Definice IPO Lock-Up
Co je blokování IPO?
Počáteční veřejná nabídka (IPO) doba uzavírky je výhradou, která popisuje časové období poté, co se společnost dostala na veřejnost, kdy mají hlavní akcionáři zakázáno prodávat své akcie. Během blokování IPO insideri společnosti a raní investoři nemohou prodat své akcie, což pomáhá zajistit řádné IPO a nezatopit trh dalšími akciemi na prodej.
Doba blokování obvykle trvá 90 až 180 dní. Jakmile skončí doba blokování, většina obchodních omezení bude odstraněna.
Klíčové informace
- Uzamčení IPO je období dní, obvykle 90 až 180 dní, po IPO, během kterého nemohou být insideri společnosti prodávány akcie.
- Výluky se obvykle vztahují na zasvěcené osoby, jako jsou zakladatelé, majitelé, manažeři a zaměstnanci společnosti, ale mohou zahrnovat i rané investory, jako jsou rizikoví kapitalisté.
- Účelem období blokování IPO je zabránit zasvěceným osobám zaplavit trh velkým počtem akcií, jakmile se stanou veřejnými, což by zpočátku mohlo snížit cenu akcií.
Vysvětlení zámků IPO
Účelem uzavření IPO je zabránit příliš rychlému zaplavení trhu příliš velkým množstvím zásob společnosti. Investující veřejnosti je obvykle původně nabídnuto pouze 20% vynikajících akcií společnosti. Jediný velký akcionář, který se pokusí uvolnit všechny své podíly v prvním týdnu obchodování, by mohl akcie poslat na úkor všech akcionářů. Empirické důkazy naznačují, že po skončení období blokování zažívají ceny akcií trvalý pokles přibližně o 1% až 3%.
Veřejnost se může dozvědět o obdobích uzavření společnosti Podání S-1 s SEC; následující S-1As oznámí jakékoli změny období blokování.
Je třeba poznamenat, že Spojené státy nepožadují období blokování Komise pro cenné papíry nebo jakýkoli jiný regulační orgán.Období blokování si společnost buď zveřejňuje sama, nebo je vyžaduje společnost investiční banka upsání žádosti o IPO. V obou případech je cíl stejný: udržet ceny akcií po vstupu společnosti na burzu.
Užitečnost blokovacích období
Období uzavření IPO umožňují stabilizaci nově vydaných akcií bez dalších prodejních tlaků ze strany zasvěcených osob. Toto období na rozmyšlenou umožňuje trhu ocenit akcie podle přirozené nabídky a poptávky. Likvidita může být zpočátku nízká, ale postupem času se s vytvořením obchodního rozpětí zvýší.
Volba smlouvy mohou začít obchodovat během období blokování, což dále umožňuje stabilitu a likviditu. Blokovací období také umožňuje až dvě po sobě jdoucí zprávy o zisku, které poskytují jasnější informace o obchodních operacích a výhledech pro investory.
Lock-Up Expiration
Jak se blíží datum vypršení platnosti blokace, obchodníci často očekávají pokles ceny kvůli dodatečné nabídce akcií, které jsou k dispozici na trhu. Očekávání poklesu ceny může mít za následek zvýšení v krátký úrok jako obchodníci krátký prodej zásoby do vypršení platnosti. Investoři, kteří mají obavy z blížícího se vypršení platnosti blokování, se mohou pokusit prodat nebo zajistit své dlouhé pozice opcemi.
Akcie mají tendenci se vyprodávat před vypršením platnosti, ale ve všech případech nemusí nutně pokračovat v prodejním tlaku. Pokud je výprodej před vypršením platnosti příliš dramatický, může často způsobit a krátký stisk v den vypršení platnosti, když se krátcí prodejci snaží pokrýt své akcie s nadějí, že uzamknou zisky nebo sníží ztráty.
Krátké stlačení je často případ, kdy je obchod příliš přeplněný a úrok z marže je přemrštěný. Akcie společnosti Shake Shack Inc. spustilo krátké stlačení ze dne před prvním vypršením platnosti blokování 28. července 2015, což katapultovalo cenu akcií přes 30% za méně než dva týdny.Úrokové rozpětí se zvýšilo na více než 100%, aby se půjčky zkrátily.