Fed drænede 20 milliarder dollars fra sin balance

Wall Street fortsætter med at ignorere det faktum, at Federal Reserve er stramning af pengepolitikken ved at tillade det balance at slappe af. For ugen, der sluttede den 3. april, er balancen 20 milliarder dollars lavere, end den var ugen før. Balancen er nu markeret til 3,936 billioner dollar, et fald på 564 milliarder dollars fra toppen på 4,5 billioner dollars i slutningen af ​​september 2007.

Min opfordring er fortsat, at Fed vil forlade federal funds rate på 2,25 % til 2,50 % gennem 2019 og potentielt indtil udgangen af ​​2020 efter præsidentvalget. Fed vil fortsætte med at dræne balancen gennem september 2019, men når den når det punkt, vil det svare til en pause, ikke en ende på kvantitative stramninger.

Federal Reserves balancestrategi

Federal Reserve vil stoppe slappe af i slutningen af ​​september 2019. Fed har sat en afviklingsplan på $50 milliarder i april og derefter $35 milliarder for hver af de næste fem måneder frem til september. Dette vil være yderligere 225 milliarder dollars i Fed-stramninger. Dette vil bringe balancen ned til $3.731 billioner, hvilket ikke vil opfylde Chair Powells erklærede mål om en $3.5 billion balance. De yderligere 231 milliarder dollars vil sandsynligvis være planlagt efter valget i 2020.

Dagligt diagram for renten på den 10-årige amerikanske statsobligation

Det daglige diagram for udbytte på den 10-årige amerikanske statsobligation viser, at dette afkast ser ud til at stige igen siden handlet så lavt som 2,34 % den 28. marts. Renten lukkede i sidste uge på 2,499 %, med min pivot for denne uge på 2,508 %. Jeg viser månedlige, halvårlige og kvartalsvise værdiniveauer på henholdsvis 2,576 %, 2,605 % og 2,759 %.

Ugentlig diagram for renten på den 10-årige amerikanske statsobligation

Det ugentlige diagram for renten på den 10-årige amerikanske statsobligation viser, at faldet i renterne begyndte fra en høj rente på 3,26 % fastsat i løbet af ugen okt. 12, da aktiemarkedet toppede. Dette udbytte holdt sine 200 uger simpelt glidende gennemsnit, eller "tilbagevenden til middelværdien," på 2,356 % i ugen den 29. marts. Noten er under sit fem ugers modificerede glidende gennemsnit på 2,563%. De 12 x 3 x 3 ugentlige langsomme stokastisk læsning forventes at stige til 24.31 i denne uge, op fra 21.30 den 5. april.

Dagligt diagram for SPDR S&P 500 ETF (SPY)

SPDR S&P 500 ETF (SPION), også kendt som Edderkopper, lukket fredag ​​den 5. april til $288,62, 23,5 % over dets dec. 26-lav på $233,76 og kun 1,8% under dets højeste intradag-højde på $293,94, som blev fastsat i september. 21. Mine månedlige og halvårlige værdiniveauer er henholdsvis $272,17 og $266,14, med min årlige pivot på $285,86 og ugentlige og kvartalsvise risikoniveauer på henholdsvis $292,03 og $297,56.

Ugentligt diagram for SPDR S&P 500 ETF (SPY)

Det ugentlige diagram for Edderkopper er positivt, men overkøbt, med ETF over dets fem-ugers modificerede glidende gennemsnit på $280,79 og over dets 200-ugers simple glidende gennemsnit eller "tilbageførsel til middelværdien" på $239,67 efter dette gennemsnit holdt på $234,71 i løbet af ugen af dec. 28. Den 12 x 3 x 3 ugentlige langsomme stokastiske aflæsning forventes at stige til 92,58 i denne uge, op fra 90,70 den 5. april og bevæger sig længere over den overkøbte tærskel på 80,00. SPY er nu i en "pustende parabolsk boble" tilstand med en aflæsning over 90,00.

Sådan bruger du mine værdiniveauer og risikoniveauer: Værdiniveauer og risikoniveauer er baseret på de sidste ni ugentlige, månedlige, kvartalsvise, halvårlige og årlige lukninger. Det første sæt niveauer var baseret på lukningen i december. 31. De oprindelige halvårlige og årlige niveauer forbliver i spil. Det ugentlige niveau ændres hver uge; månedsniveauet blev ændret i slutningen af ​​januar, februar og marts. Kvartalsniveauet blev ændret i slutningen af ​​marts.

Min teori er, at ni år volatilitet mellem lukninger er nok til at antage, at alle mulige bullish eller bearish begivenheder for aktien er indregnet. For at fange aktiekursvolatiliteten bør investorer købe aktier ved svaghed til et værdiniveau og reducere beholdninger på styrke til et risikabelt niveau. En pivot er et værdiniveau eller risikoniveau, der blev overtrådt inden for dets tidshorisont. Pivots fungerer som magneter, der har stor sandsynlighed for at blive testet igen, inden deres tidshorisont udløber.

Sådan bruger du 12 x 3 x 3 ugentlige langsomme stokastiske aflæsninger: Mit valg om at bruge 12 x 3 x 3 ugentlige langsomme stokastiske aflæsninger var baseret på backtesting mange metoder til at aflæse aktiekursmomentum med det formål at finde den kombination, der resulterede i færrest falske signaler. Det gjorde jeg efter børskrakket i 1987, så jeg har været tilfreds med resultaterne i mere end 30 år.

Den stokastiske aflæsning dækker de sidste 12 uger med højder, nedture og lukninger for aktien. Der er en råberegning af forskellene mellem højeste høje og laveste lave kontra lukkerne. Disse niveauer er ændret til en hurtig læsning og en langsom læsning, og jeg fandt ud af, at den langsomme læsning fungerede bedst.

Den stokastiske aflæsning skalaer mellem 00.00 og 100.00, hvor aflæsninger over 80.00 betragtes som overkøbt og aflæsninger under 20.00 betragtes som oversolgt. For nylig bemærkede jeg, at aktier har en tendens til at toppe og falde 10% til 20% og mere kort efter en måling stiger til over 90,00, så jeg kalder det en "oppustelig parabolsk boble", da en boble altid popper op. Jeg henviser også til en aflæsning under 10,00 som "for billig til at ignorere."

Offentliggørelse: Forfatteren har ingen positioner i nogen nævnte værdipapirer og har ingen planer om at indlede nogen positioner inden for de næste 72 timer.