Markedssegmenteringsteori Definition
Hvad er markedssegmenteringsteori?
Markedssegmenteringsteori er en teori om, at lange og korte renter ikke er relateret til hinanden. Det hedder også, at de gældende renter for korte, mellemliggende og langsigtede obligationer bør ses separat som poster på forskellige markeder for gældspapirer.
Vigtige takeaways
- Markedssegmenteringsteori siger, at lange og korte renter ikke er relateret til hinanden, fordi de har forskellige investorer.
- Relateret til markedssegmenteringsteorien er den foretrukne habitatteori, der fastslår, at investorer foretrækker at forblive i deres eget obligationsudløb på grund af garanterede renter. Ethvert skift til et andet modenhedsinterval opfattes som risikabelt.
Forståelse af markedssegmenteringsteori
Denne teoris store konklusioner er, at rentekurver bestemmes af udbud og efterspørgselskræfter inden for hvert marked/kategori af gæld sikkerhedstider, og at udbyttet for en kategori af løbetider ikke kan bruges til at forudsige udbyttet for en anden kategori af løbetider.
Markedssegmenteringsteori er også kendt som segmenteret markedsteori. Det er baseret på den overbevisning, at markedet for hvert segment af obligationer løbetider består hovedsageligt af investorer, der foretrækker at investere i værdipapirer med en bestemt varighed: kort, mellemlang eller lang sigt.
Markedssegmentering teori hævder yderligere, at de købere og sælgere, der udgør markedet for kortfristede værdipapirer, har andre egenskaber og motiver end købere og sælgere af mellem- og langsigtet løbetid værdipapirer. Teorien er delvist baseret på investeringsvaner for forskellige typer institutionelle investorer, såsom banker og forsikringsselskaber. Banker generelt favoriserer kortfristede værdipapirer, mens forsikringsselskaber generelt favoriserer langsigtede værdipapirer.
En modvilje mod at ændre kategorier
En beslægtet teori, der forklarer markedssegmenteringsteorien, er foretrukne habitatteori. Den foretrukne habitatteori siger, at investorer har foretrukne intervaller for obligationslængder, og at de fleste kun skifter fra deres præferencer, hvis de er garanteret højere renter. Selvom der muligvis ikke er nogen identificerbar forskel i markedsrisiko, opfatter en investor, der er vant til at investere i værdipapirer inden for en bestemt løbetidskategori, ofte et kategoriskift som risikabelt.
Implikationer for markedsanalyse
Rentekurven er et direkte resultat af teorien om markedssegmentering. Traditionelt er udbyttekurve for obligationer trækkes på tværs af alle løbetidskategorier, hvilket afspejler et renteforhold mellem korte og lange renter. Fortalere for markedssegmenteringsteorien foreslår imidlertid, at man undersøger en traditionel rentekurve dækker alle løbetidslængder er en resultatløs indsats, fordi korte renter ikke er forudsigelige langsigtede renter.