En oversigt over evige obligationer

Når virksomheder og regeringer stræber efter at skaffe penge, kan de udstede obligationer. Investorer, der køber disse obligationer, yder i det væsentlige lån til de udstedende enheder. I denne situation accepterer udstederen i bytte for disse lån at foretage rentebetalinger til obligationskøberen, for en bestemt periode.

Som navnet antyder, med evige obligationer, er den aftalte periode, for hvilken renter skal betales, for altid-evighed. I denne henseende fungerer evige obligationer på samme måde som udbyttebetalende aktier eller visse foretrukne værdipapirer. Ligesom ejere af sådanne aktier modtager udbyttebetalinger for hele den tid, aktien er i behold, modtager evige obligationsejere rentebetalinger, så længe de holder fast i obligationen.

Beregning af evig obligationsværdi

Investorer kan bestemme, hvad de vil tjene (obligationsrenten, hvis den holdes til udløb) ved at udføre en relativt enkel beregning ved hjælp af følgende formel:

$\text{Nuværende udbytte.}=\frac{\text{Årlig rente i dollar betales.}}{\text{Markedspris.}}\ast 1.0.0.\%$Nuværende udbytte=MarkedsprisÅrlig dollar rente betalt​∗100%

Som et eksempel, en obligation med en $ 100 pålydende værdi, betaler en kuponrente på 5%, og handel til den nedsatte pris på $ 95,92 ville have en nuværende udbytte på 5,21%. Beregningen ville således være som følger:

$\frac{(\$1.0.0.\ast 0..0.5.)}{\$9.5..9.2.}\ast 1.0.0.\%=5..2.1.\%$$95.92($100∗0.05)​∗100%=5.21%

Husk på, at evige obligationer ikke har nogen forfaldsdatoderfor fortsætter betalingerne teoretisk for evigt.

Da penge mister værdi over tid på grund af inflation og andre årsager, over tid, har rentebetalinger foretaget af en evig obligation mindre værdi for investorer. Prisen på en evig obligation er derfor fastrentebetalingen eller kuponbeløbet divideret med rabat, hvor diskonteringsrenten repræsenterer den hastighed, hvormed penge mister værdi over tid. For evige obligationer, der tilbyder voksende evighed, kan endnu en matematisk formel anvendes til at bestemme dens værdi.

En historie om evige obligationer

Den britiske regering krediteres bredt for at skabe det første evige bånd tilbage i 1700 -tallet.Selvom de i øjeblikket ikke er nær så populære som Statsobligationer og kommunale obligationer, mange økonomer mener, at evige obligationer er attraktive kapitalfremstillingsløsninger for gældsgivende globale regeringer. På den anden side er finanspolitiske konservative generelt imod udsigten til at udstede enhver gæld - endsige obligationer, der konstant betaler renter til indehavere. Ikke desto mindre anerkendes evige obligationer som en levedygtig pengeindsamlingsløsning i urolige økonomiske tider.

Appellen om evige obligationer

Evige obligationer giver grundlæggende finanspolitisk udfordrede regeringer mulighed for at rejse penge uden forpligtelse til at betale dem tilbage. Flere faktorer understøtter dette fænomen. Primært er renterne ekstraordinært lave for længerefristet gæld. For det andet taber investorer i perioder med stigende inflation faktisk penge på lån, de giver til regeringer.

For eksempel, når investorer modtager en rente på 0,5%, hvor inflationen er 1%, den resulterende inflationsjusteret forrentning er -0,5%. Når investorer modtager penge tilbage fra regeringen, vil deres købekraft reduceres drastisk.

Overvej et scenario, hvor en investor låner staten $ 100, og et år senere stiger investeringens værdi til $ 100,50, takket være 0,5% -renten. På grund af en inflation på 1% kræver det nu $ 101 for at købe det samme kurv med varer der kostede bare $ 100 for et år siden, derfor investorens afkast ikke kan følge med den stigende inflation.

De fleste økonomer forventer, at inflationen stiger over tid. Som sådan virker udlån af penge til en hypotetisk 4% rente som et godt køb til statens bønnetællere, der mener, at den fremtidige inflation kan stige til 5% i den nærmeste fremtid. Selvfølgelig udstedes de fleste evige obligationer med opkaldsbestemmelser der lader udstedere lave tilbagebetalinger efter en bestemt periode. I denne henseende er den "evige" del af pakken ofte et valg frem for et mandat, fordi udstedere kan effektivt ødelægge den evige forpligtelse, hvis de har nok penge til rådighed til at tilbagebetale lånet fuldt ud.

Fordele ved evige obligationer

Evige obligationer er af interesse for investorer, fordi de tilbyder faste, forudsigelige indtægtskilder, med betalinger foretaget på et fastlagt skema. Nogle evige obligationer kan endvidere prale af "step-up" -funktioner, der øger rentebetalingen på forudbestemte punkter i fremtiden. Teknisk kaldet "voksende evighed" kan denne funktion være ganske lukrativ for investorer. For eksempel kan evige obligationer øge deres rente med 1% efter 10 år. De kan også tilbyde periodisk rente stiger. Derfor bør investorer være meget opmærksomme på eventuelle trin-up-bestemmelser, når de sammenligner-shopping for forskellige evige obligationsudbud.

Risici ved evige obligationer

Der er risici forbundet med evige obligationer. De udsætter især investorer for evig eksponering for kreditrisici, for efterhånden som tiden skrider frem, begge dele stats- og erhvervsobligationsudstedere kan støde på økonomiske problemer og i teorien endda lukke ned. Evige obligationer kan også være underlagt opkaldsrisiko, hvilket betyder, at udstedere kan tilbagekalde dem. Endelig er der den stadige risiko for, at de generelle renter stiger over tid. I sådanne tilfælde, hvor den evige obligationslås er væsentligt lavere end den nuværende rente, kunne investorer tjene flere penge ved at eje en anden obligation. For at bytte en gammel evig obligation til en nyere, højere renteobligation skal investoren imidlertid sælge deres eksisterende obligation på det åbne marked, på hvilket tidspunkt den kan være mindre værd end den købspris fordi investorer rabatter deres tilbud baseret på renteforskel.

Bundlinjen

Hvis evige obligationer har vakt din interesse, er der rig mulighed for at folde dem ind i din investeringsportefølje, herunder oversøiske tilbud på markeder som Indien, Kina og Filippinerne. En hurtig onlinesøgning kan let henvise dig til sådanne investeringer, f.eks. Investeringer udstedt af Ayala Corporation, Agile Property Holdings og Reliance Industries.Investorer kan også rådføre sig med mæglere, der kan levere lister over tilbud og fremhæve fordele og ulemper ved specifikke værdipapirer.