FOMC Hints at Rate Cuts... Overraskende ingen

Store bevægelser

Det Federal Open Market Committee (FOMC) afsluttede sit sidste pengepolitiske møde i eftermiddag med en gave til Wall Street. Det antydede så aggressivt, som det overhovedet kunne, uden at udtrykkeligt angive det, at det er åbent for prisnedsættelse i 2019. Selvfølgelig ønsker FOMC ikke at låse sig fast i noget endnu, så det forsøger at være lidt kedeligt, mens det flirter med en mere imødekommende pengepolitik.

Her er hvad der skete. FOMC startede med en klassisk økonomisk opsætning på den ene side, men på den anden side i sin pengepolitiske erklæring. På den positive side sagde udvalget: "Jobgevinster har i gennemsnit været solide i de seneste måneder og arbejdsløsheden raten er forblevet lav. "På den negative side sagde udvalget,"... indikatorer for forretningens faste investeringer har været blød."

Efter at have dækket både dets bullish og bearish økonomiske grundlag forlod FOMC målområdet for føderale fondsrente uændret på 2,25% til 2,50% for nu. Gruppen begyndte derefter at lægge grunden til potentielle rentenedsættelser i fremtiden ved at give tre vigtige tip.

Tip #1 kom i den pengepolitiske erklæring. Udtalelsen siger: "I lyset af disse usikkerheder og dæmpet inflationstryk vil udvalget nøje overvåge konsekvenserne af indgående oplysninger for de økonomiske udsigter og vil fungere som hensigtsmæssigt for at opretholde ekspansionen... "Dette er et enormt tip, fordi FOMC typisk opretholder økonomisk ekspansion ved at reducere satser.

Tip 2 kom i afstemningerne. For første gang i år stemte et medlem af FOMC - James Bullard - for at sænke målområdet med 0,25%.

Tip #3 kom i de økonomiske fremskrivninger. Udvalget reducerede sine føderale fondsforrentningsforventninger for 2020 fra 2,6% til 2,1% og reducerede sine inflationsforventninger for 2019 fra 1,8% til 1,5% (se tabellen nedenfor).

Når du satte det hele sammen, gjorde FOMC alt, hvad det kunne for at forberede Wall Street på en potentiel sats nedskæring på pengepolitisk møde i juli - eller hvis ikke på juli -mødet, i hvert fald inden afslutningen af år.

Som jeg sagde i titlen på dagens indlæg, var dette ingen overraskelse for nogen, men det var en nødvendig bekræftelse. Aktierne er steget de sidste par uger med forventning om, at renten vil falde, og handelsforbindelserne mellem USA og Kina vil blive bedre.

At se mindst en af ​​disse forventninger bekræftet burde give mere bullish brændstof til den stigende brand i aktier.

S&P 500

S&P 500 fortsatte med at bevæge sig højere, efter at FOMC offentliggjorde sin pengepolitiske erklæring, hvilket bragte indekset tættere på sit hidtil højeste niveau på 2.954,13. Selvom FOMC gjorde alt, hvad Wall Street håbede, at den ville gøre, tog S&P 500 dog ikke fart i et bullish lyn.

Det er fordi dagens meddelelse var et klassisk "køb rygtet, sælg nyhederne" -scenariet. Handlende har presset aktiekurserne højere i flere uger på rygterne om, at FOMC ville blive mere døv og begynde at se på at sænke renten. Nu hvor nyheden er kommet frem og rygtet er blevet bekræftet, tager nogle af de tidlige købere fortjenesten fra bordet.

Nu venter vi på at se, om økonomiske og erhvervsmæssige nyheder kan forblive stærke og fortsætte med at presse aktiekurserne højere.

Læs mere:

Fejr sommer med os! - 50% RABAT PÅ ALLE HANDELSKURSER

6 Farlige bevægelser for førstegangsinvestorer

Sådan undgår du følelsesmæssig investering

Risikoindikatorer - TNX

Det 10-årige Statskassens udbytte (TNX) faldt til at lukke på 2,03% i dag, det laveste niveau siden nov. 9, 2016. Dette er et væsentligt skridt for TNX, da det har taget september 2017 ud supportniveau.

Når man ser på TNX's bevægelse i forhold til S&P 500, kan man undre sig over, hvorfor statsobligationsrenten bryder igennem støtten, mens aktiekurserne ikke har slået igennem de seneste modstandsniveauer. Den primære forskel synes at være drevet af det faktum, at vi ved, at udbyttet vil falde, hvis FOMC sænker satserne. Der er dog ingen garanti for, at aktierne stiger, hvis FOMC sænker satserne. Traders håber, at aktierne vil stige, hvis rentenedsættelser gør det billigere at låne og udvide driften og aktietilbagekøb programmer, men det er ikke en forudgående konklusion.

Se tærsklen på 2% på TNX. Hvis vi får et spring over dette niveau, er chancerne gode for, at aktiemarkedet får et løft, når handlende flytter penge ud af statskasser og tilbage i aktier. Omvendt, hvis TNX falder til under 2%, vil det sandsynligvis være et stærkt signal om, at obligationshandlere forbereder sig på en recession i de kommende 12 måneder.

Læs mere:

Hvorfor den 10-årige amerikanske finansforrentning betyder noget

Hvilke økonomiske faktorer påvirker statskassen?

Er faldende statsobligationer gode eller dårlige?

Bottom Line - FOMC leveret

FOMC gjorde præcis, hvad de fleste forhandlere på Wall Street forventede, at det ville, hvilket er godt. Handlende elsker det, når der ikke er store overraskelser. Bordet er dækket til mere bullishness på Wall Street, hvis vi ikke bliver skræmt af andet.

Læs mere:

Perfect Storm truer Bull Market efter stævner om Fed, handelsforhandlinger

Er Micro E-mini Futures 'The Next Big Thing'?

Lær det grundlæggende om investering

Kan du lide denne artikel? Få mere ved tilmelding til Chart Advisor -nyhedsbrevet.