Hvorfor 60/40 -porteføljen har brug for større eftersyn, da Bond Turmoil Looms

60/40 porteføljen af ​​aktier og obligationer, benchmarkallokeringen i årtier, overlever muligvis ikke det næste årti midt i et seismisk skift på obligationsmarkederne, ifølge flere investorer og investeringsrådgivere, som skitseret af Barrons. Den klassiske aktivallokering, der historisk er blevet anbefalet til pensionsopsparere, “kan have trivedes i 2000'erne og 2010'erne, men overlever ikke 2020'erne, "ifølge Bank of America Merrill Lynch 'Jared Woodard og Michael Hartnett.

Udbyttebeholdninger, uønskede obligationer, Munis i høj kvalitet

Ifølge en nylig rapport mener BofA -analytikere, at tendenser vil tvinge investorer til at erstatte obligationer og endda aktier med andre aktiver, såsom cykliske udbytteaktier, uønskede obligationerog munis af høj kvalitet.

En væsentlig årsag til dette skift er, at porteføljen 60/40 ikke længere vil kunne få sit historiske afkast på grund af volatilitet på obligationsmarkedet og negative renter. For nylig har et stævne på det globale rente-marked sendt amerikanske obligationsrenter til næsten 10-årige lavpunkter. I Japan og Europa er obligationsrenterne nu under nul pr. Barrons. Dette har ført til hele 17 billioner dollars globalt

negativ gæld med gæld.

I løbet af de sidste seks måneder, der faldt sammen med et kraftigt fald i renten, er de langsigtede skatte steget med 28%. Fremadrettet kan renterne fortsat falde, da Fed sænker renterne, og høje amerikanske renter i forhold til resten af ​​verden driver renterne lavere pr. BofA.

Hvad er det næste?

Woodard og Hartnett anbefaler, at investorer kigger på "bombede" cykliske sektorer med billige værdiansættelser, såsom industri, finanser og materialer. De peger også på kortsigtede uønskede obligationer og variabelt forrentede obligationer samt munis af høj kvalitet som erstatning for statsobligationer og virksomhedsobligationer af investeringskvalitet.

Når det er sagt, cykliske aktier, uønskede obligationer og variabelt forrentede noter er alle "mere risikable" aktiver, som kan være mindre attraktive for investorer, der gør sig klar til den næste økonomiske nedtur. Hvis der opstår et risiko-off-klima, vil investorerne sandsynligvis strømme til sikre havne som Treasuries.