8 aktier med høj afkast til at lede det sene tyremarked
Blandt de investeringstemaer, som Goldman Sachs anbefaler til det nuværende makromiljø, er på udkig efter aktier med hurtigt voksende egenkapitalafkast (ROE). "Vores metode blev udviklet i et 30-årigt studie ved hjælp af perfekt information og derefter testet med en fremadskuende analytiker estimater over de sidste syv år," siger Goldman i en nylig rapport, "Anatomy of Our US Portfolio Strategy Thematic and Sector Kurve."
Blandt de 50 aktier i Goldmans ROE-vækstkurv er disse otte: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) og Everest Re Group Ltd. (RE). Detaljer om deres ROE-metrics er præsenteret nedenfor.
8 Høje ROE-aktier
(Forward ROE og Projected ROE Growth Rate)
- Whirlpool: 37% fremadrettet ROE, 36% ROE vækst
- Nike: 49 % fremadrettet ROE, 26 % ROE vækst
- Sysco: 81% fremadrettet ROE, 19% ROE vækst
- Union Pacific: 37% forward ROE, 38% ROE-vækst
- Deere: 40% fremadrettet ROE, 30% ROE vækst
- NetApp: 66 % fremadrettet ROE, 40 % ROE-vækst
- Cisco: 37 % fremadrettet ROE, 46 % ROE-vækst
- Everest Re Group: 11 % fremadrettet ROE, 30 % ROE vækst
Kilde: Goldman Sachs
Betydning for investorer
Aftagende økonomisk vækst sætter grænser for indtægtsstigninger, mens stigende produktionsomkostninger, især lønomkostninger, lægger pres på overskudsgrad. ROE-udvidelse afspejler enten succes med at overvinde denne modvind eller krympning af aktiebasen.
ROE-vækstkurven omfatter S&P 500 virksomheder, der er dækket af Goldmans egne analyseanalytikere. Forward ROE'er blev beregnet ud fra deres prognoser for indtjening og bogførte værdi. Kvalificerede aktier skal have en ROE-vækst mellem -50 % og +50 %, positiv indtjening inden for de sidste 12 måneder, en efterfølgende pris-til-bog-forhold (P/B) mellem 0 og 25, og forventet fremadrettet ROE mellem -100% og +100%.
Medianaktien i kurven har en forward ROE på 19% og en forventet ROE-vækst på 23%. For median S&P 500-aktien er tallene henholdsvis 19 % og 3 %. Kurven inkluderer aktier fra alle 11 sektorer af S&P 500 og en række industrier deri, som f.eks. husholdningsapparater (Whirlpool), tøj (Nike), madservice (Sysco), jernbaner (Union Pacific), landbrugsmaskiner (Deere), skyen tjenester (NetApp), computer- og kommunikationsnetværkshardware (Cisco) og forsikring (Everest Re).
Cisco og Union Pacific har været blandt de bedste resultater i år, en stigning på henholdsvis 15,5 % og 24,0 % YTD, indtil slutningen af februar. 19. Til sammenligning steg S&P 500 10,9 % i denne periode.
Union Pacific har udbetalt udbytte i 120 på hinanden følgende år, og for nylig hævet sin kvartalsvise betaling med 10 %, den fjerde stigning i de sidste seks kvartaler. Virksomheden returnerer også aggressivt kapital til aktionærerne igennem aktietilbagekøb, efter at have brugt 31,9 milliarder dollars fra 2007 til feb. 6, 2019 for at tilbagekøbe 38% af sine almindelige aktier, ifølge en pressemeddelelse. Union Pacifics bestyrelse har godkendt tilbagekøb af op til 21 % af dets nuværende deler fremragende til og med 31. marts 2022. Virksomheden har en overskudsgrad på 26%, pr. Yahoo Finance, og er kendt for at søge løbende forbedringer i driftseffektiviteten.
Cisco er "rygraden i internettet" som Den brogede tåbe siger det, den førende leverandør af switching- og routingudstyr, der er afgørende for driften af selve netværket og for at levere forskellige onlinetjenester. Et forward P/E-forhold på 14,4 og et udbytte på 2,7 indikerer en attraktiv værdiansættelse pr. artikel. Cisco har også 40,4 milliarder dollars i kontanter, omkring 9 dollars pr. aktie, mod gæld på 25,6 milliarder dollars. Endnu vigtigere er dets massive installerede udstyrsbase, dets tekniske innovation og dets skift til en abonnementsbaseret prismodel give en konkurrencedygtig voldgrav på et hurtigt voksende marked, tilføjer The Fool.
Ser frem til
Mens hurtigt voksende ROE er en logisk overvejelse ved valg af aktier, garanterer ingen screeningsmetode fremtidig outperformance, bestemt ikke over en kort periode. Blandt de aktier, der for nylig har været dårligere i Goldmans kurv, er rejsebookingstjenesten TripAdvisor Inc. (REJSE), en stigning på 4,6 % YTD, og biotekfirmaet Amgen Inc. (AMGN), et fald på 3,2 % YTD.
Desuden fyldte Goldman sin kurv baseret på forventet indtjening og ROE, som muligvis ikke bliver til som forventet. Man kan også diskutere, om ROE i sig selv, frem for den forventede vækst i ROE, giver mere mening som et udvælgelseskriterium. Blandt de 50 aktier i kurven har 24 en forward ROE under S&P 500 medianen på 19%, med 7 af dem på enkeltcifrede. Endelig bruger et bedre mål for ROE uden tvivl markedsprisen på egenkapital i stedet for bogført værdi.