Bedøm forventning Byt definition
Hvad er en renteforventningsswap?
En renteforventningsswap er en bånd handelsstrategi, hvor den erhvervsdrivende udveksler komponenterne i deres obligationsbeholdning i forventning om forventet rente bevægelser.
Vigtige takeaways
- Renteudviklingsswaps består af at udveksle obligationer for at maksimere eller minimere deres følsomhed over for fremtidige rentebevægelser.
- Swap -forventningsswap er i sagens natur spekulativ, da det kræver, at den erhvervsdrivende forudsiger, hvordan renten ændres.
- Renteforventningsswap afhænger af, at obligationspriser er omvendt korreleret med renter, og at visse former for obligationer er mere følsomme over for renteændringer end andre.
Forståelse af satsforventningsswaps
Rate forventning swaps er spekulativ i naturen, da de afhænger af forudsagte ændringer i renten. Den mest almindelige form for renteforventningsswap består i at udveksle obligationer med kort løbetid i bytte for langfristede obligationer i forventning om lavere renter. Omvendt vil handlende også bytte obligationer med lang løbetid til obligationer med kort løbetid, hvis de tror, at renterne vil stige.
Renteforventningsswaps er baseret på, at obligationspriser bevæger sig i den modsatte retning som renter. Når renten stiger, falder prisen på eksisterende obligationer, fordi investorer er i stand til at købe nye obligationer til højere renter. På den anden side stiger obligationspriser, når renten falder, fordi eksisterende obligationer bliver det højere udbytte end nye obligationer.
Generelt er obligationer med lange løbetider, f.eks. 10 år, mere følsomme over for ændringer i renter. Derfor vil prisen på sådanne obligationer stige hurtigere, hvis renten falder og falde hurtigere, hvis renten stiger. Obligationer med kort løbetid er mindre følsomme over for renteændringer.
Af disse grunde, obligationsindehavere der ønsker at spekulere i forventede renteændringer kan omstrukturere deres porteføljer at have flere obligationer med lang løbetid (som er mere følsomme over for kursændringer) end obligationer med kort løbetid eller omvendt. Specifikt kan de bytte deres obligationer med kort løbetid til længere løbetidsobligationer, hvis de forventer det renten falder (får obligationspriser til at stige), og gør det modsatte, hvis de forventer renter at stige.
Bedøm eksempel på udskiftning af forventninger
Investorer bruger ordet "varighed"for at henvise til en obligations følsomhed over for ændringer i renter. Generelt vil obligationer med højere varighed se hurtigere kursfald, når renterne stiger, mens obligationer med lavere varighed vil se mindre prisvolatilitet.
Data om varigheden af specifikke obligationer kan let opnås ved hjælp af online handelsplatforme. Derfor kan investorer, der ønsker at spekulere i rentebevægelser i obligationer, søge obligationer med særlig høj eller lav varighed.
Ud over virkningen af løbetid som nævnt ovenfor er en anden faktor, der påvirker en obligations følsomhed over for renteændringer, størrelsen på kuponbetalinger forbundet med bindingen. Generelt vil obligationer med større kuponbetalinger være mindre følsomme over for ændringer i renter, mens obligationer med mindre kuponbetalinger vil være mere følsomme. Derfor kan en investor, der håber på at købe obligationer med høj følsomhed over for renteændringer, lede efter obligationer med lang løbetid med små kuponbetalinger.