Jak vytvořit moderní portfolio s pevnými příjmy

Pevný příjeminvestování v našich myšlenkách často ustupuje na rychle se měnící akciový trh, s jeho každodenní činností a přísliby nadřazeného vrací. Ale pokud jste v důchodu - nebo se blížíte odchod do důchodu—Přístroje s pevným příjmem se musí přesunout na místo řidiče. V této fázi se stává nejdůležitějším cílem zachování kapitálu s garantovaným příjmovým tokem.

Dnes musí investoři věci promíchat a vystavit se různým třídy aktiv aby udrželi vysoké příjmy svého portfolia, snížili riziko a udrželi si náskok před inflací. Dokonce i velký Benjamin Graham, otec hodnotové investování, navrhl portfolio portfolia akcií a dluhopisů pro investory v pozdější fázi.

Kdyby byl dnes naživu, Graham by pravděpodobně zpíval stejnou melodii, zvláště od příchodu nových a rozmanitých produktů a strategií pro investory hledající příjem. V tomto článku si představíme plán pro vytvoření moderního portfolia s pevným příjmem.

Nějaký historický pohled

Od samého začátku nás učí, že akcie se vymykají výnosům z dluhopisů. Ačkoli se to historicky ukázalo jako pravdivé, rozdíl mezi těmito dvěma výnosy není tak velký, jak by si někdo mohl myslet. Tady je to, co Journal of American Finance hlášeny ze studie „Dlouhodobé dluhopisy vs. Zásoby “(2004). Pomocí více než 60 rozložených 35letých intervalů od roku 1900 do roku 1996 studie ukázala, že se akcie vrací inflace byla zaúčtována, naměřila nárůst o 5,5%.

Dluhopisy se naopak ukázaly skutečné výnosy (po inflaci) zhruba 3%. Investoři si však musí být vědomi toho, že výnosy s pevným výnosem jsou ve srovnání s těmi před rokem 2008 historicky nízké a podle MaryAnn Hurleyové, viceprezidentky pro fixní příjem ve společnosti D.A. Davidson & Co.

The Long Bond Falls Short

Jednou z nejdůležitějších změn v investování s pevným výnosem na přelomu 21. století je to, že dlouhý svazek (dluhopis se splatností více než 10 let) se vzdal svých dříve podstatných výtěžek výhoda.

Podívejte se například na výnosové křivky pro hlavní třídy dluhopisů, jak byly 18. července 2019:

Z přehledu těchto grafů lze vyvodit několik závěrů:

• Dlouhý (20- nebo 30letý) dluhopis není příliš atraktivní investicí; v případě Pokladny, 30letý dluhopis v současné době nepřináší více než šest měsíců Pokladniční poukázka.
• Vysoce kvalitní korporátní dluhopisy poskytují atraktivní výnos výnosů pro státní pokladny (5,57% až 4,56% pro 10leté splatnosti).
• Na zdanitelném účtu obecní dluhopisy může nabídnout atraktivní výnosy ekvivalentní dani na vládní a korporátní dluhopisy, ne -li lepší. To zahrnuje další výpočet k potvrzení, ale dobrý odhad je vzít kupón výnos a vydělte jej 0,68 pro odhad účinků státu a federální daň úspory (pro investora ve výši 32% federální daňová složka).

Vzhledem k tomu, že krátkodobé výnosy jsou tak blízké výnosům dlouhodobých výnosů, jednoduše už nemá smysl se k dlouhodobému dluhopisu zavázat. Uzamknete své peníze na dalších 20 let a získáte úbohých 20 nebo 30 navíc základní body prostě neplatí tolik, aby se investice vyplatila.

Plochá výnosová křivka podle Hurleyho naznačuje zpomalení ekonomiky. "Pokud investujete do dluhopisů na 7 až 15 let, přestože dochází k malému vyzvednutí výnosu, když dojde ke krátkému zajištění." zraje, čím delší jistota také získá menší výnos, ale klesne méně než kratší křivky, “říká Hurley říká. „Když Fed uvolní, výnosová křivka se bude prudce zvyšovat a krátké sazby klesnou více než dlouhé sazby.“

Investiční příležitost s pevným výnosem

To představuje příležitost pro investory s pevným výnosem, protože nákupy lze provádět v rozmezí splatnosti od 5 do 10 let, poté reinvestováno v době, kdy jsou tyto dluhopisy splatné, za převládající sazby. Když tyto dluhopisy zralý je také přirozený čas na přehodnocení stavu ekonomika a upravit své portfolio podle potřeby.

Nižší výnosy mohou svádět investory k většímu riziku, aby dosáhli stejných výnosů, jaké by měli v předchozích letech. Současný vztah mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy také ukazuje užitečnost a vazební žebřík. Žebřík investuje do osmi až deseti individuálních emisí, přičemž jedno má splatnost každý rok. To vám může pomoci diverzifikovat a také zabránit tomu, abyste museli předpovídat úrokové sazby do budoucna, protože splatnosti budou rozloženy na výnosová křivka, s příležitosti každý rok se znovu přizpůsobit jako tvůj viditelnost vyjasňuje se.

Diverzifikace portfolia: pět nápadů

Diverzifikace jako forma řízení rizik by měla být na mysli všech investorů. Různé typy investic držených v diverzifikovaném portfoliu pomohou-v průměru-investorovi dosáhnout vyšších dlouhodobých výnosů.

1. Akcie

Přidání solidní a vysoké dividendy akcie Vytvoření vyváženého portfolia se stává cenným novým modelem pro investování v pozdní fázi, a to i pro lidi, kteří se dostali do důchodového věku. Spousta velkých, zavedených společností v S&P 500 výnosy přesahující aktuální míru inflace (která se pohybuje kolem 2,4% ročně) spolu s další výhodou umožňující investorovi účastnit se firemní zisk růst.

Jednoduchý skladový třídič lze použít k vyhledání společností, které nabízejí vysocedividendavýplaty a zároveň splňují určité požadavky na hodnotu a stabilitu, jako jsou ty, které jsou vhodné pro konzervativního investora usilujícího o minimalizaci výstřednosti (specifické pro akcie) a tržní rizika. Níže je uveden seznam společností s následujícími příklady kritérií obrazovky:

• Velikost: Tržní kapitalizace nejméně 10 miliard dolarů
• Vysoké dividendy: Všichni platí výnos minimálně 2,8%
• Nízká volatilita: Všechny akcie mají a beta méně než 1, což znamená, že obchodovali s méně volatilita než celkový trh.
• Přiměřená ocenění: Všechny akcie mají a P/E-poměr růstu, popř Poměr PEG 1,75 nebo méně, což znamená, že růstová očekávání jsou za akcie za přiměřenou cenu. Tento filtr odstraní společnosti, jejichž dividendy jsou kvůli zhoršení uměle vysoké zisk základy.
• Diverzifikace odvětví: A košík zásob z různých sektorů může minimalizovat určitá tržní rizika investováním do všech částí ekonomiky.

Je jisté, že investice do akcií přináší značná rizika ve srovnání s nástroji s pevným výnosem, ale tato rizika lze zmírnit zpestření v rámci sektorů a udržet celkovou expozici vlastního kapitálu pod 30 až 40% celkové hodnoty portfolia.

Jakékoli mýty o tom, že akcie s vysokými dividendami jsou nemoderní a nevýkonné, jsou právě to: mýty. Vezměme si, že v letech 1972 až 2005 akcie v S&P, které vyplácely dividendy, přinesly návratnost přes 10% ročně, ve srovnání s pouhými 4,3% za stejné období u akcií, které nezaplatily dividendy. Stabilní množství hotovost příjem nižší volatilita a vyšší výnosy? Už nezní tak strnule, že?

2. Nemovitost

Nic jako pěkná nemovitost nabízející bohatý příjem z pronájmu, který by vylepšil vaše pozdější roky. Raději než obracet se na pronajímatele je lepší investovat investiční fondy do nemovitostí (REIT). Tyto cenné papíry s vysokým výnosem poskytují likvidita, obchodujte jako akcie a mají další výhodu, že jste ve výrazném třída aktiv z dluhopisů a akcií. REIT jsou způsob, jak diverzifikovat moderní portfolio s pevným výnosem proti tržním rizikům u akcií a úvěrovým rizikům u dluhopisů.

3. Dluhopisy s vysokým výnosem

Dluhopisy s vysokým výnosemaka "spekulační obligace„jsou další potenciální cestou. Pravda, tyto dluhové nástroje nabízet nad tržní výnosy je velmi obtížné investovat s důvěrou jednotlivě, ale výběrem a dluhopisový fond s konzistentními provozními výsledky se můžete věnovat a část vašeho portfolia na emise dluhopisů s vysokým výnosem jako způsob, jak zvýšit výnosy s pevným příjmem.

Mnoho fondů s vysokým výnosem bude uzavřený konec, což znamená, že cena se může obchodovat vyšší než čistá hodnota aktiv (NAV) fondu. Vyhledejte fond s malým až žádným objemem prémie nad NAV pro extra bezpečnost při investování zde.

4. Cenné papíry chráněné proti inflaci

Dále zvažte Cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS). Jsou to skvělý způsob, jak se chránit před jakoukoli inflací, která by vám mohla v budoucnu přijít. Nesou skromné kupón sazba (obvykle mezi 1% a 2,5%), ale skutečným přínosem je, že cena bude systematicky upravována tak, aby držela krok s inflací.

Je důležité si uvědomit, že TIPY se nejlépe drží v daňově zvýhodněný účty, protože inflační úpravy se provádějí prostřednictvím dodatků k ředitel školy množství. To znamená, že mohou vytvářet velké kapitálové zisky při prodeji, takže TIPY v tom IRA, a přidáte solidní úder v boji proti inflaci s jistotou, kterou mohou poskytnout pouze americké státní pokladny.

5. Dluh rozvíjejících se trhů

Podobně jako u emisí s vysokým výnosem se do dluhopisů rozvíjejících se trhů nejlépe investuje prostřednictvím a podílový fond nebo fond obchodovaný na burze (ETF). Jednotlivé problémy mohou být nelikvidní a těžko efektivně zkoumat. Výnosy jsou však historicky vyšší než dluh pokročilé ekonomiky, což představuje pěknou diverzifikaci, která pomáhá odradit rizika specifická pro jednotlivé země. Stejně jako u fondů s vysokým výnosem mnoho fondy rozvíjejících se trhů jsou uzavřené, takže se podívejte po těch, které jsou za rozumnou cenu ve srovnání s jejich NAV.

Ukázkové portfolio

Toto ukázkové portfolio by poskytlo cennou expozici jiným trhům a třídám aktiv. Níže uvedené portfolio bylo vytvořeno s ohledem na bezpečnost. Je také připravena podílet se na globálním růstu prostřednictvím investic do akcií a nemovitost aktiva.

Velikost portfolia bude muset být pečlivě změřena, aby byla stanovena optimální úroveň peněžních toků, a maximalizace daňových úspor bude zásadní. Pokud se ukáže, že penzijní plán investora bude vyžadovat pravidelné “kreslení dolů“z částek jistiny a také pro příjem peněžních toků je nejlepší navštívit a certifikovaný finanční plánovač (CFP) pomoci s alokacemi. Může také běžet CFP Simulace Monte Carlo ukázat vám, jak by dané portfolio reagovalo na různá ekonomická prostředí, změny úrokových sazeb a další potenciální faktory.

Zda použít fondy

Jak jste si možná všimli, pro mnoho z výše popsaných aktiv jsme doporučili možnosti fondu. Rozhodnutí, zda použít fond, závisí na tom, kolik času a úsilí chce investor věnovat svému portfoliu - a kolik poplatky si mohou dovolit.

Fond, jehož cílem je vyhodit 5% ročně z příjmů nebo dividend, se vzdává velkého kusu již malého koláče s poměr nákladů dokonce 0,5%. Dávejte si proto při této cestě pozor na fondy s dlouhou historií, nízkým obratem a především nízkými poplatky.

Sečteno a podtrženo

Investice s pevným výnosem se za krátkou dobu dramaticky změnily. Zatímco některé aspekty se staly složitějšími, Wall Street zareagoval poskytnutím více nástrojů pro moderní investory s pevným výnosem k vytváření vlastních portfolií. Být dnes úspěšným investorem s pevným výnosem by mohlo znamenat jít mimo krabice klasického stylu a pomocí těchto nástrojů vytvoříme moderní portfolio s pevným výnosem, které je vhodné a flexibilní v nejistotě svět.

S každým zde uvedeným typem investice jsou spojena rizika - není tomu tak vždy? Diverzifikace mezi třídami aktiv se však ukázala jako velmi účinný způsob, jak snížit celkové riziko portfolia. Největší nebezpečí pro investora, který hledá hlavní ochranu s příjmem, je držet krok s inflací. Šikovný způsob, jak toto riziko snížit, je diverzifikace mezi vysoce kvalitními a výnosnějšími investicemi, než spoléhání se na standardní dluhopisy.