Denní průměrné tržby (DART)

Co jsou denní průměrné tržby (DART)?

Denní průměrný výnosový obchod (DART) je metrika používaná v makléřství průmysl. DART tradičně představoval průměrné obchody za den, které generovaly provize nebo poplatky. Některé makléřské společnosti však rozšířily definici DART tak, aby zahrnovala mnoho obchodů bez provizí, protože nulové provize se v roce 2019 staly normou.

Porozumění denním průměrným tržbám (DART)

Analytici DART sledují analytici, kteří sledují makléřský průmysl, protože měří, jak dobře si makléři vedou při generování příjmů z provizí. Provize byly historicky významným zdrojem zisku, zejména u slevových makléřů. Protože celkové zisky z provizí jsou funkcí DART, DART pro makléře může pomoci předpovědět čtvrtletní zisky. Rostoucí hodnota DART naznačuje, že výdělky budou vyšší, zatímco klesající metrika DART naznačuje, že výdělky se mohou snižovat.

Odvětví obvykle mají vlastní nefinanční provozní metriky, které ukazují, jak si společnost vede. V maloobchodě hlásí společnosti prodeje ve stejném obchodě, což ukazuje, jak si vedly obchody, které byly v uplynulém roce otevřeny celých 12 měsíců. Prodej na čtvereční stopu je další opatření, které maloobchodníci používají k měření výkonu jednoho obchodu. V hotelovém průmyslu, RevPARnebo výnosy z dostupné místnosti jsou standardní provozní metrikou. V leteckém průmyslu dopravci obvykle hlásí své příjmy na sedadlo/míli spolu se standardními finančními výsledky. Provozní metriky, jako jsou tyto, umožňují analytikům a dalším porovnávat výkonnost napříč společnostmi a určovat obecné trendy v oboru.

Úvahy Komise

Obecný trend směrem k nižším provizím představuje výzvy pro používání denního průměrného tržního obchodu (DART) jako měřítka úspěchu a prediktoru zisku. Prvním problémem, který vyvstává, je možnost nesprávné interpretace rostoucí hodnoty DART jako nezbytného znaku rostoucího zisku. Makléřská společnost, u které dojde ke zvýšení DART o 50% po snížení provizí o 50%, bude mít nižší celkové zisky z provizí.

Rostoucí počet makléřů nabízejících obchodování bez provizí je pro DART významnější výzvou. Když Robinhood v roce 2014 začal nabízet volné obchody, mnoho pozorovatelů se divilo jak Robinhood vydělal peníze. Na konci roku 2019 mnoho hlavní makléři snižují provize na nulu zůstat konkurenceschopní vůči Robinhood a dalším firmám.

Typy DARTů

S příchodem obchodů s nulovou provizí, makléřství zaujalo k DART různé přístupy.

Tradiční DARTY

Charles Schwab pokračoval v používání staré definice DART až do října 2019, což vedlo k dramatickému poklesu DART poté, co Schwab snížil provize na nulu. Je stále jasnější, že zachování tradiční definice DART znamená, že u většiny makléřů musí metrika klesat nebo dokonce klesat na nulu. Tradiční DARTy už přinejmenším nebudou užitečné pro porovnávání mezi makléři.

Nejlepší argument pro pokračování v používání tradiční definice DART je, že obchody nebudou v budoucnu významným zdrojem příjmů. V tomto scénáři budou makléři muset vydělávat peníze z ročních poplatků za prostředky, poskytování informací a dalších služeb. DART by se pak postupně staly součástí historie akciového trhu bez zbývajících praktických aplikací.

Rozšířené DARTy

V roce 2019 se společnost E*TRADE rozhodla rozšířit svou definici DART tak, aby zahrnovala všechny obchody, které generují platba za tok objednávkyprovize nebo poplatky. Rozšířené DARTy počítají obchody s akciemi s nulovou provizí, všechny transakce ETF a dokonce podílový fond bez transakčních poplatků obchody, pokud generují platbu za tok objednávek. Platba za tok objednávky je klíčem k hodnotě rozšířené definice DART. Protože makléři stále vydělávají peníze z plateb za tok objednávek, více těchto DARTů zvyšuje příjmy.

Úspěch rozšířené definice DART závisí na tom, kolik platba za tok objednávek přispívá k ziskům z makléřství. Zatímco platby za tok objednávek pravděpodobně generují nižší zisky než provize, zisky z ročních poplatků a dalších tradičních zdrojů také klesaly.