Helikopter Drop (helikopterpenge) Definition

Hvad er en helikopterdråbe (helikopterpenge)?

Et helikopterfald henviser til et begreb, der først blev opfundet af Milton Friedman som en retorisk anordning beregnet til at abstrahere virkningerne af evt pengepolitik transmissionsmekanismer i et tankeeksperiment vedrørende tilføjelse af kontanter til alle borgeres bankkonti - som om de blev droppet fra en helikopter natten over.

I de seneste årtier er dette udtryk kommet til at referere til en figurativ anvendelse af Friedmans metafor, som en form for monetære stimulusstrategi, der øger mængden af ​​pengemængde og direkte fordeler kontanter til offentligheden for at anspore inflation- eller stigende priser - og økonomisk vækst. Helikopterfaldspolitikker er blevet et fælles træk ved reaktionerne fra beslutningstagere på stor skala økonomiske chok siden 2000.

Forståelse af et helikopterfald (helikopterpenge)

Et helikopterfald er en ekspansiv finans- eller pengepolitik, der finansieres af en stigning i økonomiens pengemængde. Det kan være en stigning i udgifterne eller en skattelettelse, men det indebærer at trykke store summer og distribuere dem til offentligheden for at stimulere økonomien. For det meste er udtrykket "helikopterfald" stort set en metafor for utraditionelle foranstaltninger til at springe økonomien i gang i løbet af deflatorisk perioder, som består af faldende priser.

Mens "helikopterfald" først blev nævnt af den anerkendte økonom Milton Friedman, blev det populært efter tidligere Federal Reserve (Fed) Formand Ben Bernanke lavede en forbigående henvisning til det i en tale fra november 2002, da han var ny Fed -guvernør. Den eneste reference gav Bernanke et helbred af "Helikopter Ben" - det øgenavn, der blev hos ham i store dele af hans embedsperiode som Fed -medlem og formand.

Bernankes henvisning til et "helikopterfald" opstod i en tale, han holdt til National Economists Club om foranstaltninger, der kunne bruges til at bekæmpe deflation. I den tale definerede Bernanke deflation som en bivirkning af et sammenbrud i samlede efterspørgseleller en så alvorlig indskrænkning i forbrugsudgifter at producenterne løbende skulle sænke priserne for at finde købere. Han sagde også, at anti-deflationspolitikkens effektivitet kunne forstærkes ved samarbejde mellem monetære og finanspolitiske myndigheder og omtalte en bredt skattelettelse som "i det væsentlige svarende til Milton Friedmans berømte 'helikopterfald' af penge."

Bernankes kritikere brugte efterfølgende denne henvisning til at nedsætte hans økonomiske politik, selvom andre hævder, at han håndterede den amerikanske økonomi under og efter Stor recession 2008-09 var effektiv. Konfronteret med den største recession siden 1930'erne og med den amerikanske økonomi på randen af ​​en katastrofe, brugte Bernanke nogle af de samme metoder beskrevet i sin tale fra 2002 for at bekæmpe afmatningen, såsom at udvide omfanget og omfanget af Fed's køb af aktiver - en kendt politik som kvantitative lempelser (QE).

Eksempler på en helikopterdråbe

Japan, der stod over for stillestående vækst i hele det 21. århundrede, legede med tanken om helikopterpenge i 2016. Endnu en gang var Bernanke i spidsen for samtalen, da han mødtes med den japanske premierminister Shinzo Abe og Bank of Japans Haruhiko Kuroda for at diskutere yderligere pengepolitiske muligheder, hvoraf den ene udstedte i stor skala, længe dateret evige bindinger. I de følgende måneder implementerede Japan ikke formelt et helikopterfald, men valgte i stedet yderligere store indkøb af aktiver.

Et bemærkelsesværdigt nyligt eksempel på en politik for helikopterfald er direkte-til-skatteydernes stimulusbetalinger foretaget af Trump-administrationen kombineret med samtidig QE af Fed, som reaktion på den økonomiske krise, der er forårsaget af forskellige regeringslåsninger af økonomien under COVID-19 pandemi. Indledende betalinger på $ 1.200 pr. Skatteyder blev godkendt i henhold til CARES -lov i marts 2020. Endnu en omgang stimulans indeholdende $ 600 betalinger blev derefter bestået i december 2020.

Fed og COVID-19-pandemien

Nogle kan hævde, at Feds stimuleringsforanstaltninger som reaktion på COVID-19-pandemien og den deraf følgende recession kunne betragtes som helikopter-drop-penge. Som reaktion på de økonomiske vanskeligheder, USA står over for, tog Fed hidtil usete skridt til at stabilisere finansielle markeder og banksystemet samt yde direkte støtte til små virksomheder. Resultatet var en indsprøjtning af billioner af dollars i den amerikanske økonomi.

Feds stimulanshandlinger blev udført gennem flere faciliteter, herunder følgende:

Paycheck Protection Program

Det Paycheck Protection Program Likviditetsfacilitet (PPPLF) blev oprettet for at hjælpe små virksomheder med at holde arbejdstagere på deres lønningsliste. Fed leverede penge eller likviditet til deltagende finansielle institutioner, så bankerne til gengæld kunne låne pengene til små virksomheder. Da pengene skal tilbagebetales, er det måske ikke det reneste eksempel på helikopterpenge, men tilbagebetalingen er endnu ikke afsluttet.

Program til udlån til Main Street

Det Program til udlån til Main Street, der omfattede fem kreditfaciliteter, blev oprettet for at støtte og yde lån til både små og mellemstore virksomheder, der var økonomisk forsvarlige før COVID-19-pandemien. Programmet sluttede den 8. januar 2021.

Køb af virksomhedsobligationer

Et af Fed's programmer skabte i samarbejde med det amerikanske finansministerium en facilitet til direkte køb af eksisterende investeringsklasse virksomhedsobligationer fra amerikanske virksomheder. Anlægget blev kaldt Sekundærmarkeds virksomhedskreditfacilitet (SMCCF) og repræsenterede første gang i Fed's historie, at centralbanken købte virksomhedsobligationer og børshandlede fonde (ETF'er), der indeholdt obligationer.

Fed's indkøb reducerede det udestående udbud af obligationer, der gør det muligt for virksomheder at udstede nye obligationer for at rejse kapital eller midler. Stimulerende handlinger med at sprøjte penge ind i økonomien ved at købe obligationer og udstedelse af lån svulmede op på Fed's balance fra $ 4,7 billioner den 17. marts 2020 til mere end $ 7,3 billioner inden den 5. januar 2021.