Resultat pr. Aktie (EPS) Definition

Hvad er indtjening pr. Aktie (EPS)?

Indtjening pr. Aktie (EPS) beregnes som en virksomheds fortjeneste divideret med de udestående aktier i dens fælles aktie. Det resulterende tal tjener som en indikator for en virksomheds rentabilitet. Det er almindeligt, at en virksomhed rapporterer EPS, der er justeret for ekstraordinære genstande og potentiel aktiefortynding.

Jo højere virksomhedens EPS er, desto mere rentabelt anses det for at være.

Formel og beregning for EPS

Indtjening pr. Aktieværdi opgøres som nettoindkomst (også kendt som overskud eller indtjening) divideret med tilgængelige aktier. En mere forfinet beregning justerer tælleren og nævneren for aktier, der kan oprettes via optioner, konvertibel gæld eller warrants. Tælleren af ​​ligningen er også mere relevant, hvis den justeres til fortsatte operationer.

$\text{Fortjeneste pr. aktie.}=\frac{\text{Nettoindkomst.}-\text{Foretrukne udbytter.}}{\text{Udestående fælles aktier ved udgangen af perioden.}}$Fortjeneste pr. aktie=Udestående fælles aktier ved udløbet af periodenNettoindkomst − Foretrukne udbytter​

For at beregne en virksomheds EPS bruges balance og resultatopgørelse til at finde periodens slutantal almindelige aktier, udbytte betalt på foretrukken aktie (hvis nogen) og nettoindkomsten eller indtjening. Det er mere præcist at bruge et vejet gennemsnitligt antal almindelige aktier i løbet af rapporteringsperioden, fordi antallet af aktier kan ændre sig over tid.

Eventuelle aktieudbytter eller opdelinger skal afspejles i beregningen af ​​det vægtede gennemsnitlige antal deler fremragende. Nogle datakilder forenkler beregningen ved at bruge antallet af udestående aktier ved slutningen af ​​en periode.

Eksempel på EPS

Beregningen af ​​EPS for tre virksomheder ved udgangen af ​​regnskabsåret 2017 var som følger:

EPS Eksempel
Selskab	Nettoindkomst	Foretrukne udbytter	Vægtede fælles aktier	Grundlæggende EPS
Ford	$ 7,6 milliarder	$0	3,98B	$7.6/3.98 = $1.91
Bank of america	$ 18.23B	$ 1.61B	10.2B	$18.23-$1.61/10.2 = $1.63
NVIDIA	$ 3.05B	$0	0,599B	$3.05/0.599 = $5.09

Hvordan bruges EPS?

Indtjening pr. Aktie er en af ​​de vigtigste metrics, der anvendes, når en virksomheds rentabilitet bestemmes på et absolut grundlag. Det er også en vigtig komponent i beregningen af pris til indtjening (P/E) værdiansættelsesforhold, hvor E i P/E refererer til EPS. Ved at dividere en virksomheds aktiekurs med sin indtjening pr. Aktie kan en investor se værdien af ​​en aktie i form af, hvor meget markedet er villig til at betale for hver dollar i indtjening.

EPS er en af ​​de mange indikatorer, du kan bruge til at vælge aktier. Hvis du har interesse i aktiehandel eller investering, er dit næste trin at vælge en mægler der fungerer til din investeringsstil.

At sammenligne EPS i absolutte tal har måske ikke meget betydning for investorer, fordi almindelige aktionærer ikke har direkte adgang til indtjeningen. I stedet vil investorer sammenligne EPS med aktiekursen for at bestemme værdien af ​​indtjeningen og hvordan investorerne føler om fremtidig vækst.

Grundlæggende EPS vs. Fortyndet EPS

Det formel i tabellen ovenfor beregner grundlæggende EPS af hver af disse udvalgte virksomheder. Grundlæggende EPS har ikke betydning for den fortyndende effekt af aktier, der kan udstedes af selskabet. Når en virksomheds kapitalstruktur omfatter poster såsom aktieoptioner, warrants eller begrænsede aktier andele (RSU), kan disse investeringer - hvis de udnyttes - øge det samlede antal udestående aktier i marked.

For bedre at illustrere virkningerne af yderligere værdipapirer på indtjening pr. Aktie, rapporterer virksomheder også fortyndet EPS, der forudsætter, at alle aktier, der kunne være udestående, er blevet udstedt.

For eksempel var det samlede antal aktier, der kunne oprettes og udstedes fra NVIDIAs konvertible instrumenter for regnskabsåret, der sluttede i 2017, 33 millioner. Hvis dette tal lægges til dets samlede udestående aktier, vil dets fortyndede vejede gennemsnitlige udestående aktier være 599 millioner + 33 millioner = 632 millioner aktier. Virksomhedens fortyndede EPS er derfor $ 3,05 milliarder / 632 millioner = $ 4,82.

Nogle gange er en justering af tælleren påkrævet ved beregning af en fuldt fortyndet EPS. For eksempel vil en långiver nogle gange yde et lån, der giver dem mulighed for at konvertere gælden til aktier under visse betingelser. De aktier, der ville blive skabt af den konvertible gæld, bør inkluderes i nævneren af fortyndet EPS -beregning, men hvis det skete, ville virksomheden ikke have betalt renter af gæld. I dette tilfælde vil virksomheden eller analytikeren tilføje renterne på konvertibel gæld tilbage i tælleren i EPS -beregningen, så resultatet ikke bliver forvrænget.

EPS eksklusive ekstraordinære poster

Indtjening pr. Aktie kan fordrejes, både bevidst og utilsigtet af flere faktorer. Analytikere bruger variationer af den grundlæggende EPS -formel for at undgå de mest almindelige måder, hvorpå EPS kan pustes op.

Forestil dig et firma, der ejer to fabrikker, der fremstiller mobiltelefonskærme. Det land, som en af ​​fabrikkerne sidder på, er blevet meget værdifuldt, da nye udviklinger har omgivet det i løbet af de sidste par år. Virksomhedens ledelsesteam beslutter at sælge fabrikken og bygge endnu en på mindre værdifuld grund. Denne transaktion skaber en overskudsgevinst for virksomheden.

Selvom dette jordsalg har skabt reel fortjeneste for virksomheden og dets aktionærer, betragtes det som en "Ekstraordinær vare", fordi der ikke er nogen grund til at tro, at virksomheden kan gentage transaktionen i fremtid. Aktionærer kan blive vildledt, hvis uheldet er inkluderet i tælleren i EPS -ligningen, så det er udelukket.

Et lignende argument kunne fremsættes, hvis en virksomhed havde en usædvanligt tab- måske brændte fabrikken - hvilket midlertidigt ville have reduceret EPS og burde udelukkes af samme grund. Beregningen for EPS eksklusive ekstraordinære poster er:

$\text{EPS.}=\frac{\text{Nettoindkomst.}-\text{Præf. Div.}(+\mathrm{o.}\mathrm{r.}-)\text{Ekstraordinære varer.}}{\text{Vejede gennemsnitlige fælles aktier.}}$EPS=Vejede gennemsnitlige fælles aktierNettoindkomst − Præf. Div. (+or−) Ekstraordinære varer​

EPS fra fortsat drift

Et firma startede året med 500 butikker og havde en EPS på $ 5,00. Antag dog, at dette firma lukkede 100 butikker i løbet af denne periode og sluttede året med 400 butikker. En analytiker vil gerne vide, hvad EPS var for kun de 400 butikker, virksomheden planlægger at fortsætte med i den næste periode.

I dette eksempel kan det øge EPS, fordi de 100 lukkede butikker måske opererede med tab. Ved at evaluere EPS fra fortsatte operationer er en analytiker bedre i stand til at sammenligne tidligere performance med nuværende performance.

Beregningen for EPS fra fortsatte aktiviteter er:

$\text{EPS.}=\frac{\text{N.I.}-\text{Præf. Div.}(+\mathrm{o.}\mathrm{r.}-)\text{Ekstra. Varer.}(+\mathrm{o.}\mathrm{r.}-)\text{Afbrudt drift.}}{\text{Vejede gennemsnitlige fælles aktier.}}$EPS=Vejede gennemsnitlige fælles aktierN.I. − Præf. Div. (+or−) Ekstra. Varer (+or−) Afbrudt drift​

EPS og kapital

Et vigtigt aspekt af EPS, der ofte ignoreres, er den kapital, der kræves for at generere indtjeningen (nettoindkomsten) i beregningen. To virksomheder kunne generere den samme EPS, men en kunne gøre det med færre nettoaktiver; at virksomheden ville være mere effektiv til at bruge sin kapital til at generere indkomst og alt andet lige ville være en "bedre" virksomhed med hensyn til effektivitet. En metrik, der kan bruges til at identificere mere effektive virksomheder, er afkastet på egenkapital (ROE).

EPS og udbytte

Selvom EPS i vid udstrækning bruges til at spore en virksomheds præstationer, har aktionærerne ikke direkte adgang til dette overskud. En del af indtjeningen kan uddeles som et udbytte, men hele eller en del af EPS kan beholdes af virksomheden. Aktionærer, gennem deres repræsentanter på bestyrelse, skulle ændre den del af EPS, der distribueres gennem udbytte for at få adgang til flere af disse overskud.

Fordi aktionærer ikke kan få adgang til den EPS, der tilskrives deres aktier, kan forbindelsen mellem EPS og en akties pris være vanskelig at definere. Dette gælder især for virksomheder, der ikke betaler noget udbytte. For eksempel er det almindeligt, at teknologivirksomheder oplyser i deres børsintroduktion dokumenterer, at virksomheden ikke betaler udbytte og ikke har planer om at gøre det i fremtiden. På overfladen er det svært at forklare, hvorfor disse aktier ville have nogen værdi for aktionærerne.

Den faktiske fiktive værdi af EPS synes også at have et relativt indirekte forhold til aktiekursen. Eksempelvis kan EPS for to aktier være identiske, men aktiekurserne kan være meget forskellige. For eksempel tjente Southwestern Energy Company (SWN) i oktober 2018 $ 1,06 pr. Aktie i fortyndet indtjening fra fortsættende drift med en aktiekurs på $ 5,56. Mellanox Technologies (MLNX) havde imidlertid en EPS på $ 1,02 fra fortsatte aktiviteter med en aktiekurs på $ 70,58.

På overfladen ser det ud til, at SWN er den bedre aftale, fordi en investor kun betaler $ 5,25 pr. Dollar i indtjening ($ 5,56 aktiekurs / $ 1,06 EPS = $ 5,25). Investorer i MLNX betaler $ 69,20 pr. Dollar i indtjening ($ 70,58 aktiekurs / $ 1,02 EPS = $ 69,20). Dette forhold er også kendt som indtjeningsmultipel eller pris/indtjening (P/E).

Selvom sammenligningen mellem MLNX og SWN er ekstrem, vil investorer generelt finde en sammenligning af EPS og aktiekurser mellem branchegrupper svært at sammenligne. Aktier, der forventes at vokse (f.eks. Teknologi, detailhandel, industri) vil have et større pris-til-EPS-forhold (P/E) end dem, der ikke forventes at vokse (f.eks. Forsyningsselskaber, forbrugsvarer).

EPS og pris-til-indtjening

Det kan være nyttigt at foretage en sammenligning af P/E -forholdet inden for en branchegruppe, dog på uventede måder. Selvom det virker som en bestand, der koster mere i forhold til sin EPS i forhold til jævnaldrende, kan være "overvurderet", har det modsatte en tendens til at være reglen. Uanset dens historiske EPS er investorer villige til at betale mere for en aktie, hvis den forventes at vokse eller udkonkurrere sine jævnaldrende. På et tyremarked er det normalt, at de aktier med de højeste P/E -forhold i et aktieindeks overgår gennemsnittet af de andre aktier i indekset.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er en god EPS?

Hvad der tæller som en "god" EPS, afhænger af faktorer som selskabets seneste præstationer, konkurrenternes præstationer og forventningerne til de analytikere, der følger aktien. Nogle gange kan et selskab rapportere stigende EPS, men aktien kan falde i pris, hvis analytikere forventede et endnu højere tal.

På samme måde kan et faldende EPS -tal ikke desto mindre føre til en prisstigning, hvis analytikere forventede et endnu dårligere resultat. Det er vigtigt altid at bedømme EPS i forhold til virksomhedens aktiekurs, f.eks. Ved at se på virksomhedens P/E eller indtjeningsudbytte.

Hvad er forskellen mellem grundlæggende EPS og fortyndet EPS?

Analytikere vil undertiden skelne mellem "grundlæggende" og "fortyndet" EPS. Basic EPS består af virksomhedens nettoindkomst divideret med dets udestående aktier. Det er det tal, der oftest rapporteres i de finansielle medier, og det er også den enkleste definition af EPS.

Fortyndet EPS vil derimod altid være lig med eller lavere end grundlæggende EPS, fordi det indeholder en mere ekspansiv definition af virksomhedens udestående aktier. Konkret inkorporerer den aktier, der ikke i øjeblikket er udestående, men som kan blive udestående, hvis aktieoptioner og andre konvertible værdipapirer skulle udnyttes.

Hvad er forskellen mellem EPS og justeret EPS?

Justeret EPS er en type EPS -beregning, hvor analytikeren foretager justeringer af tælleren. Typisk består dette i at tilføje eller fjerne komponenter i nettoindkomsten, der anses for at være engangsgenstande. For eksempel, hvis virksomhedens nettoindkomst blev forøget baseret på et engangssalg af en bygning, kan analytikeren trække provenuet fra dette salg og derved reducere nettoindkomsten. I dette scenario ville justeret EPS være lavere end grundlæggende EPS.

Hvad er nogle begrænsninger ved EPS?

Når du ser på EPS for at foretage en investerings- eller handelsbeslutning, skal du være opmærksom på nogle mulige ulemper. For eksempel kan et selskab spille sit EPS ved at købe aktier tilbage, reducere antallet af udestående aktier og puste EPS -tallet op på samme indtjeningsniveau. Ændringer i regnskabspraksis for rapportering af indtjening kan også ændre EPS. EPS tager heller ikke højde for aktiens pris, så det har lidt at sige om, hvorvidt en virksomheds aktie er over- eller undervurderet.

Hvordan beregner du EPS ved hjælp af Excel?

Efter at have indsamlet de nødvendige data, skal du indtaste nettoindkomsten, foretrukne udbytter og antal udestående fælles aktier i tre tilstødende celler, siger B3 til B5. I celle B6 skal du indtaste formlen "= B3-B4" for at trække foretrukne udbytter fra nettoindkomsten. Indtast formlen "= B6/B5" i celle B7 for at gengive EPS -forholdet.