Hvorfor Kinas STAR -marked, New Rival til Nasdaq, styrter på jorden

Kinas STAR Market -udveksling, hvis techaktier steg til stratosfæriske højder i markedets åbningsdage i sommer, er styrtet ned på jorden. Siden åbningen er børsens handelsvolumen og aktiekurser faldet, hvilket dæmper den første optimisme om, at Kina kan skabe en værdipapirmarked, der kan konkurrere med den enormt succesrige Nasdaq, som har affødt en lang række legendariske teknologier virksomheder. STAR's tilbagegang er detaljeret i a Wall Street Journal som beskrevet nedenfor.

Det formelle navn på Shanghai Stock Exchange's tech -marked er Science and Technology Innovation Board. Det er Kinas tredje indsats for at skabe en konkurrencedygtig teknologisk udveksling og kommer, da Kina og USA er låst en kamp om økonomisk lederskab, der er opvarmet midt i en handelskrig.

Hvad det betyder for investorer

Siden den første handelsdag i juli har STAR's handelsvolumen styrtet med mere end 90% for mange aktier. For eksempel blev 29 millioner aktier i Suzhou HYC Technology Co., markedets første børsnoterede firma, handlet på den første dag. Blot syv dage senere faldt dette tal til 13,6 millioner og faldt kraftigt til 2 millioner inden 18. oktober, et fald på 93%.

Skyhøje værdiansættelser har skadet mange af de STAR-børsnoterede selskaber. Dette har fået investorer til at købe aktier i de samme selskaber til meget lavere værdiansættelser på andre børser i Kina.

Et tegn på børsens nød er, at STAR har forsinket lanceringen af ​​et indeks, der ville spore den samlede ydelse for tech -bestyrelsen for sine 33 virksomheder. Nogle ser dette som tegn på, at den kinesiske udveksling er bekymret over dens historiske præstationer, ifølge Journal. STAR sagde, at det ville lancere indekset i juli, når antallet af virksomheder, der forventes at handle på børsen, var 30.

En udfordring, børsen står over for, er, at kinesiske aktiemarkeder domineres af detailhandlere, der anvender spekulative strategier frem for at købe og holde-investeringer, ifølge Journal.

For at gøre tingene værre er børsnoteringer også faldet langt under forventningerne. "Vi forventede oprindeligt, at der ville være omkring 100 virksomheder til at notere sig på Star-markedet i år," sagde Edward Au, medleder for National Public Offering Group i Deloitte China, som citeret af Bloomberg. Han forventer nu i bedste fald et par dusin.

Et kig fremad

Shanghai tech børsens mangler fremhæver en skarp virkelighed for unge tech, kontanthungrende virksomheder i Kina. Ligesom tidligere har disse nye virksomheder brug for at rejse meget af deres penge på amerikanske kapitalmarkeder - ikke i Kina - for at stimulere deres vækst.