Bitcoin -derivater handler stærkt i 'Biggest Casino ever'

Bitcoin volatilitet aftager, og det gør tilsyneladende traditionel spothandel med verdens største kryptokurrency til en stadig mere kedelig aktivitet. Spekulanter leder efter jackpot handler vender nu til Bitcoin derivater, gearede produkter, der kan forvandle selv mindre kursudsving i det underliggende aktiv til store gevinster, men også betydelige tab. Global handel med sådanne produkter overgår nu spothandel med Bitcoin, ifølge en nylig historie i Bloomberg som beskrevet nedenfor.

Førende i Bitcoin-derivaterne er cryptocurrency-udveksling BitMex til en 24-timers handelsmængde på 1,82 milliarder dollar i Bitcoin futures kontrakter. Næste op er Huobi på en 24-timers handelsvolumen på $ 1,00 milliarder, efterfulgt af bitFlyer på $ 0,67 milliarder, Binance på $ 0,56 milliarder og CoinFlex på $ 0,48 milliarder. Den globale daglige handelsmængde i Bitcoin -derivater ligger nu i intervallet $ 5 milliarder til $ 10 milliarder, 10 til 18 gange højere end Bitcoin spotvolumen.

"Det er her pengene skal tjenes i krypto," sagde Sid Shekhar, medstifter af den London-baserede tracker TokenAnalyst, til Bloomberg. "Det er det største casino nogensinde."

Hvad det betyder for investorer

Handel med Bitcoin -derivater overgik først for nylig spothandel, da daglig handelsmængde i begge var ca. lige i begyndelsen af ​​året, selvom det skal bemærkes, at præcise data fra kryptoudvekslinger ikke er lette at kom forbi. Mindst en årsag til faldet i spothandler i forhold til handel med derivater er tilstedeværelsen af Bitcoin hvaler, markedsaktører, der kontrollerer omkring en tredjedel af de digitale mønter. Disse hvaler kan have uforholdsmæssig stor indvirkning på prisbevægelser og bidrage til illikviditet.

Men en større årsag til skiftet til derivathandel er den faldende volatilitet i Bitcoin selv. Prissvingninger er faldet til under 2% om dagen for nylig, ifølge børs BitMex, pr Bloomberg. Selvom det kan bidrage til at forbedre Bitcoins kandidatur som stabil butik af værdi og favoriserer dem, der ser den digitale valuta som en form for penge, er det en skuffende udvikling for handlende, der spekulerer i store kursudsving. Selvom det digitale aktiv, som nogle har sammenlignet med guld, mistede næsten 20% af dets værdi i en periode på fire dage nær slutningen af ​​september.

Men de handlende, der leder efter overskudsgevinster, der kommer fra at tage mere risiko, migrerer til derivatmarkeder og gør brug af gearing at øge de potentielle gevinster i fravær af flygtige prisbevægelser i det underliggende. Både BitMex og Binance tilbyder Bitcoin futures -kontrakter, der kan udnyttes mere end 100 gange og ofte uden udløbsdato (dvs. evige futures -kontrakter). Binance lancerede netop sin futures i september og har allerede 34.000 kunder registreret til derivathandel og håndterer cirka 500 millioner dollars i futures hver dag.

"Når de handler med gearing, behøver handlende ikke at binde så meget kapital, som du ville handle spot," sagde Binance CEO Zhao Changpeng til Bloomberg. “Dette gør trading futures billigere. Dette er grunden til, at futureshandel på traditionelle markeder er højere end spothandel. ”

Men på traditionelle markeder bruges derivater ofte til at afdække kommercielle transaktioner, som endnu ikke er så almindelige på kryptokurrencymarkeder. Den mere sandsynlige brug af derivater på disse markeder er til spekulation, og det betyder, at der foregår en masse spekulationer. Mere end 23 milliarder dollars er blevet handlet i krypto-afledte produkter gennem årets første ni måneder, herunder kryptomuligheder, futures og andre eksotiske instrumenter.

Ser frem til

Men for nogle er spekulation ensbetydende med spil. Og selvom gearing ved at bruge lånte kontanter til at øge ens eksponering i et finansielt aktiv kan forstærke gevinster, kan det også forstærke tab. På et stort nok marked kan udvidede tab have overspændingseffekter til andre finansielle markeder og skabe potentiale for en økonomisk nedsmeltning, hvilket er grunden til, at statslige tilsynsmyndigheder over hele kloden er det tager en hård holdning til kryptoderivater. "De mest populære produkter, som folk handler, kan du ikke engang tilbyde dem i USA," sagde Circle CEO Jeremy Allaire Bloomberg.