Jak vypočítat NPV pomocí funkce XNPV v aplikaci Excel

Částka peněz není z jednoho období do druhého v čase stejná. Pokud byste například vyhráli 500 dolarů v loterii před 50 lety, byli byste bohatší, než kdybyste ji vyhráli včera. Toto pravidlo odráží sílu akumulovaného úroku.

K vyhodnocení ziskovosti investičního projektu můžete použít čistá současná hodnota (NPV). NPV je výpočet čistého peněžního vstupu, který by měl projekt získat v dnešních dolarech, s ohledem na hodnotu peněz v čase. Ačkoli je možné vypočítat NPV pomocí konvenčních matematických funkcí, Excel má k výpočtu NPV vyhrazenou funkci.

Následující článek vysvětluje, jak používat tuto funkci v případě výpočtu NPV pomocí tok peněz které se shromažďují každý rok ve stejných obdobích (konec období), a v případě výpočtu NPV s peněžními toky, které se shromažďují v stejná období každý rok (ale na začátku období), a v případě výpočtu NPV, přičemž peněžní toky probíhají v jiném čase období.

Vezměme si předchozí příklad, pokud jste před 50 lety vyhráli 500 $ a všechny tyto peníze jste vložili do

investiční nástroj s ročním výnosem 5%by dnes narostl na 5 733 $, neboli 500 $ * (1 + 5%)^50.

Jak vypočítat NPV v aplikaci Excel pomocí funkce XNPV

Při výpočtu NPV investičního projektu musíte vzít v úvahu současnou hodnotu všech peněžních příjmů a veškeré hotovosti výplaty související s projektem. Obecně platí, že pokud je výsledek větší než nula dolarů, měli bychom projekt přijmout. V opačném případě bychom se měli rozhodnout upustit. Jinými slovy, realizace projektu s NPV větší než nula dolarů přispěje k hodnotě společnosti.

Volba diskontní sazby je obvykle spojena s úrovní rizika pro projekt. Pokud je projekt ekvivalentní průměrnému riziku společnosti, můžeme použít vážené průměrné náklady na obchodní kapitál.

Pokud tedy vezmeme tabulku peněžních toků souvisejících s investičním projektem:

.

.

Pokud navíc předpokládáme 10% diskontní sazbu a životnost stroje 15 let, je to výsledek:

Vzorec čisté současné hodnoty aplikace Excel:

NPV = -$232,000 + $38,800 (1+0,10)^-1 + $38,800 (1+0,10)^-2 + $38,800 (1+0,10)^-3 + … + $38,800 (1+0,10)^-15

NPV = $63,116.

To znamená, že výběrem alokace 232 000 USD dnes na výměnu stroje by měla společnost v konečném důsledku zaznamenat růst o 63 116 USD.

Peněžní toky na konci období

V případě, že jsou peněžní toky shromažďovány vždy ve stejný den každý rok - na konci období - můžete jednoduše použít základní funkci aplikace Excel, NPV. Tato funkce (jak je znázorněno níže) vyžaduje dva parametry: diskontní sazbu a rozsah peněžních toků.

Peněžní toky na začátku období

V případě, že jsou peněžní toky shromažďovány vždy ve stejný den každý rok, ale s dřívějším datem, než je konec období, jednoduše vynásobte NPV číslem (1 + sazba). Základní funkce Excelu skutečně předpokládá, že peněžní toky jsou přijímány na konci období. Podobně by v takovém scénáři měl být první proud zvažován v čase 0, takže bychom mohli jednoduše vyloučit funkci NPV a přidat ji do NPV tří dalších toků, které by pak byly brány v úvahu na konci období peněžních toků, ale s ročním zpožděním (viz příklad níže).

Peněžní toky v různých okamžicích v čase pomocí XNPV

Nakonec, pokud se pokusíte vypočítat NPV projektu, který generuje peněžní toky v různých časových okamžicích, měli byste použít XNPV funkce, která zahrnuje tři parametry: diskontní sazbu, sérii peněžních toků a rozsah dat, kdy jsou peněžní toky přijaty včas.

Díky Excelu je výpočet NPV rychlý a (relativně) snadný.