Hvorfor Amazons største trussel kan være Wal-Mart

Online merchandising colossus Amazon.com Inc. (AMZN) kan trampe konkurrenterne til venstre og højre, men ikke den dominerende globale kraft i traditionel detailhandel, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Wal-Mart er faktisk Amazons største trussel, ifølge Ron Johnson, tidligere administrerende direktør for JC Penney Co. Inc. (JCP), i et interview med CNBC. Desuden, da Wal-Mart havde overskygget sine store rivaler inden for detailhandel med mursten, er det nu "et to-hesters" løb mellem Wal-Mart og Amazon for overordnet detailhandel dominans, siger Joseph Feldman, assisterende direktør for forskning hos Tesley Advisory Group (TAG), et mægler-, forsknings- og investeringsbankfirma med fokus på forbrugeren sektor, i bemærkninger til Barrons.

Ved at lægge affald til det traditionelle landskab med butiksfacader i mursten, er Amazon blevet både udlejer og ankerlejer i det førende virtuelle indkøbscenter. Mindre spillere føler sig i stigende grad tvunget til at oprette en butik der og betale Amazon for privilegiet. Wal-Mart har i mellemtiden ikke kun en vigtig konkurrencemæssig fordel med sit store fysiske fodaftryk, men det gør også stadig mere succesrige angreb på Amazons online domæne.

Grundlæggende sammenligning

Wal-Mart har en år-til-dato kursstigning på 43,9% gennem slutningen den 17. november. Dens fremadgående P/E -forhold er 21 og dens P/E til vækst (PEG) forhold er 3,89 pr. Thomson Reuters -data rapporteret af Yahoo Finance. De respektive tal for meget dyrere Amazon er henholdsvis 50,7%, 142 og 4,55.

Hurtigere voksende virksomheder har en tendens til at have højere P/E-forhold, hvilket får dem til at se relativt overpris ud ved første øjekast. PEG -forholdet forfiner analysen og dividerer en virksomheds P/E med dens forventede vækstrate i EPS. Yahoo Finance bruger fremskrivninger af EPS -vækstrater i de næste fem år i sine beregninger. De ovenfor anførte PEG-tal indikerer således, at investorer i Wal-Mart betaler mindre for vækst end investorer i Amazon. Desuden kan cirka 40% af Amazons markedsværdi tilskrives andre virksomheder, især skyen, der vokser hurtigere end sin kerneforretning. (For mere, se også: Amazon kan snart blive markedets "Trillion Dollar Bull".)

I mellemtiden har Wal-Mart ifølge de samme kilder leveret betydeligt bedre afkast af aktiver (ROA), 7,1%og forrentning af egenkapital (ROE), 17,0%, over efter tolv måneder. Tallene for Amazon er 2,8% og 9,7%.

Wal-Mart er også foran i overskudsgrad, 2,6%og driftsmargin, 4,6%, for de efterfølgende tolv måneder, igen pr. Samme kilder. Amazon er halvt så rentabelt ved disse foranstaltninger på 1,3% og 2,3%.

WMT data af YCharts

Den fysiske fordel

Den store fordel, Wal-Mart har over Amazon, som Johnson fortæller til CNBC, er dens store netværk af fysiske placeringer. Bare i betragtning af det amerikanske marked er Wal-Marts butikker rimelig tæt på de fleste forbrugere på landsplan, og disse butikker sælger meget af det, der er tilgængeligt via Amazon, bemærker han. Wal-Mart har også valgt at bremse den hastighed, hvormed den åbner nye butikker, i stedet fokusere på at implementere nye teknologier for at øge effektiviteten af ​​sit distributionssystem, tilføjer han.

Amazon investerer i mellemtiden kraftigt i sine egne distributionscentre, som Johnson siger er dyrere og mindre effektive end Wal-Marts lagre og butikker. Faktisk tillader den enorme lager- og hyldeplads i den typiske Wal-Mart-butik faktisk lagerbeholdning til være "fremad implementeret" til hvor kunden er, "en fordel der er svær at slå," som han fortalte CNBC. På den anden side kan Amazon friste forbrugerne med et meget større udvalg af varer i hver varekategori, end Wal-Mart muligvis kan lagre i sine butikker, selv i betragtning af deres store størrelse.

Stort tredje kvartal

Wal-Marts indtægter på 3Q 2017 steg med 4,2% i forhold til året før, ifølge selskabets pressemeddelelse. EPS for kvartalet på $ 1,00 slog konsensusestimatet på 97 cent med 3,1%. Den samlede omsætning på $ 123,2 mia. Slog konsensusestimatet på $ 121,1 mia. Med 1,7%.

For Wal-Mart var e-handel i USA en stor bidragyder, hvor salget via Walmart.com steg 50% år-over-år. Derimod var online salgsvækst hos Amazon 22%, den bedste i mere end et år. Wal-Mart havde også et stærkt andet kvartal i onlinesalget, der steg med 63% fra året før, ifølge en tidligere CNBC -rapport. (For mere, se også: Wal-Mart har et stærkt salg i USA på grund af uro i detailhandlen.)

WMT Quarterly Actual EPS data af YCharts

Gain Ground på Amazons græs

Wal-Mart viser sig også at være en formidabel modstander på Amazons hjemmebane, e-handelsområdet, som det fremgår af de ovenfor anførte vækstrater. Her giver Wal-Marts enorme mur-og-mørtel imperium en vigtig konkurrencemæssig fordel i forhold til Amazon, hvilket letter returnering af varer, der er bestilt online. Desuden har Wal-Mart foretaget tunge investeringer i teknologi, der sigter mod at gøre en retur i butikken bemærkelsesværdigt hurtig med 30 sekunder eller mindre. Amazon, derimod, kæmper for at spille indhentning. (For mere, se også: Hvorfor Amazons største trussel kan være Walmart.)

På det hurtigt voksende kinesiske marked har Wal-Mart indgået en formidabel alliance mod Amazon med den gigantiske onlinehandler JD.com Inc. (JD). Wal-Mart har fået et stort nyt salgssted i JD.com. Sidstnævnte får i mellemtiden en tilstedeværelse af mursten ved at tilbyde sine egne varer gennem Wal-Mart butikker og bruge disse butikker som opfyldelsescentre og derved skubbe leveringstiden ned til så lidt som 30 minutter. Kina tegnede sig allerede for omkring 33% af Wal-Marts salg uden for USA. (For mere, se også: Hvorfor taber Amazon til JD.com og Wal-Mart.)

Amazon projekterer luftstrøm

Amazon bevæger sig i mellemtiden aggressivt for at forbedre en vigtig del af sit værditilbud, hurtig levering til onlinekøbere. Det er engageret i flere initiativer for at fremskynde leverancer endnu mere, såsom Amazon Seller Flex og Amazon Key. Det har også investeret i en flåde af "Prime Air" fragtfly. (For mere, se også: FedEx, UPS kan slå Amazon Delivery Entry: Goldman.)

Robot krige

Amazon har en klar fordel i forhold til Wal-Mart og andre rivaler i sin omfattende brug af robotter til at reducere omkostninger og hurtigere opfyldelse af ordrer. Wal-Mart står dog ikke stille. Det har også automatiseret aggressivt i løbet af de sidste flere år, reduceret menneskelig bemanding og omplaceret resterende personale til aktiviteter med større værditilvækst. For eksempel for at øge sin dominans inden for dagligvarer, hvoraf det er den største sælger i USA, udvider Wal-Mart at afhente onlineordrer online. Wal-Mart er også engageret i et projekt med Google-divisionen af ​​Alphabet Inc. (GOOGL) at udvikle stemmeaktiveret shopping, et modangreb mod Amazons Alexa, rapporterer CNBC. (For mere, se også: Amazon vs. Wal-Mart: Hvem vinder Robot Wars.)