Introduktion til kapitalinvesteringsanalyse

Hvad er investeringsanalyse?

Kapitalinvesteringsanalyse er en budgetteringsprocedure, som virksomheder og offentlige myndigheder bruger til at vurdere den potentielle rentabilitet af en langsigtet investering. Investeringskapital analyse vurderer langsigtede investeringer, hvilket kan omfatte anlægsaktiver såsom udstyr, maskiner eller fast ejendom. Målet med denne proces er at identificere den mulighed, der kan give det højeste afkast af investeret kapital. Virksomheder kan bruge forskellige teknikker til at udføre kapitalinvesteringsanalyser, der involverer beregning af forventet værdi af fremtidige pengestrømme fra projektet, finansieringsomkostninger og risikoafkast af projekt.

Forståelse af investeringsanalyse

Kapitalinvesteringer er risikable, fordi de indebærer betydelige, forudgående udgifter til aktiver beregnet til mange års service, og det vil tage lang tid at betale for sig selv. Et af de grundlæggende krav for et firma, der vurderer a kapitalprojekt er et investeringsafkast større end forhindringsrateeller påkrævet forrentning for virksomhedens aktionærer.

Nutidsværdi

En af de mest almindelige metrics for analyse af kapitalinvesteringer er nutidsværdi (NPV) model, som bestemmer, hvor meget den forventede omsætning fra et projekt - kaldet fremtidige pengestrømme - er værd i dagens dollars. Netto nutidsværdi viser, om de fremtidige pengestrømme eller indtægter er nok til at dække projektets første investering og eventuelle andre pengestrømme.

NPV -beregningen rabatter - eller reducerer - de forventede fremtidige pengestrømme med en bestemt rente for at nå frem til deres værdi i dagens vilkår. Efter at have trukket de oprindelige investeringsomkostninger fra nutidsværdien af ​​de forventede pengestrømme, kan en projektleder afgøre, om projektet er værd at forfølge. Hvis NPV er et positivt tal, betyder det, at det er værd at forfølge, mens en negativ NPV betyder, at de fremtidige pengestrømme ikke genererer nok afkast til at være det værd og dække den oprindelige investering.

I hovedsagen måler nutidsværdien (NPV) forskellen mellem nutidsværdien af ​​projektets pengestrømme og nutidsværdien af ​​eventuelle omkostninger eller pengestrømme. For eksempel kan en virksomhed sammenligne afkastet fra et projekt med omkostningerne ved at finansiere det pågældende projekt. Finansieringsomkostningerne ville være den forhindringsrate, der blev brugt til at beregne nutidsværdien af ​​pengestrømmene. Et projekt ville ikke være værd at forfølge, hvis de forventede pengestrømme ikke er nok til at dække forhindringsprocenten og de oprindelige investeringsomkostninger.

Diskonteret pengestrøm (DCF)

Diskonteret pengestrøm (DCF) svarer til nutidsværdien, men også en smule anderledes. NPV beregner nutidsværdien af ​​pengestrømme og fratrækker den oprindelige investering. DCF -analyse er i det væsentlige en komponent i NPV -beregningen, da det er processen med at bruge en rabat eller et alternativ afkast at måle, om de fremtidige pengestrømme gør investeringen det værd eller ej.

DCF er populær blandt investeringer, der forventes at generere et fast afkast hvert år i fremtiden. Det tager ikke højde for eventuelle startomkostninger, men måler blot, om afkastet på de forventede fremtidige pengestrømme er værd at investere i baseret på diskonteringsrenten, der bruges i formlen.

Med DCF-analyse er diskonteringsrenten typisk det afkast, der betragtes som risikofrit og repræsenterer projektets alternative investering. For eksempel kan et U.S. Statsobligation betragtes typisk som risikofri, da statskasser støttes af den amerikanske regering. Hvis en statskasse betalte 2% rente, skulle projektet tjene mere end 2% - eller diskonteringsrenten - for at være risikoen værd.

Nutidsværdien er værdien af ​​de forventede pengestrømme i dagens dollars ved at diskontere eller fratrække diskonteringsrenten. Hvis resultatet eller nutidsværdien af ​​pengestrømmene er større end afkastet fra diskonteringsrenten, er investeringen værd at forfølge.

Særlige overvejelser

Kapitalinvesteringer træffes ikke let. Analytiske modeller er nemme at opsætte. Inputene driver imidlertid modelresultater; derfor er rimelige antagelser kritiske for at afgøre, om en påtænkt investering går fremad. Pengestrømme ud over f.eks. Tre eller fem år kan være vanskelige at projektere. Diskonteringsrenten, når den anvendes på år langt ud i fremtiden, har en betydelig indvirkning på nutidsværdiberegningen.

Følsomhedsanalyse, hvorved forskellige input tilsluttes modellen for at måle ændringer i værdi, bør udføres. Men selv da kan uventede hændelser forstyrre den bedst designede model med de mest rimelige antagelser, i hvilket tilfælde modellereren kan beslutte at integrere beredskabsfaktorer i analysen.