Lang omvendt flydende fritaget kvittering (LIFER)

Hvad er en lang invers flydende fritaget kvittering (LIFER)?

En lang invers flydende gældskvittering (LIFER) er en gældssikkerhed med variabel rente, der handles blandt kvalificerede institutionelle købere (QIB'er) og stammer fra det tyske finansfirma Deutsche Bank. En lang omvendt flydende gældskvittering betaler et udbytte svarende til en fast grundrente minus den flydende rente på et benchmark (f.eks. LIBOR+). Som sådan bevæger den betalte rente sig omvendt i retning af selve den variable rente.

Forståelse af lange inverse flydende fritagelseskvitteringer (LIFER)

Long Inverse Floating Debt Receipts (LIFER) falder ind under kommunal struktureret finansiering. Det betyder, at de underliggende pengestrømme til kvitteringerne leveres af kommunale myndigheder, såsom lufthavne, veje og skoler. Disse værdipapirer er generelt undtaget fra registrering hos SEK i henhold til en bestemmelse i værdipapirloven fra 1933 kendt som regel 144A. Indehaverobligationsversioner (der tilbyder ingen kupon) er også tilladt til handel i USA i henhold til regel S.

LIFERs betragtes som mere flygtige end sedler med variabel rente, da kontraktens faste sats fastsættes højere end de typiske intervaller for det (variable) benchmark, og ofte med en større margin, end benchmarket er fra nul. Deres kompleksitet og øgede risici er, hvorfor de kun handles mellem kvalificerede institutionelle købere (QIB'er) under forudsætning af, at de er en sofistikeret investor, der forstår nuancerne og risiciene ved produkt.