Definition af Piggyback -registreringsrettigheder

Hvad er Piggyback -registreringsrettigheder?

Piggyback registreringsrettigheder er en form for registrering rettigheder, der giver investor ret til at registrere deres uregistrerede aktier, når enten virksomheden eller en anden investor starter en registrering. Denne type registreringsret ses som ringere end at kræve registreringsrettigheder, fordi denne klasse af rettighedshavere ikke kan starte registreringsprocessen.

Forståelse af Piggyback -registreringsrettigheder

Da piggyback -registreringsrettigheder betragtes som ringere end krav om registreringsrettigheder, er de undertiden udelukket fra registreringer til fordel for investorer med krav om registreringsrettigheder. Dette kan ske, hvis

underskriver af registreringen bestemmer, at markedet ikke vil være i stand til at håndtere alle de aktier, der er en del af registreringen. Imidlertid må investorer med piggyback -registreringsrettigheder normalt deltage i et ubegrænset antal registreringer sammenlignet med investorer, der har krævet registreringsrettigheder.

Hvad Piggyback -registreringsrettigheder kan indeholde

• Retten til at skære ned på investoraktier i et udbud. Bestemmelser om Piggyback -registreringsrettigheder tillader typisk, at tegningsdrivende helt fjerner investorer som sælgende aktionærer i en børsnotering. I efterfølgende tilbud vil investorerne typisk forhandle om, at de ikke kan reduceres til mindre end 25% eller 30% af udbuddet.
• Investoraktiernes prioritet skal indgå i et tilbud. Nogle venturefonde forhandler aggressivt prioriteten af ​​eventuelle aktier, som tegningsgiverne tillader at blive registreret i en virksomhedsstartet registrering. En senere investor kan også anmode om, at deres aktier indgår i en registrering før eventuelle ikke-selskabsaktier.
• Piggyback registreringsrettigheder for stiftere og ledelse. Grundlæggere ønsker typisk piggyback -registreringsrettigheder af samme grund, som venturefonde ønsker dem. Fraværende registrering, stiftere, der er tilknyttede selskaber, skal overholde volumenbegrænsninger i henhold til regel 144. Et registreret offentligt udbud kan være en af ​​de få ordnede måder, en stifter kan sælge et stort antal aktier på.

Kravregistreringsrettigheder vs. Piggyback registreringsrettigheder

I modsætning til kræve registrering, hvor aktionærerne er berettiget til at kræve, at et selskab foretager en børsnotering, har investorer, der er afhængige af sparegrisregistrering for at sælge deres aktier, ikke ret til at tvinge en børsnotering. I stedet må de vente på, at børsnoteringen bliver krævet af andre investorer, hvilket effektivt "piggybacker" andre investorers krav om registrering af krav.

Indehavere af Piggyback -registreringsrettigheder kan også have stor indflydelse på virksomhedsledelsen, når det kommer til tidspunktet for registreringen. Piggyback -registreringsrettigheder udøves også meget oftere end krav om registreringsrettigheder, fordi tilføjelse af aktier forbundet med piggyback registreringsrettigheder er relativt billigere (i form af marginale omkostninger) ved en løbende registrering behandle.