Incitament Distribution Rights (IDR) Definition
Hvad er fordelingsrettigheder til incitamenter?
Incentive distributionsrettigheder (IDR) giver en generel partner en stigende andel af et begrænset partnerskaber inkrementel fordelbar pengestrøm. Brugt i mester kommanditselskaber (MLP), skitserer IDR'er fordelingen pr. Enhed til de begrænsede partnere.
Vigtige takeaways
- Incitamentsdistributionsrettigheder tildeler en generel partner en større andel af overskuddet fra et partnerskab, når omsætningen stiger.
- Det er meningen at tilskynde den generelle partner til at drive vækst for begrænsede partnere.
- Systemet kan misbruges. Begrænsede partnere skal grundigt undersøge aftaler.
Generalpartnerens andel af inkrementelt distribuerbart pengestrøm starter normalt ved 2%, men kan være så højt som 20% eller endda 50%.
I de seneste år har mange MLP'er fjernet IDR'er og bemærket, at strukturen for at foretage sådanne betalinger ikke er bæredygtig på længere sigt.
Incitamentsfordelingsrettigheder forklaret
Et master -begrænset partnerskabs IDR -tidsplan har en tendens til at være struktureret for at opmuntre til
generel partner at drive distributionen vækst for begrænsede partnere. Hvis udbetalinger for kommanditister når et forudbestemt niveau, modtager generalpartneren en stadig højere betaling baseret på kommanditselskabets inkrementelle pengestrøm. Incitamentsdistributionsrettigheder bestemmes generelt baseret på kvartalsvise fordelingstal.Analyser strukturen
IDR'er er relativt usædvanlige og kan være komplekse. De er ofte misforstået af MLP -investorer. Derudover kan nogle generelle partnere misbruge IDR -mekanismen for at generere overdimensionerede betalinger til sig selv.
Hver IDR inden for en MLP er struktureret forskelligt, og potentielle MLP -begrænsede partnere skal omhyggeligt analysere denne struktur i enhver potentiel investering. Nogle strukturer kan have den virkning, at de fremmer eller hæmmer distributionsvæksten for begrænsede partnere.
Nogle incitamentsdistributionsrettigheder er struktureret på en måde, der uretfærdigt gavner den generelle partner (GP).
Pålidelig pengestrøm
Det generelle partnerincitament kan være betydeligt. Det betyder generelt, at kommanditisten også har klaret sig godt over en længere periode. Og hvis MLP's præstation skulle vakle, skulle kommanditpartneren se deres pengestrøm ramme mindre drastisk end generalpartneren på grund af IDR's struktur.
Nogle kommanditister opgiver store gevinster til fordel for en stabil pengestrøm.
Handlen for kommanditister er, at de handler nogle (eller meget) af opadrettede for mere stabil, pålidelig pengestrøm. Men pengestrømme og risici ved IDR'er fører ofte til kontroversielle relationer mellem begrænsede partnere og generalpartneren. Nogle praktiserende læger misbruger IDR -mekanismen og skaber vilkår, der drastisk favoriserer dem frem for kommanditpartnerne.