Bank of America-indtjening: Hvad skal du se efter fra BAC

Bank of America Corp. (BAC) udviste et kraftigt opsving i kvartalsoverskud i 2021, drevet af bankens frigivelse af gigantiske udlånstabsreserver opbygget tidligere for at dække potentielle misligholdelser midt i chokket forårsaget af COVID-19. Opsvinget i omsætningen har dog været meget svagere, fordi lave renter gør det sværere at generere renteindtægter. Det vil sandsynligvis ændre sig, da Federal Reserve forventes at hæve renten mindst tre gange i 2022.

Investorer vil lede efter yderligere tegn på Bank of Americas økonomiske opsving, når selskabet rapporterer indtjening i januar. 19. 2022 for 4. kvartal 2021. Analytikere forventer bankens indtjening pr.EPS) at stige i et hurtigt tempo år for år (YOY), men i et langsommere tempo end i de seneste kvartaler. Omsætningen forventes også at stige i forhold til kvartalet sidste år.

Investorer vil også fokusere på Bank of Americas nettorentemargin, eller hvad banken kalder "nettorenteudbytte." Det er en nøglemåling, der bruges i banksektor, der afspejler forskellen mellem de renter, bankerne tjener på deres aktiver, og de renter, de udbetaler til indskydere og andre kreditorer. Analytikere forventer, at Bank of Americas nettorentemarginal falder en smule på årsbasis, men forbliver stabil sammenlignet med det foregående kvartal.

Aktier i Bank of America har klaret sig bedre end det bredere marked i løbet af det seneste år. Aktien havde haltet markedet i den første måned af det seneste år, men begyndte at klare sig bedre i midten af ​​februar. Det fortsatte med at klare sig bedre resten af ​​året på trods af nogle volatile bevægelser. Bank of Americas aktier har givet et samlet afkast på 45,5% i løbet af det seneste år, over S&P 500's samlede afkast på 20,8%.

Bank of Americas indtjeningshistorie

Det rapporterede Bank of America Indtjening for 3. kvartal 2021 som slog analytikernes forventninger. EPS steg med en robust 69,0 % sammenlignet med kvartalet året før, hvilket er aftagende i forhold til det foregående kvartals hurtige tempo. Omsætningen voksede 12,0 % år-til-år, en væsentlig forbedring i forhold til det foregående kvartals tilbagegang og det hurtigste væksttempo i mindst 19 kvartaler. Banken sagde, at lånesaldierne steg for andet kvartal i træk, hvilket hjalp med at øge nettorenteindtægterne på trods af, at renterne forblev lave.

I 2. kvartal 2021, Bank of America rapporterede blandede resultater, hvor EPS slog konsensusestimater, mens omsætningen gik glip af. EPS steg 174,0 % år-til-år, det hurtigste væksttempo siden sidste kvartal af FY 2018. Omsætningen faldt 3,9 % sammenlignet med kvartalet året før, hvilket markerer det sjette kvartal ud af de seneste syv, hvor banken rapporterede faldende omsætning. Banken bemærkede, at forbrugerforbruget langt havde oversteget niveauerne før pandemien, og at låneniveauet begyndte at vokse.

Analytikere forventer, at både EPS og omsætning vil vokse i Q4 FY 2021. EPS forventes at stige med 29,0 %, hvilket er robust vækst, men stadig det langsomste tempo i de seneste fire kvartaler. Omsætningen forventes at stige med 9,8 %, en lille opbremsning i forhold til det foregående kvartals tempo. For hele FY 2021 forventer analytikere, at EPS vil stige med 87,6%, hvilket ville være det hurtigste tempo i mindst de seneste fem år. Årlig omsætning forventes at vokse med 4,2%. Det ville være det næsthurtigste tempo i mindst fem år og en væsentlig forbedring i forhold til sidste års tilbagegang på 6,3 %.

Bank of America nøglestatistik
Estimat for 4. kvartal 2021	4. kvartal 2020	4. kvartal 2019
Indtjening pr. aktie ($)	0.76	0.59	0.74
Omsætning ($B)	22.1	20.1	22.3
Nettorentemargin (%)	1.68	1.71	2.35

^{Kilde: Synlig alfa}

Nøglemetrikken

Som nævnt ovenfor vil investorerne også fokusere på Bank of America's nettorentemarginal. Denne nøglemåling måler forskellen mellem den indkomst, banker genererer fra kreditprodukter som lån og realkreditlån, og de renter, de betaler til indskydere og andre kreditorer. Det er analogt med bruttoavance indberettet af ikke-finansielle virksomheder, som er forskellen mellem salg og vareomkostninger. I miljøer med ekstremt lave renter bliver nettorentemarginalerne presset i takt med, at bankerne sænker renterne låntagere for at forblive konkurrencedygtige, men de er tilbageholdende med at presse satserne, de betaler til kreditorerne, til under den laveste nul bundet. Hvis Fed hæver renten i år som forventet, vil Bank of America se sin nettorentemargin begynde at vokse.

Bank of Americas årlige nettorentemarginal i de tre år forud for FY 2020 faldt inden for et interval på 2,35 %-2,43 %. I FY 2020 faldt det til 1,89%, da Federal Reserve sænkede renten for at lette kreditten midt i pandemien. Bankens nettorentemarginal i første kvartal af FY 2020 var 2,33 % og faldt gradvist til 1,71 % i årets sidste kvartal. Det fortsatte med at falde i FY 2021 og faldt til 1,68 % i første kvartal og 1,61 % i andet. Det steg dog til 1,68 % i tredje kvartal. For 4. kvartal 2021 forventer analytikere, at Bank of Americas nettorentemargin vil forblive stabil på 1,68 %, hvilket ville være dramatisk under bankens marginer før pandemien. For hele FY 2021 forventer analytikere en nettorentemarginal på 1,65 %, hvilket ville være det laveste niveau i mindst de seneste fem år.