009. 

Mnoho zemí s nízkými náklady však produkuje zboží, které není ovlivněno pohyby amerického dolaru, protože tyto země kolík jejich měny k dolaru. Jinými slovy, nechávají své měny kolísat společně s výkyvy amerického dolaru a zachovávají vztah mezi nimi.Bez ohledu na to, zda je zboží vyráběno ve Spojených státech nebo v zemi, která spojuje svou měnu se Spojenými státy, v klesajícím prostředí amerického dolaru náklady klesají.

Nahoru, Nahoru a Pryč

Cena komodit související s hodnotou dolaru a úrokovými sazbami má tendenci sledovat následující cyklus:

Snižují se úrokové sazby -> zlato a komoditní indexy dno -> vrchol dluhopisů -> dolar roste -> vrchol úrokových sazeb -> dno akcií -> cyklus se opakuje.

Občas však tento cyklus netrvá a ceny komodit se při poklesu úrokových sazeb nesnižují a americký dolar se znehodnocuje. Takový divergence z tohoto cyklu došlo v letech 2007 a 2008, protože se obrátil přímý vztah mezi ekonomickou slabostí a slabými cenami komodit. Během prvních pěti měsíců roku 2008 cena ropa se zvýšil o více než 20%, index komodit se zvýšil o přibližně 10%, index kovů se zvýšil téměř o 15%, dolar se znehodnotil kolem 5%a globální ceny potravin prudce vzrostly.    Podle Wall Street výzkum Jens Nordvig a Jeffrey Currie z Goldman SachsKorelace mezi směnným kurzem euro/dolar, který v letech 1999 až 2004 činil 1%, se v první polovině roku 2008 zvýšil na pozoruhodných 52%.Zatímco lidé nesouhlasí s důvody této divergence, není pochyb o tom, že využívání výhod vztahu poskytuje investiční příležitosti.

Profitování z padajícího dolaru

Využití výhod měnových pohybů v krátkodobém horizontu může být stejně jednoduché jako investování v měně, o které se domníváte, že během vašeho investičního časového rámce ukáže největší sílu vůči americkému dolaru. Můžete investovat přímo v měně, měnové koše, nebo v fondy obchodované na burze (ETF).

Pro dlouhodobější strategii investice do akciový trh indexy zemí, o kterých se domníváte, že budou oceňovat měny nebo v nich investovat státní investiční fondy, což jsou prostředky, jejichž prostřednictvím vlády obchodují s měnami, mohou poskytnout expozici vůči posilujícím měnám.

Můžete také těžit z klesajícího dolaru investováním do zahraničních společností nebo amerických společností, které získávají většinu z nich výnosy ze zemí mimo USA (a ještě větší užitek mají ty, které mají náklady v amerických dolarech nebo v amerických dolarech propojené).

Jako investor mimo USA kupuje aktiva zejména ve Spojených státech hmotný majetek, jako nemovitost, je v obdobích klesajících hodnot dolaru extrémně levný. Protože cizí měny mohou nakupovat více aktiv, než je srovnatelný americký dolar v USA, cizinci mají a kupní síla výhoda.

A konečně, investoři mohou těžit z klesajícího amerického dolaru nákupem komodit nebo společností, které podporují průzkum komodit, jejich výrobu nebo přepravu nebo se na nich podílejí.

Sečteno a podtrženo

Předpověď délky odpisování amerického dolaru je obtížná, protože mnoho faktorů ovlivňuje hodnotu měny. Navzdory tomu má vhled do vlivu, který mají změny měnových hodnot na investice, příležitosti, jak těžit z krátkodobého i dlouhodobého hlediska. Investice do amerických exportérů, hmotného majetku (cizinci, kteří kupují americké nemovitosti nebo komodity), a zhodnocování měn nebo akciových trhů poskytuje základ pro zisk z klesajících USA dolar.