Definice evropského dluhopisu

Co je to evropský dluhopis, který lze volat?

Evropská volatelná vazba je typem pouto které lze vykoupit pomocí emitent k předem stanovenému datu před skutečností dluhopisu datum splatnosti.

Pochopení evropského dluhopisu s možností volání

Evropské splatné dluhopisy nejsou splatné dluhopisy vydané v Evropě, jsou spíše specifickým stylem splatné dluhopisy. Charakteristickým rysem evropských dluhopisů splatných na požádání je, že mají pouze jedno možné datum volání, zatímco Americké splatné dluhopisymůže být například kdykoli vyzván. Evropské volatelné dluhopisy se chovají podobně jako obyčejné vanilkové vazby po datu hovoru se srovnatelným kupón a čas do splatnosti.

Hlavním důvodem pro volání po většině dluhových cenných papírů je, pokud od data vydání dluhopisů dojde k poklesu úrokových sazeb. Pokud je úroková sazba v den splatnosti nižší, emitent by pravděpodobně označil dlužnou emisi dluhopisů a distribuovat novou emisi za nižší úrokovou sazbu, což potenciálně donutí držitele dluhopisů reinvestovat za nižší hodnotit. Evropská volatelná dluhopisy představují úrokové riziko držitelům dluhopisů, i když ne tolik jako americkým dlužným dluhopisům.

Kromě evropských a amerických splatných dluhopisů, označovaných také jako směnitelné dluhopisy, existují ještě dluhopisy splatné na Bermudách. Dluhopisy ve stylu Bermudy jsou něco jako kombinace amerického a evropského stylu, kde má emitent právo volat dluhopisy k určitým datům, obvykle začíná v první den, kdy je dluhopis splatný, ale až po období ochrany volání dohodnuté délky, během kterého není volatelné. Například evropský 10letý dluhopis splatný na požádání může mít ustanovení o ochraně hovorů, které zabrání volání dluhopisu na první dva roky jeho životnosti.

Možnosti volání na evropské a jiné splatné dluhopisy

Zde je bližší pohled na konkrétní možnosti data volání u evropských dluhopisů splatných na vyžádání a dalších typů dluhopisů splatných na vyžádání, jak je popsáno Fundsupermart:

1. Evropská výzva: Tento typ hovoru je také známý jako jednorázové volání. Emitent má právo volat dluhopis k předem stanovenému datu; emitent může dluhopis zavolat pouze jednou.
2. Americký hovor: Emitent může dluhopis zavolat kdykoli mezi datem splatnosti dluhopisu a datem splatnosti dluhopisu.
3. Bermudský hovor: Emitent dluhopisu může dluhopis zavolat pouze v termíny výplaty úroků.
4. Make-Whole Call: Emitent tohoto typu dluhopisu může dluhopis zavolat před datem splatnosti při nominální hodnotě plus plus celá prémie. V tomto scénáři je vyvolávací cena stanovena pomocí srovnatelné státní pokladny navíc k předem stanovenému rozpětí výnosů; cenu volání nelze předpovědět, ani výnos volat.