EV/2P -forholdsdefinition

Hvad er EV/2P -forholdet?

EV/2P -forholdet er et forhold, der bruges til at værdiansætte olie- og gasselskaber. Den består af virksomhedens værdi (EV) divideret med de dokumenterede og sandsynlige (2P) reserver. Virksomhedsværdien afspejler virksomhedens samlede værdi. Bevist og sandsynlig (2P) refererer til energireserver, såsom olie, der sandsynligvis vil blive genvundet.

Formlen for EV/2P -forholdet er



​EV/2P=2P reserverVirksomhedsværdi​hvor:2P reserver=I alt dokumenterede og sandsynlige reserverVirksomhedsværdi=MC+Samlet gæld−TCMC=MarkedsværdiTC=I alt likvide midler​

2P -reserver er summen af ​​dokumenterede og sandsynlige reserver. Det er sandsynligt, at påviste reserver vil blive inddrevet, hvorimod sandsynlige reserver er mindre tilbøjelige til at blive inddrevet end dokumenterede reserver. Summen af ​​beviste og sandsynlige reserver repræsenteres ved 2P.

Sådan beregnes EV/2P -forholdet

1. Få eller beregne virksomhedens værdi af virksomheden. EV beregnes ofte for investorer men hvis ikke, tilføj markedsværdi og samlet gæld sammen og træk kontanter fra.
2. Sæt EV -værdien i tælleren.
3. Sæt værdien af ​​2P -reserverne i nævneren, og del den i EV.

Hvad fortæller EV/2P -forholdet dig?

Virksomhedsværdi sammenlignet med dokumenterede og sandsynlige reserver er en metrik, der hjælper analytikere med at forstå, hvor godt en virksomheds ressourcer vil understøtte dens drift og vækst. Ideelt set bør EV/2P -forholdet ikke bruges isoleret, da ikke alle reserver er ens. Det kan dog stadig være en vigtig metrik, hvis der ikke vides lidt om virksomhedens pengestrøm.

Reserver kan bevises, sandsynlige eller mulige reserver. Det bevist reserver er typisk kendt som 1P, hvor mange analytikere omtaler det som P90 eller har en 90% sandsynlighed for at blive produceret. Sandsynlige reserver kaldes P50 eller har en 50% sikkerhed for at blive produceret. Når det bruges sammen med hinanden, kaldes det 2P.

Når EV/2P -multipelen er høj, betyder det, at virksomheden handler til en præmie for en given mængde olie i jorden. Omvendt vil en lav værdi tyde på en potentielt undervurderet virksomhed.

EV/2P -forholdet kan sammenlignes med andre mere almindelige forhold, der bruges til værdiansættelse, f.eks. Virksomhedsværdi eller P/E -forhold. Disse nøgletal udtrykker en virksomheds værdi som et multiplum af indtjening eller aktiver.

Det er vigtigt at sammenligne en virksomheds EV/2P -forhold med dem i lignende virksomheder og med de historiske værdier af forholdet. Brug af historiske og industrielle sammenligninger kan hjælpe investorer med at afgøre, om en virksomhed er undervurderet, overvurderet eller rimeligt værdiansat.

Eksempel på EV/2P -forholdet

Lad os antage, at et olieselskab har en virksomhedsværdi på 2 milliarder dollars og dokumenterede og sandsynlige reserver på 100 millioner tønder:

​EV/2P=$100 Million$2 Milliard​=20​

EV/2P -forholdet = 20 eller virksomheden har et 20 -multiplum. Med andre ord er virksomheden værdisat til 20 gange sin virksomhedsværdi til 2P -reserver.

Om 20 -multipelen er høj, lav eller rimelig værd, afhænger af andre olieselskaber inden for samme industri.

Forskellen mellem EV/2P -forholdet og EV/EBITDA

Virksomhedsværdi sammenlignet med indtjening før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger omtales også som virksomhedens flere. EV/EBITDA -forholdet sammenligner olie- og gasforretningen uden gæld med EBITDA. Dette er en vigtig måling, da olie- og gasfirmaer typisk har en stor gæld, og EV inkluderer omkostningerne ved at betale den af. Ved at fjerne gælden kan analytikere se, hvor godt virksomheden er værdsat.

EV/2P -forholdet på den anden side bruger også virksomhedsværdi i sin formel, men i stedet for at bruge EBITDA inkluderer forholdet dokumenterede og sandsynlige (2P) reserver. EV/2P -forholdet er vigtigt, når man vurderer et olieselskabs potentielle eller mulige vækst, da det sandsynligvis vil blive genvundet dokumenterede og sandsynlige (2P) reserver.

Begrænsninger for EV/2P -forholdet

Som nævnt tidligere inkluderer EV/2P -forholdet den samlede gæld i beregningen, fordi virksomhedsværdi også inkluderer den samlede gæld. Olieselskaber fører typisk betydelige gældsbeløb på deres balancer, hvilket er normalt for branchen. Gæld bruges til at finansiere olierigge, udstyr og udgifter til efterforskning.

Som følge heraf ville den ekstra gæld sætte olieselskabers elværdi til en langt højere værdiansættelse end de fleste andre industrier, der har mindre gæld. Investorer bør være opmærksomme på olie- og gasselskabers unikke kapitalstrukturer, når de bruger en værdiansættelsesmetrik, herunder EV/2P -forholdet.