Bryde Buck -definitionen

Hvad er Breaking the Buck?

Bryde bukken opstår, når indre værdi (NAV) af en pengemarkedsfond falder under $ 1. Bryde den bukke kan ske, når pengemarkedsfondens investeringsindkomst ikke dækker driftsomkostninger eller investeringstab. Dette sker normalt, når renten falder til meget lave niveauer, eller fonden bruger gearing til at oprette kapitalrisiko i ellers risikofrie instrumenter.

Når man bryder bukken, lover det ikke godt for investorer. Aktier værdiansættes til $ 1, men ender med at falde til under den pris, hvilket betyder, at investorer kan miste en del af hovedværdien på deres investeringer.

Forståelse af Breaking the Buck

NAV for en pengemarkedsfond forbliver normalt konstant på $ 1. Dette lettes af markedsregler. Markedsregler giver en fond mulighed for at værdisætte sine investeringer til amortiseret kostpris frem for markedsværdi. Dette giver fonden en konstant værdi på $ 1 og hjælper investorer med at identificere den som et alternativ til kontrol- og opsparingskonti. Så hvis fonden har to millioner aktier, ville deres samlede værdi være $ 2 millioner. Ved at bruge en amortiseret prisstruktur kan fonden styre sine egne aktiviteter og sørge for indløsninger. (Se også:

Hvorfor pengemarkedsfonde bryder pengene.)

Når fondens værdi går under $ 1, siges det dog at bryde pengene. Selvom dette er en sjælden forekomst, kan det ske. At bryde bukken signalerer generelt økonomisk nød, fordi pengemarkedsfonde anses for at være næsten risikofrie. Investorer bruger ofte pengemarkedsfonde ud over checkbare indlånskonti som yderligere kilder til likvide opsparinger. Disse fonde er som åbne investeringsforeninger, der investerer i kortfristede gældsværdipapirer, såsom amerikanske statsobligationer og kommercielle papirer. De tilbyder et højere afkast end standardrentekontrol og opsparingskonti. Men de er ikke forsikret af Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

De fleste pengemarkedsfonde har mulighed for check-writing og gør det også muligt let at overføre penge til en bankkonto. Pengemarkedsfonde betaler regelmæssig rente, der kan geninvesteres i fonden.

Pengemarkedsfonds historie

Pengemarkedsfonde blev først introduceret i 1970'erne. De bruges til at gøre investorer mere bevidste om fordelene ved investeringsforeninger, hvilket bidrog væsentligt til at øge aktivstrømme og øge efterspørgslen efter investeringsforeninger. Den første pengemarkedsfond fik navnet Reserve Fund og etablerede standard NAV på 1 dollar.

Det første tilfælde af en pengemarkedsfond, der brød pengene, fandt sted i 1994, da Community Bankers U.S. Government Money Market Fund blev likvideret til 94 cent på grund af store tab i derivater.

I 2008 blev reservefonden påvirket af Lehman Brothers 'konkurs og den efterfølgende finanskrise. Reservefondens pris faldt til under $ 1 på grund af aktiver, der var hos Lehman Brothers. Investorer flygtede fra fonden og forårsagede panik for pengemarkedsfonde generelt. (Se også: Pengemarkedens kaos: Reservefondsmeltningen.)

Efter finanskrisen i 2008 reagerede regeringen med ny regel 2a-7, der understøtter pengemarkedsfonde. Regel 2a-7 indførte adskillige bestemmelser, hvilket gjorde pengemarkedsfonde langt mere sikre end tidligere. Pengemarkedsfonde kan ikke længere have en gennemsnitlig dollarvægtet porteføljeløbetid på over 60 dage. De har også nu begrænsninger på aktivinvesteringer. Pengemarkedsfonde skal begrænse deres beholdning til investeringer, der har mere konservative løbetider samt kreditvurderinger. (Se også: Et sikrere pengemarked med regel 2a-7.)

Pengemarkedsfond Investering

Vanguard er leder inden for pengemarkedsfonde produkter. Det tilbyder tre afgiftspligtige pengemarkedsfonde og talrige skattefrie midler, der alle prissættes til $ 1. Dens pengemarkedsfond, der fungerer bedst, er Vanguard Prime Money Market Fund. Den havde et års afkast på 2,33% pr. 30. juni 2019. Investorer modtog et afkast på 4,93% fra fonden siden dens begyndelse i juni 1975.

Fonden har cirka 435 beholdninger med en gennemsnitlig løbetid på 31 dage. Dens nettoaktiver var $ 122,8 mia. Med et administrationsomkostningsforhold på 0,16%. Vanguard Prime Money Market Fund kræver en minimumsinvestering på $ 3.000. Ifølge sin fondsprofil er det den mest konservative af Vanguard -midlerne. (For mere om pengemarkedsfonde, se også: Pengemarkedsforeninger: En bedre opsparingskonto, Betaler pengemarkedsfonde? og Breaking the Buck: Hvorfor lav risiko ikke er risikofri.)