Lykkes med serie 63 -eksamen

I de fleste stater skal personer, der ønsker at få licens til at sælge værdipapirer, bestå Serie 63 eller Serie 66 eksamen, afhængigt af niveauet for anden registrering, den enkelte har. Serie 63 -eksamen tillader enkeltpersoner at blive værdipapiragenter og at anmode om ordrer om enhver form for sikkerhed i en bestemt stat. Hvis du vil lære mere om serie 63 -eksamen, kan du læse videre, mens vi går detaljeret igennem og giver tips til at hjælpe dig med at få den score, du har brug for for at gå videre til en karriere som værdipapiragent (udtrykket brugt af det Ensartet værdipapirlov (USA) for en registreret repræsentant).

Serie 63 Eksamensbaggrund

Uniform Securities Act er kernen i serie 63 -eksamen. Handlingen er ikke en føderal lov, det er et sæt statslove baseret på en model skabt af en organisation af mennesker, der administrerer værdipapirlove i staterne.

Organisationen ansvarlig for serien 63 (samt Serie 65 og 66 eksamener) er North American Securities Administrators Association (NASAA), som angiver i sin Serie 63 Eksamensoversigt at:

Kandidater bør uddanne sig selv om lov om ensartede værdipapirer samt Politikerklæringer og Modelregler vedtaget af NASAA.

Hvem er NASAA?

NASAA er, som navnet angiver, en organisation af værdipapiradministratorer. Begrebet administrator er en generisk titel, der bruges til at angive den person, der er ansvarlig for at håndhæve lov om ensartede værdipapirer i en stat.I forskellige stater kaldes denne person "kommissær", "direktør" eller "statssekretær for værdipapirer".

NASAA, som en organisation, går faktisk forud for de store føderale love om værdipapirer som f.eks Værdipapirlov af 1933 og Værdipapir- og udvekslingslov af 1934. NASAA blev dannet i Kansas i 1919 og gjorde sine første bestræbelser på at standardisere amerikanske værdipapirlove kort tid efter. Organisationens mål var at beskytte offentligheden ved at udarbejde modellove, som kunne vedtages af de enkelte stater for at forhindre svig og for at registrere de personer, der er involveret i værdipapirerne forretning.

I de tidlige dage med værdipapirregulering blev en højesteretsdommer i Kansas citeret for at sige, at folk kom til hans stat og sælge ordninger, der ikke havde mere indhold end "så mange meter blå himmel." Som et resultat blev Uniform Securities Act kendt som Blue Sky -love.

NASAA fokuserer stadig tæt på beskyttelsen af ​​offentligheden mod svig i værdipapirbranchen. Loven om ensartede værdipapirer er imidlertid langt mere orienteret mod beskyttelse af den gennemsnitlige investor end beskyttelse af institutioner. Dette er et koncept, som en person, der forbereder sig til eksamen, skal huske på, mens han studerer.

Eksamens historie

Den første version af lov om ensartede værdipapirer, der fik bred accept af staterne, blev udarbejdet af Uniform Law Commissioners i 1956. Denne version af loven danner stadig grundlaget for de fleste af statslovgivningen og for serie 63 -eksamen. Det er en skabelon over ensartede værdipapirlove, der gør det muligt for stater at danne love, der passer til deres individuelle behov, samtidig med at de bevarer ensartethed med andre staters love.

En revision af 1956 -loven blev skrevet af NASAA i 1985 og revideret igen i 1988, men blev kun vedtaget af en håndfuld stater.I 2002 færdiggjorde Uniform Law Commissioners udkastet til en ny Uniform Securities Act for at bringe statslovsmodellen i overensstemmelse med større føderal lovgivning, der var blevet vedtaget i de seneste år.Til dato er staternes accept af den nye lov stadig ikke udbredt. Dokumenterne "Vedtagne erklæringer om politik, resolutioner og aftalememoranda" og "Vedtagne modelregler for NASAA" er blevet udgivet af NASAA for at hjælpe regulatorer med at bringe statslige værdipapirlove baseret på 1956 -handlingen i harmoni med føderale værdipapirer love.

Føderal og statsret

Et par af de nyere føderale love, der har haft en dramatisk indvirkning på USA, er National Securities Markets Improvement Act fra 1996 (NSMIA) og Gramm-Leach-Bliley Act fra 1999 (GLBA).

I NSMIA forudså kongressen betydelige dele af en stats magt til at kopiere føderal regulering.For eksempel forbyder det en stat at udsende et tilbud om føderale dækkede værdipapirer for at fortjene revision og andre registreringskrav fra staterne. En hovedindsats i 2002 -ensartet lov var "at opnå bedre koordinering af føderale og statslige værdipapirreguleringer."NSMIA var loven, der definerede føderale dækkede værdipapirer, som er fritaget for stort set alle bestemmelserne i statslovgivningen.

Et andet eksempel, der ganske kan anvendes på serie 63 -eksamen, er registrering af investeringsrådgivere. Under NSMIA registrerer en investeringsrådgiver (eller et firma) enten med Securities and Exchange Commission (SEC) (som en føderal dækket rådgiver) eller med staten under USA. De aktiver, virksomheden forvalter, er sammen med andre overvejelser faktorer, der angiver de nøjagtige registreringskrav.

Selvom det ikke var så afgørende for en forståelse af, hvordan USA fungerer, ændrede GLBA fra 1999 karakteren af ​​registrering til mægler-forhandlere og i visse tilfælde tilladt banker at registrere sig som mæglerforhandlere.Hidtil har bankerne fortsat praksis med at oprette mæglerforhandler datterselskaber frem for selv at registrere sig som sådan. Under USA nyder bankerne stadig en lang række undtagelser.

Serie 63 Struktur

Serie 63 -kandidater bør være opmærksom på følgende indledende udfordringer:

• Selvom der er tre versioner af Uniform Securities Act, som nævnt ovenfor, kun en af ​​dem, er 1956 Uniform Securities Act relevant for Series 63 -eksamen.2002 -versionen af ​​denne handling kan være mere relevant for nutidens verden, men indtil videre er den kun blevet vedtaget af en håndfuld stater.
• Det er nu ekstremt svært at få en kopi af 1956 -loven, men sammen med "Politikken Erklæringer, Memoranda of Understanding og Model Rules of NASAA, "denne lov er kildematerialet til eksamen.
• NASAAs Vedtagne modelreglerog Vedtagne erklæringer om politikkerer tilgængelige på NASAAs websted.

USAs hovedtema samt NASAAs mål som organisation er beskyttelse af offentligheden mod værdipapirbedrageri. Dette afspejles i måden, hvorpå Series 63 -eksamen er opdelt:

• Statslige værdipapirlove og tilhørende regler og forskrifter: 75% (45 spørgsmål)
• Etisk praksis og tillidsmand forpligtelser: 25% (15 spørgsmål)

Eksamensterminologi

Lad os se lidt nærmere på situationen. USA og NASAA's regler angiver i deres væsentlige form følgende:

• Agenter: Hvad de fleste kalder "registrerede repræsentanter" vil blive omtalt som "agenter" til serie 63 -eksamen. De skal registreres hos staten.
• Mæglerforhandlere: Skal registreres hos staten.
• Investeringsrådgivere: Skal registreres hos staten (medmindre de er føderalt dækkede "rådgivere - det er virksomheder).
• Investeringsrådgivende repræsentanter (IAR): Skal registreres hos staten - det er de mennesker, der arbejder for investeringsrådgivere.
• Værdipapirer: Skal registreres hos staten (medmindre det er fritaget).
• Svig, forkert fremstilling, uærlighed, manipulerende og vildledende forretningspraksis er forbudt.
• Administrator: Det statsadministrator har stor magt til at håndhæve USA og reglerne.

Hold også øje med anden terminologi, som du måske ikke kender til - termer som f.eks hypotekering, vederlag og skadesløsholdelse er almindelige på eksamen. Sørg for at sætte dig ind i nye ord, du finder, mens du studerer - du kan se mange af dem igen, når du tager din test.

Ordet "fritaget"

Mange af de problemer, en kandidat vil møde, kommer i form af undtagelser, eksklusion og undtagelser. Følgende er et par tip om, hvordan du håndterer disse vilkår.

Terminologi er ofte et problem angivet af dem, der har taget serien 63. Et ord, der ofte skaber forvirring, er "fritaget". Merriam-Webster Online siger, at fritagelse er "fri eller frigivet fra et ansvar eller krav, som andre er underlagt."Anvendelse af den idé på værdipapirer, hvis en aktie er fritaget fra registrering, det gør ikke skal registreres.

Men hvad nu hvis spørgsmålet refererer til "ikke-fritaget sikkerhed"? Efter logikken ovenfor ville ikke-fritaget sikkerhed være en, som statens love ville gælde for. Det betyder, at ikke-fritaget sikkerhed skulle registreres, ikke?

Nå ja - for det meste.

For eksempel, hvis en ikke-fritaget aktie blev handlet i en fritaget transaktion, det ville ikke være en krænkelse af USA. Forvirrende? Ja, men væn dig til brugen af ​​ordet i disse sammenhænge.

En note fra de officielle kommentarer, der ledsager USA i 2002, kan hjælpe med at præcisere dette punkt (vægt er forfatterens eget):

• "A (n)... fritaget sikkerhed beholder sin fritagelse da den oprindeligt blev udstedt og i efterfølgende handel. "
• "En… transaktionsfritagelse skal etableres for hver transaktion. "

Med andre ord, hvis en aktie-lad os sige en NYSE-noteret aktie, der blev godkendt til notering på dens børsintroduktion (IPO) —is fritaget fra registrering under USA, er det undtaget i både primære marked og i efterfølgende sekundære marked handel.

Hvis en bestand er en ikke-fritaget bestand, bør den registreres, medmindre omstændighederne, der bringer den til staten, gør transaktionen fritaget.

Det kan også være nyttigt at overveje ordet "eksklusion" i forbindelse med USA sammenlignet med en undtagelse.

For eksempel ved at definere udtrykket "sikkerhed", USA oplyser, at det ikke omfatter "en interesse i en bidragende eller ikke -bidragspligtig pension eller velfærdsplan, der er underlagt Employee Retirement Income Security Act of 1974."

Med andre ord, a kvalificeret pensionsordning er udelukket ud fra definitionen af ​​sikkerhed. Visse aktier, f.eks. Dem, der er noteret på børser, er derimod fritaget for registrering.

De hyppigste undtagelser er:

• Amerikansk regering og kommunale værdipapirer: Som udstedere, disse er fritaget for stort set alt undtagen lovene mod svig. For det meste kan vi også tilføje værdipapirer udstedt af udenlandske regeringer, som USA har diplomatiske forbindelser med. De eksamensspørgsmål, du ser, kan fokusere på canadiske værdipapirer. I Canada (kun) er de kommunale værdipapirer også fritaget for registrering under USA.
• Banker: Reguleringsstrukturen for føderal og statslig bankvirksomhed anses i de fleste tilfælde for tilstrækkelig til at sikre, at offentligheden ikke bliver snydt. Med andre ord anses et ekstra lag af lovgivningsmæssigt tilsyn med banker normalt for at være unødvendigt.
• Andre institutioner: USA er primært struktureret til at beskytte den investerende offentlighed - ikke institutioner - mod svindel. Den væsentligste idé her er, at institutioner er (eller burde være) sofistikerede investorer der har ekspertisen til rådighed til at undersøge værdipapirudbud og har råd til at tage risici, som den normale investor ikke bør. Transaktioner med institutioner næsten altid er undtagne transaktioner.

Bemærk også, at hvis en dispensation er tilgængelig, vil den normalt blive taget. Ingen ønsker at bruge tid eller penge på at registrere, hvis det ikke er påkrævet absolut.

Almindelige testproblemer

Der er andre vanskeligheder, der gentager sig gentagne gange, når folk tager serie 63 -eksamen. Disse tips skal hjælpe dig med at planlægge disse begivenheder.

Kandidater løber ofte kort tid

En kandidat får 60 multiple choice-spørgsmål at besvare på 75 minutter.Det er i gennemsnit et minut og 15 sekunder for hvert spørgsmål. Hvis du bruger for lang tid på et enkelt spørgsmål, bliver du forhastet i resten af ​​sessionen. Du har sandsynligvis også fem eksperimentelle spørgsmål, som ikke vil blive identificeret. Disse tæller ikke med i din score, og du får ekstra tid til at fuldføre dem.

Omfattende praksis er afgørende

Når du øver dig til din eksamen, skal du gøre dig bekendt med ord, du ikke forstår - de kan også vises på din eksamen. Brug af for meget tid på at forsøge at fortolke sproget på din test kan føre til den tidsknæk, der er beskrevet ovenfor.

Spørgsmål om dobbeltnegativ struktur

Spørgsmålene har typisk en vanskelig struktur. Mange af dem er blevet rapporteret at bruge en dobbeltnegativ struktur og er ofte lange og komplekse. Læs disse spørgsmål omhyggeligt, men undgå at bruge for meget tid på et enkelt spørgsmål.

Anbefalinger

At overvinde de almindelige problemer, som Serie 63 -kandidater står over for, kan være nøglen til at lykkes med eksamen.

Øvelse gør mester

Læs en god lærebog om serie 63 -eksamen, og stil så mange spørgsmål som muligt. Jo mere fortrolig du bliver med et emne i spørgsmål/svar -formatet, jo mere forberedt er du på eksamen. Prøv denne metode: Læs spørgsmålet, besvar det og derefter øjeblikkeligt tjek svaret og læs forklaringen. Dette styrker læringsprocessen.

Vær meget opmærksom på definitioner

Meget af eksamen er centreret om registrering og undtagelser - studer disse flittigt og strategisk, og du er foran spillet. For eksempel er listen over investeringskontrakter, der betragtes som værdipapirer, ganske lang. Dem der er ikke værdipapirer udgør a meget kortere liste - fokus på dem.

Husk eksamenens struktur

Vær meget opmærksom på antallet af spørgsmål om hvert emne. Se igen på den relative procentdel af spørgsmålene ovenfor og fokuser din opmærksomhed på de områder, der vil give dig det største antal spørgsmål.

Læs omhyggeligt

Læs spørgsmålet, se på svarvalgene og derefter tilbage på spørgsmålet. Fjern forkerte svar så hurtigt som muligt, og kontroller derefter spørgsmålet igen. Vælg dit svar omhyggeligt, og hold dig til dit valg - skiftende svar kan være dødelige for dine chancer for at bestå.

Få de lette spørgsmål rigtigt

Skynd dig ikke i en fælde ved ikke at lægge mærke til strukturen i et spørgsmål. Mange af spørgsmålene på eksamen virker sværere end de egentlig er, men der er faktisk flere lette spørgsmål end der er svære. Gå ikke glip af nogen af ​​de lette! Med andre ord skal du beslutte præcis, hvad spørgsmålet siger, før du forsøger at besvare det.

Se din tid

Når du nærmer dig din testdato, skal du lave dine øvelsesprøver og tid selv. Bliv ikke fanget kort tid på den ægte vare. Øvelse hjælper dig med at undgå dette stressende scenario.

Bundlinjen

Med tilstrækkelig forberedelse og lidt know-how, kan du øge dine chancer for at bestå serie 63-eksamen ved første forsøg.