Posouzení trendu v zásobách čipů

The Nasdaq Composite včera zavřeno na dalším historickém maximu, ale někteří zpochybňují udržitelnost této rally kvůli nedostatečné výkonnosti indexu polovodičů. Vzhledem k tomu, že o naší býčí technologické tezi myslíme otevřeně, chceme tento příspěvek použít k prozkoumání nedávné výkonnosti tohoto odvětví a jeho možných důsledků.

Začněme se základním týdenním řádkovým grafem Index polovodičů PHLX (SOX). Za posledních devět měsíců se ceny obchodovaly kolem svých konečných maxim z roku 2000 na 1330, zatímco hybnost zůstává v býčím rozmezí a pracuje na svém medvědím divergence spíše časem než cenou. Poté, co se ceny za dva roky zvýšily o 150% na klíč úroveň odporu„Tento vývoj by měl být očekáván a v tuto chvíli nic nenasvědčuje tomu, že by to bylo něco jiného než pauza v rámci strukturálního vzestupný trend.

[Ukazuji obchodníkům, jak rozvíjet obchodní strategii založenou na úrovních podpory a odporu, spolu s mnoha dalšími technickými nástroji, v mém Technická analýza kurz na Akademie Investopedia.]

Níže je uveden graf 30 komponent indexu polovodičů PHLX s některými metrikami výkonu, které považujeme za relevantní. Zde se chci zaměřit na to, že vzhledem k tomu, že index polovodičů dosáhl 26. července 2016 nového maxima, mediánová složka se zvýšila o 71%a pouze jeden z 30 má záporný cenový výnos v tomto období (-2,16%). Samotný index se za dva roky zvýšil o 81,3% a navzdory tomu je stále meziročně o 8% vyšší boční akce, ve srovnání se zisky 55%, respektive 15%, pro Nasdaq Composite.

Smyslem těchto statistik je zdůraznit, že všechny tyto akcie za poslední dva roky prošly obrovskými běhy. Ceny neklesají v přímém směru a neklesají ani v přímém směru, takže přechody z trendu vzestupu k trendu do strany nejsou ve své podstatě medvědí. Ve skutečnosti období cen konsolidace jsou normální a mají tendenci se vyřešit ve směru základního trendu, který je v tomto případě zcela jistě vyšší.

Další věc, na kterou se chceme podívat, je výkon polovodičů na relativním základě. Jeden graf, který jsme viděli plovoucí kolem, je Semiconductor Index relativně k Nasdaq Composite na bázi roku k dnešnímu dni.

Pokud se na tento poměr podíváte v krátkodobém horizontu, uvidíte, jak se pohybuje z levého horního rohu do pravého dolního rohu, ale pokud oddálíte pro strukturální z pohledu grafu uvidíte, že se ceny začátkem roku 2017 vymanily z devítileté základny a nyní se vracejí, aby znovu otestovaly tento zlom plocha. Hybnost zůstává v býčím rozmezí a 200týdenní klouzavý průměr zůstává vyšší, takže pokud neuvidíme, že by ceny při tomto opakovaném testu neuspěly a spadly zpět do tohoto devítiletého rozmezí, vypadá to jako oprava v rámci strukturálního vzestupu. Opět docela standardní věci. (Viz také: 7 čipových zásob připravených na velký krátkodobý odraz.)

Polovodiče se také vymanily z devítileté základny ve srovnání se S&P 500 před dvěma lety a nyní konsolidují kolem 38,2% retracement poklesu v letech 2000 až 2008, protože hybnost zapůsobila na její medvědí divergenci a 200 týdnů klouzavý průměr dohání.

Takovou cestou je, že polovodiče dosud nedosahují lepších výkonů v širších tržních indexech a že jeden koriguje v čase, zatímco druhý koriguje prostřednictvím ceny. Tyto dlouhodobé grafy nám navíc říkají, že dokud nedojde k nižšímu minimu, zůstane dlouhodobý trend v obou těchto poměrech navzdory krátkodobému hluk.

Sečteno a podtrženo

Býčí teze pro technologické akcie jako skupina zahrnuje index polovodičů, který se podílí na růstu. Historie ukazuje silnou korelaci mezi výkonem absolutních cen indexu Semiconductor a Nasdaq Composite; Důkazy pro tezi, že výkonnost tohoto odvětví je nutná k tomu, aby se širší trh dostal výše, jsou však v nejlepším případě smíšené. Někdy vede polovodičový sektor; jindy to pokulhává. Rotace sektoru je životní krví a býčí trh, a tentokrát tomu není jinak.

Budeme sledovat uzavírací maxima roku 2000 a výkonnost indexu vzhledem k Nasdaq a S&P 500 pro nová minima, ale prozatím váha důkazů nadále naznačuje, že tato konsolidace v indexu a jeho složkách je zdravým vývojem a velmi potřebnou pauzou po jeho zisku zhruba 150% z 2016 minima. (Více viz: Průmyslová příručka: Polovodičový průmysl.)

Dokud se tato konsolidace sama nevyřeší, chceme se i nadále soustředit na další oblasti trhu, které ukazují relativní sílu, ale Prémioví členové All Star Charts mohou kliknout sem a prohlédnout si potápět do složek sektoru, kde nastíníme akcie, které mohou vést, pokud a kdy se tato konsolidace vyřeší výše.

Pokud nejste prémiovým členem, zvažte připojení k naší komunitě spuštěním a zkušební verze bez rizika nebo se přihlaste k našemu „Graf týdne zdarma“.

Děkujeme za přečtení a dejte nám vědět, pokud máte nějaké dotazy!