Volumetrisk produktionsbetaling (VPP)
Hvad er volumetrisk produktionsbetaling?
En volumetrisk produktionsbetaling (VPP) er en form for struktureret investering, der involverer ejeren af en olie eller gas renter, der sælger eller låner penge mod en bestemt produktionsmængde, der er knyttet til dette felt eller ejendom. Investoren eller långiveren modtager en angivet månedlig kvota - ofte i råproduktion, som derefter markedsføres af VPP -køberen - eller en bestemt procentdel af den månedlige produktion, der opnås på den givne ejendom.
Købere kan omfatte investeringsbanker, hedgefonde, energiselskaber og forsikringsselskaber.
Vigtige takeaways
- Volumetriske produktionsbetalinger (VPP'er) er en måde at konvertere en del af olie- eller gasproduktionen til en pengestrøm for investorer.
- Investorerne eller køberne af en VPP vil have en tendens til at være finansielle institutioner eller energiselskaber, der garanterer fremtidig levering af olie eller gas.
- Sælgerne i en VPP er oliefeltvirksomheder eller boremaskiner, der er i stand til at tjene penge på deres kapitalinvesteringer, samtidig med at de beholder ejendomsretten til deres ejendom.
Forståelse af volumetrisk produktionsbetaling
En VPP-struktur er undertiden konstrueret som en del af en pre-eksportfinansieringspakke (PFX). PFX finder sted, når et pengeinstitut overfører midler til en låntager baseret på dokumenteret mængde ordrer fra købere. Låntager, i dette tilfælde, olieproducenten, kræver normalt finansiering for at producere og levere olien og gassen. VPP'en bruges derefter til at tilbagebetale lånet i henhold til PFX -arrangementet. PFX's kreditkvalitet har en tendens til at være bedre end andre udlån, fordi pengestrømmen fra VPP bruges til at tilbagebetale PFX foran andre kreditorer.
VPP -køberen behøver ikke at bidrage med tid eller kapital til den faktiske produktion af slutproduktet. Imidlertid vil mange investorer i denne type interesser afdække deres forventede tilgodehavender (mængderne i kontrakten) via derivater marked for at beskytte mod varerisiko eller på anden måde låse det forventede overskud fast.
En VPP -aftale giver sælgeren mulighed for at beholde det fulde ejerskab af ejendommen, mens han tjener penge på nogle af deres investeringskapital. Denne evne til at "udbetale" noget af værdien af et oliefelt gør det f.eks. Muligt for producenten at investere i kapitalopgraderinger eller tilbagekøbe aktier. I det tilfælde, hvor ejeren af en olie- og gasinteresse sælger en bestemt volumenproduktion, i stedet for at låne mod den, kan disse penge bruges til at tilbagebetale anden gæld.
VPP Deal Details
En VPP -aftale indstilles typisk til at udløbe efter et bestemt tidsrum eller efter at en bestemt samlet samlet mængde af varen er blevet leveret. En VPP -interesse betragtes som a ikke-driftsmæssigt aktiv, svarende til et royalty-betalings- eller lånetilbagebetalingssystem. I henhold til royaltybetalingsstrukturen, hvis producenten ikke kan opfylde forsyningskvoten for en given måned (eller hvad som helst tidsplan bruges), vil den uopfyldte portion blive opvejet i den næste cyklus og så videre, indtil køberen er foretaget økonomisk hel. I henhold til lånebetalingsstrukturen vil manglende betaling blive betragtet som misligholdt.