Delta-indtjening: Hvad skal du se efter fra DAL

Delta Air Lines Inc. (DAL) og resten af ​​flyindustrien er begyndt at vende tilbage, efter at efterspørgslen efter rejser kollapsede sidste år midt i COVID-19-pandemien. I begyndelsen af ​​juli skyndte Delta og andre flyselskaber at ansætte piloter og andet personale for at imødekomme den stigende efterspørgsel. Mange Delta-arbejdere blev enten fyret, købte op eller gik på pension tidligt sidste år på grund af rejserestriktioner og passagerer, der valgte at blive hjemme. Tempoet i industriens opsving er dog blevet bremset af den hurtigt spredte Delta-variant af coronavirus.

Investorer vil følge med for at se, hvordan opsvinget i rejser har påvirket Deltas seneste økonomiske resultater, når det rapporterer indtjening den 13. oktober 2021 for Q3 FY 2021. Analytikere forventer flyselskabets justerede indtjening pr.

EPS) for at være positiv for første gang siden sidste kvartal af regnskabsåret 2019. Omsætningen forventes at stige hurtigt for andet kvartal i træk.

Investorer vil også fokusere på Deltas load-faktor, en nøglemåling, der bruges af luftfartsselskaber til at måle, hvor stor en procentdel af den betalte passagersædekapacitet, der bliver fyldt. Analytikere forventer, at luftfartsselskabets belastningsfaktor vil være næsten det dobbelte af niveauet i tredje kvartal af FY 2020, hvor rejseefterspørgslen var drastisk trykket under pandemien. På trods af denne forbedring forventes Deltas belastningsfaktor stadig at være under niveauet før pandemien.

Deltas aktier har over det seneste år klaret sig bedre end det bredere marked. Aktiens præstation begyndte at overgå markedet i begyndelsen af ​​november 2020 og nåede et nyligt højdepunkt i begyndelsen af ​​april 2021, før den trak sig betydeligt tilbage. Mellem slutningen af ​​juli og midten af ​​september haltede aktien for det meste markedet, før den begyndte at klare sig bedre igen. Aktier i Delta har givet et samlet afkast på 32,3 % i løbet af det seneste år, over S&P 500's samlede afkast på 23,4 %.

Delta Indtjeningshistorie

Delta rapporterede Indtjening i 2. kvartal 2021 som slog analytikernes forventninger. Selskabet havde et justeret tab pr. aktie på $1,07, det mindste justerede tab pr. aktie siden første kvartal af FY 2020. Omsætningen steg 385,4 % år over år (YOY), hvilket afslutter en række af fem på hinanden følgende kvartaler med fald i omsætningen. Delta bemærkede, at indenlandske fritidsrejser var kommet sig fuldt ud til 2019-niveauer, men at de så tegn på forbedringer i både forretningsrejser og internationale rejser.

I 1. kvartal 2021, Deltas justerede EPS gik glip af analytikernes konsensusestimater, hvilket medførte et justeret tab på $3,55 per aktie. Det var flyselskabets næststørste tab pr. aktie siden begyndelsen af ​​pandemien. Omsætningen slog forventningerne til trods for, at den fortsatte med at falde for femte kvartal i træk. Faldet på 51,7 % i omsætningen var dog det langsomste fald siden 1. kvartal 2020. Delta bemærkede, at det begyndte at se et opsving i rejseefterspørgslen, og hvis det opsving skulle fortsætte, sagde det, at det forventede at vende tilbage til rentabilitet i tredje kvartal af FY 2021.

Analytikere forventer, at Deltas justerede EPS og omsætning vil fortsætte med at forbedre sig i Q3 FY 2021. Justeret EPS forventes at være positiv for første kvartal siden starten af ​​pandemien. Omsætningen forventes at stige med 175,5 %, hvilket ville være det andet kvartal i træk med stigende omsætning. For hele FY 2021 forventer analytikere et justeret tab på $3,88 per aktie, hvilket ville være andet år i træk med justerede tab, men væsentligt mindre end sidste års. Den årlige omsætning forventes at stige med 65,2% efter et fald på 63,6% sidste år.

Delta Key Stats
Estimat for 3. kvartal 2021	3. kvartal 2020	3. kvartal 2019
Justeret indtjening pr. aktie ($)	0.25	-3.30	2.33
Omsætning ($B)	8.4	3.1	12.6
Belastningsfaktor (%)	77.7	40.8	88.3

^{Kilde: Synlig alfa}

Nøglemetrikken

Som nævnt ovenfor vil investorer også være fokuseret på Delta's belastningsfaktor, en nøglemåling, der angiver procentdelen af ​​et luftfartsselskabs tilgængelige sæder, der er fyldt med betalende passagerer. En høj belægningsgrad i modsætning til en lav belægningsgrad indikerer, at en høj procentdel af sæderne er optaget af passagerer. For omkostningerne ved at sende et fly i flyvning er relativt de samme, uanset om der er 50 personer ombord eller 100, har flyselskaberne et stærkt incitament til at fylde så mange sæder som muligt ved at sælge flere billetter. Højere belægningsfaktorer betyder, at et flyselskabs faste omkostninger er fordelt på et større antal passagerer, hvilket gør flyselskabet mere rentabelt. Pandemien har ført til en reduktion i flyrejser, hvilket efterlader flyselskaber med høje faste omkostninger midt i faldende belastningsfaktorer og indtægter, hvor kombinationen forårsager store tab.

Deltas belastningsfaktor i de to år forud for starten af ​​pandemien i FY 2020 var over 85 %. I FY 2020 faldt det til 54,7% på grund af kollapset i rejseefterspørgslen. Virksomhedens belastningsfaktor nåede så lavt som 34,2 % i 2. kvartal 2020. Den steg til 40,8 % i tredje kvartal og fortsatte med at forbedre sig gennem 2. kvartal 2021, hvor den nåede et niveau på 68,6 %. Analytikere forventer fortsat forbedring i 3. kvartal 2021, og forudsiger Deltas belastningsfaktor på 77,7 %. Det ville markere flyselskabets højeste belastningsfaktor siden starten af ​​pandemien, men stadig under niveauerne før pandemien. For hele FY 2021 forventer analytikere, at flyselskabets load factor vil forbedres til 68,8%.