Hvad er geninvesteringsrisiko?

Hvad er geninvesteringsrisiko?

Geninvesteringsrisiko refererer til muligheden for, at en investor ikke er i stand til at geninvestere pengestrømme modtaget fra en investering, f.eks kuponbetalinger eller renter med en rente, der kan sammenlignes med deres nuværende afkast. Denne nye sats kaldes geninvesteringsrate.

Nulkuponobligationer (Z-bindinger) er den eneste type fast indkomst sikkerhed at have nogen iboende investeringsrisiko, da de ikke udsteder kuponbetalinger i løbet af deres liv.

Forståelse af geninvesteringsrisiko

Geninvesteringsrisiko er sandsynligheden for, at en investerings pengestrømme tjener mindre i et nyt værdipapir, hvilket skaber en offeromkostninger. Det er potentialet for, at investoren ikke vil være i stand til at geninvestere pengestrømme med en rente, der kan sammenlignes med deres nuværende afkast.

For eksempel køber en investor en 10-årig $ 100.000 Skatteseddel (T-note) med en rente på 6%. Investereren forventer at tjene $ 6.000 om året fra værdipapiret. I slutningen af ​​det første år blev renter falde til 4%.

Hvis investoren køber en anden obligation med de modtagne $ 6.000, ville de kun modtage $ 240 årligt frem for $ 360. Desuden, hvis renterne efterfølgende stiger, og de sælger sedlen inden forfaldsdatoen, mister de en del af rektor.

Kaldbare obligationer er særligt sårbare over for geninvesteringsrisiko. Dette skyldes, at konverterbare obligationer typisk indløses, når renten begynder at falde. Ved indløsning af obligationerne vil investoren modtage pålydende værdi, og udstederen har en ny mulighed for at låne til en lavere rente. Hvis de er villige til at geninvestere, vil investoren gøre det og modtage en lavere rente.

Håndtering af geninvesteringsrisiko

Investorer kan reducere geninvesteringsrisikoen ved at investere i ikke-konverterbare værdipapirer. Der kan også købes Z-obligationer, da de ikke foretager regelmæssige rentebetalinger. Investering i langsigtede værdipapirer er også en mulighed, da kontanter bliver sjældnere tilgængelige og ikke behøver geninvesteres ofte.

EN bindingsstige, en portefølje af fastforrentede værdipapirer med varierende løbetid, kan også bidrage til at afbøde risikoen for reinvestering. Obligationer, der forfalder, når renterne er lave, kan opvejes af obligationer, der forfalder, når renterne er høje. Den samme type strategi kan bruges med indskudsbeviser (Cd'er).

At have en fondsforvalter kan hjælpe med at reducere risikoen for reinvestering; derfor overvejer nogle investorer at allokere penge til aktivt styret obligationsmidler. Dog fordi obligationsrenter svinge med markedet, er der stadig risiko for reinvestering.

Geninvesterede kuponbetalinger

I stedet for at foretage kuponbetalinger til investoren geninvesterer nogle obligationer automatisk den kupon, der er betalt tilbage i obligationen, så den vokser ved et angivet sammensat rente. Når en obligation har en længere løbetid, øger renten på renter det samlede afkast betydeligt og kan være den eneste metode til at realisere en årlig tilbageholdelsesperiode tilbage lig med kuponrenten. Beregning af geninvesteret rente afhænger af den geninvesterede rente.

Geninvesterede kuponbetalinger kan efterfølgende udgøre op til 80% af en obligations afkast til en investor. Det nøjagtige beløb afhænger af den rente, der tjenes på de geninvesterede betalinger, og tidsperioden frem til obligationens løbetid. Den geninvesterede kuponbetaling kan beregnes ved at beregne den samlede vækst i geninvesterede betalinger eller ved at bruge en formel, når obligationens rente og udbytte til modenhed sats er lige.

Eksempel på geninvesteringsrisiko

Virksomhed A udsteder konverterbare obligationer med en rente på 8%. Renterne falder efterfølgende til 4%, hvilket giver virksomheden mulighed for at låne til en meget lavere rente.

Som følge heraf kalder virksomheden obligationerne, betaler hver investor deres andel af hovedstolen og en lille opkaldspræmie, og udsteder nye konverterbare obligationer med en rente på 4%. Investorer kan geninvestere til den lavere rente eller søge andre værdipapirer med højere renter.