Co jsou podílové fondy Market Cap?

Podílové fondy se snaží sladit strategie s konkrétními tržními segmenty, které jsou pro investory uvedeny v prospektu fondu. Mnoho populárních fondů se zaměřuje na široký index, jako je SP-500 nebo Russell-2000, zatímco jiné se soustředí na příjem, sektor nebo Tržní kapitalizace. Kapitalizační fondy fungují obzvláště dobře při cílení doby držení protože dlouhodobé tržní chování má tendenci sledovat konkrétní úrovně kapitalizace, ať už s malou, střední nebo velkou kapitalizací.

Tržní kapitalizace je logicky v souladu s ročním výkonem od roku 2009, kdy je trh na nejnižší úrovni, přičemž jako srovnávací nástroje používají indexy Standard a Poor. Index SP-100 s velkou kapitalizací vykázal 348% zisk z tohoto minima do posledního obchodního dne roku 2019, zatímco blue-chip SP-500 vzrostl o 376%. Spodní polovina spektra kapitalizace převyšovala tyto indexy s velkým náskokem Index SP-400 se střední kapitalizací získává 409%, zatímco index SP-600 s malou kapitalizací vedl všechna ostatní hodnocení s působivých 460%. 

Tyto odstupňované výsledky, které upřednostňují malé a střední čepice před velkými a modrými žetony, sledují trend sahající až na začátek století a mohou pokračovat i v příštím desetiletí. Výsledkem je, že potenciální investoři potřebují dobře porozumět tržní kapitalizaci, aby si vybrali fondy, které nabízejí největší potenciál růstu. V tomto ohledu se podívejme na charakteristiky kapitálových podílových fondů a potenciální výnosy z těchto nástrojů na základě historických údajů.

Úrovně kapitalizace podílového fondu

Podílový fond kategorizovaný podle tržní kapitalizace (tj. Společnost s malou kapitalizací, se střední kapitalizací nebo s velkou kapitalizací) udává velikost společností, do kterých fond investuje, nikoli velikost podílového fondu. Tržní kapitalizace se vypočítá jako počet akcií v oběhu vynásobený aktuální tržní cenou jedné akcie. Společnost s jedním milionem akcií v oběhu, prodávající za 100 USD za akcii, by tedy měla tržní kapitalizaci 100 milionů USD.

Fondy s malou kapitalizací

Fondy s malou kapitalizací obvykle zahrnují společnosti s tržní kapitalizací nižší než 2 miliardy USD. Dělící čára se však může měnit a přesné definice se mohou mezi fondy a makléřskými společnostmi lišit. Obecně lze říci, že menší společnosti se zabývají ranými fázemi obchodních operací. Předpokládá se, že mají významný růstový potenciál, ale nejsou tak finančně stabilní ani etablovaní jako větší společnosti. Mnoho podílových fondů nemůže zaujmout velké pozice v akciích s malou kapitalizací bez podání u SEC, což má další výhodu větší transparentnosti.

Fondy s malou kapitalizací mohou být volatilní, protože investují do společností, které jsou méně stabilní než společnosti s velkou kapitalizací. Tyto fondy mohou generovat ostře negativní výnosy v době nestability trhu, kdy méně zavedené společnosti mohou ukončit podnikání. Na druhou stranu jsou to skvělé investiční nástroje pro hráče na trhu, kteří dokážou tolerovat riziko a hledají agresivní růst. Konzervativnější investoři, kteří chtějí zvýšit výnosy, mohou chtít alokovat část kapitálu do těchto fondů, což omezí riziko prostřednictvím celkové expozice ve srovnání s celkovým portfoliem.

Mid Cap fondy

Fondy se střední kapitalizací investují do společností s tržním stropem od 2 do 10 miliard USD. Společnosti se střední kapitalizací sdílejí určité růstové charakteristiky se společnostmi s malou kapitalizací, ale přinejmenším teoreticky vytvářejí menší riziko, protože jsou o něco větší a lépe zavedené. Fondy se střední tržní kapitalizací se ne vždy pohybují v tandemu s širokým trhem a ve srovnání s malými kapitálovými společnostmi mohou být méně citlivé na násilné výkyvy. Fondy se střední kapitalizací mohou být skvělými investičními nástroji pro investory, kteří hledají vynikající výnosy bez rizika malých kapitálových výnosů nebo nevýhod výnosů spojených s indexem, typických pro velké kapitálové investice.

Fondy s velkou kapitalizací

Fondy s velkou kapitalizací zahrnují společnosti s tržními kapitalizacemi 10 miliard USD nebo více, tj. „Velkou rybou“ Wall Street. Kvůli své obrovské velikosti jsou správci fondů často nuceni napodobovat blue chip benchmarky jako SP 500 nebo SP-100. K tomu dochází, protože podílové fondy mají omezení na úroveň vlastnictví v jedné společnosti, která obecně nepřesahuje 10% jejich nesplacených akcií. Výsledkem je, že fondy s velkou kapitalizací jsou nuceny vlastnit stejné společnosti, které obsahují hlavní tržní indexy.

Fondy s velkou kapitalizací mohou být skvělými investičními nástroji pro hráče na trhu, kteří mají dlouhodobou dobu držení a chtějí nakoupit a držet. Mohou vytvářet stabilní výnosy a příjmy pro ty, kteří chtějí podstoupit menší riziko. Nejsou však vhodné pro investory, kteří se snaží „porazit trh“.

Při pohledu na potenciální výnosy

Jakmile porozumíte zásadním rozdílům mezi kapitalizačními fondy, dává smysl zkoumat výnosy v reálném světě, abyste získali jasnější představu o tom, co je pro vaše portfolio správné.

Fondy Morningstar s malou a střední kapitalizací obecně v posledních pěti letech překonaly fondy s velkou kapitalizací, ale růst konkrétního nástroje vs. fokus hodnoty ukazuje značný dopad na výsledky spodní linie. Toto je typické chování na burácejícím býčím trhu, jako je období mezi lety 2013 a 2018, kdy se zdůrazňuje jak potenciální investoři potřebují udělat extra míli a pečlivě si vybrat mezi klamně podobnými finanční prostředky.

Srovnání výkonu tři vs. pět let přidává užitečná data do procesu zkoušek. Tříletý pohled do druhého čtvrtletí 2015 rozděluje relativně delší časový rámec na turbulentní období, které upustilo mnoho akcií do klesajících trendů. Celkové vzorkování navazuje na odstupňované výsledky pětiletého ohlédnutí, ale výkonnostní variace jsou více výrazný po třech letech, přičemž růstové fondy s malou kapitalizací převyšují fondy s velkou kapitálovou hodnotou mnohem širší okraj.

Rozebrat to

Obecně lze říci, že společnosti s malou a střední kapitalizací mají schopnost vytvářet vyšší výnosy než velké společnosti prostřednictvím agilnějších a dynamičtějších podniků, které mají tendenci se více orientovat na růst než větší konglomeráty. Zdá se logické, že společnost s tržní kapitalizací 1 miliardy dolarů může zdvojnásobit svoji vnímanou hodnotu snadněji než konglomerát 100 miliard dolarů. A protože faktory měření cen akcií do měření tržního stropu, rychle rostoucí tržní strop silně koreluje s rostoucími cenami akcií.

Zvažte tuto analogii. Malý rohový obchod s potravinami může pravděpodobně přepínat výrobky tak, aby vyhovovaly poptávce zákazníků rychleji než mega-řetězec. Ačkoli menší společnosti nemusí mít stejný cenový vliv jako větší společnosti, mohou své produkty přizpůsobit konkrétnímu výklenku, aby produkovaly významné umístění a výnosy specifické pro klienta.

Fondy s velkou kapitalizací investují do větších společností, zatímco fondy s malou kapitalizací získávají podíly v menších společnostech, které jsou více specifické pro daný sektor. Když si tedy koupíte fond s malou kapitalizací, máte možnost místo mega společnosti investovat do koše úspěšných rohových obchodů. Mějte také na paměti, že správci fondů investující do menších společností budou často usilovně pracovat na tom, aby zajistili, že jejich členství v portfoliu bude finančně zdravé, se šikovnými manažerskými týmy.

Sečteno a podtrženo

Úzké zaměření na tržní kapitalizaci nabízí investorům investičních fondů jedinečné výhody. Přesto i jiné faktory, které zahrnují růst vs hodnota, mohou v průběhu času výrazně ovlivnit návratnost. V důsledku toho by investoři měli pochopit rizika spojená s tímto populárním tržní strategie.