Lipper Rating vs. Morningstar: Hvad er forskellen?

Lipper Rating vs. Morningstar: En oversigt

De fleste investorer er ikke eksperter i investeringsforeninger. De ved nok ikke, hvad a Sharpe -forhold er eller hvorfor en udbyder opkræver 175 basispoint for Fund XYZ, og en anden opkræver kun 25 basispoint for Fund ABC. Størstedelen af ​​investorerne er ikke uddannet i grundlæggende analyse og ved ikke, hvordan man læser a lysestage aktiediagram. De fleste investorer leder bare efter et relativt sikkert sted at spare deres penge og håber at tjene et anstændigt afkast undervejs, og derfor er ratingsystemer som Morningstar (MORN) og Lipper Leaders er så vigtige.

Morningstar og Lipper er to af de mest fremtrædende navne i investeringsforeningens verden. Disse virksomheder evaluerer midler, fremhæver kritiske data og tildeler hver enkelt en enkel, let at sammenligne rating. Gensidige fondsvirksomheder bekymrer sig om deres Morningstar- og Lipper -ratings, fordi de kender så mange investorer og finansielle rådgivere stole på dem til at træffe investeringsbeslutninger.

Morningstars mest populære evalueringsmetrik er dens femstjernede skala. Lipper bruger fem separate kvintiler eller kategorier, og satser hver fond på tværs af fem forskellige foranstaltninger. Hvis en fond er fast besluttet på at være i top 20% i en bestemt kvintil, får den titlen "Lipper Leader"for den funktion.

Morningstar og Lipper -ratings er bredt udgivet, så mange mennesker accepterer dem som nøjagtige. En bedre tilgang ville være at forstå styrker og svagheder ved hvert ratingsystem.

Morgen stjerne

Den første Morningstar Rating blev introduceret i 1985. Det fokuserede på et par brede kategorier og var mere en ressource for dataakkumulering end en omfattende evaluering.

Hele systemet blev revideret i 2002. Nye fonds kategorier blev indarbejdet, og grupper blev indsnævret for at understrege andre forskelle end ledelsesformer. Det inkluderede nyt målinger, og det brød præstationshistorien ind i forskellige tidsperioder. Aktiefonde blev adskilt af markedsværdi (størrelsen af ​​aktierne i fonden) for at forhindre, at store kapitalfonde konsekvent dominerer ratings.

I dag organiserer Morningstar investeringsforeninger baseret på typer af investeringer i en fondsportefølje, den region, hvor der investeres i fonde, og den overordnede forvaltningsstrategi. Morningstar -vurderinger er baseret på en klokkekurve fordeling:

• 10% får en 5-stjernet vurdering
• 22,5% får en 4-stjernet vurdering
• 35% får en 3-stjernet vurdering
• 22,5% får en 2-stjernet vurdering
• 10% får en 1-stjernet vurdering.

Morningstar opdaterer sine placeringer månedligt.

Lipper

Lipper satser investeringsforeninger i henhold til fem sæt kriterier: afkastets konsistens, bevarelse af kapital, udgiftsforhold, samlet afkast, og skatteeffektivitet. Lipper viser alle fem ratings for en given investeringsforening og lader investorer bestemme, hvilken der er vigtigst for dem.

Hver kategori får en rating på en skala fra en til fem. F.eks investeringsforening kunne vurderes til to, når det drejer sig om afkastets konsekvens og en fem om skatteeffektivitet. I Lipper -systemet betragtes større tal som bedre; en investeringsforening vil hellere være en fire end en tre.

Enhver fond opført i top 20% for en given kategori modtager titlen Lipper Leader for den kategori. De næste 20% får en rating på fire, de midterste 20% får en rating på tre, de næste 20% får to, og de laveste 20% får en. Det er muligt for en investeringsforening at have flere Lipper Leader -kategorier; faktisk har mange topfonde tre eller fire Lipper Leader -betegnelser.

Lipper-ratings justeres også hver måned og beregnes ligesom Morningstar for tre-årige, fem-årige og 10-årige perioder. Lipper kaster også en samlet periode tilbage, der stammer fra en investeringsfonds start.

Risiko vs. Vend tilbage

Kernen i et investeringsfondsvurderingssystem er bygget op omkring risikojusterede foranstaltninger-hvor meget potentiale for fremtidige tab en investor må påtage sig for at opnå et afkast.

For både Morningstar og Lipper er det risikojusterede mål baseret på en sammenligning med den gennemsnitlige ydelse for en given fondskategori. Det betyder, at en investeringsforening vil se godt eller dårligt ud baseret på, hvor godt dens afkast og tab korrelerer med grundlæggende indeks for kategorien. For eksempel måles storkapitalfonde mod et større stort cap-indeks, f.eks S&P 500.

Der er et stort potentiale for fejl i et system som dette, da blot at være anderledes end et indeks kan føre til kunstige forbedringer i fondens rating. A 75% mid-cap fond kan sammenlignes med et stort mid-cap-indeks, men dets eksponering på 25% for små kasketter kunne øge afkastet nok til at give det et rating -boost, uanset managerens præstationer.

Dette er især problematisk for Lipper, der bruger en informationsforhold i sin beregning, der er alt for følsom over for valg af indeks. Morningstar lider i mindre grad af dette problem. Investorer bør være meget opmærksomme på forskellen mellem en investeringsforening og dens sammenligningsindeks. R-firkantet er en glimrende måler for dem, der følger moderne porteføljeteori (MPT).

Særlige overvejelser

Kategorier og indeksvalg har stor indflydelse på Lipper og Morningstar ratings, hvilket betyder, at det er vigtigt at forstå, hvordan midler tildeles forskellige kategorier.

I USA understøtter Morningstar 122 kategorier, der kortlægges til ni kategorigrupper (amerikansk egenkapital, sektor egenkapital, allokering, international egenkapital, alternativ, råvarer, skattepligtig obligation, kommunal obligation, og pengemarked).

Lipper blander sine investeringsforeninger baseret på både klassifikationer (som er beholdningsbaserede) og kategorier (som er baseret på fondens objektive sprog i prospektet). Lipper har separate globale aktieklassifikationer baseret på investeringsstil og markedsværdi.

Morningstar understøtter flere forskellige diversificeret internationale aktiekategorier, såsom Foreign Large Value, Foreign Large Blend, Foreign Large Growth, Udenlandsk Small/Mid Value, Foreign Small/Mid Blend, Foreign Small/Mid Growth og World Stock, blandt andre.

Selvom der er betydelige metodiske udfordringer med både Morningstar og Lipper, er disse stadig levedygtige og nyttige værktøjer for den investerende offentlighed. Ikke alle har tid til at blive ekspert i fondsanalyse, så det er meget ønskeligt at have virksomheder som disse for at forenkle tingene.

Investorer bør huske på, at tidligere præstationer - hvad disse systemer er baseret på - ikke er garantier for fremtidige resultater, og hver investering bør matche en individuel investors specifikke behov og mål.