JPMorgan går undervægtig på disse 5 boligbyggere
På trods af at have oplevet et niveau af øget volatilitet siden januar, har S&P 500-indekset formået at nå nye højder, en stigning på 9,3 % år til dato (YTD) da markedet fortsætter sit næsten 10-årige tyreløb. I mellemtiden har én branche haltet langt bagefter resten.
S&P Homebuilders Select Industry Index er faldet omkring 10 % i 2018, og et hold bjørne på gaden siger, at det værste er endnu ikke kommet, som skitseret i en nylig CNBC historie. SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) med 35 aktier, som følger indekset, er faldet mere end 11 % i år.
(Se også: 'Rolling Bear Market' vil lamme aktier i årevis: Morgan Stanley.)
Højere priser, lagerniveauer for at skade boligmarkedet
"Vi forventer, at boligopsvinget forbliver ret lunkent i 2019," skrev J.P. Morgan-analytiker Michael Rehaut i et notat til kunderne fredag. På grund af dette "mere forsigtige" syn på boligbyggerisektoren nedjusterede investeringsselskabet aktierne i PulteGroup Inc. (PHM) og M.D.C. Holdings Inc. (MDC) til undervægt, mens Beazer Homes USA Inc. (
BZH), Century Communities Inc. (CCS) og Meritage Homes Corp. (MTH) ned fra overvægtig til neutral. Alle fem aktier lukkede lavere på den nedadgående note.JPM's notat kom blot en dag efter en rapport fra National Association of Realtors, der indikerer, at væksten i salget af eksisterende boliger for august faldt i fladt og gik glip af estimater. Mens højere priser skader salget, har et overskud i boliger ført til det største varelager på markedet i tre år.
Rehaut forudser en opbygning af lagre og faldende overkommelighed til at veje på markedet for det næste år. Han citerede estimater for 150.000 nye job pr. måned i gennemsnit i 2019 versus gennemsnittet for 207.000 månedlige jobvækst indtil videre i 2018.
"Vi forventer, at byggegrundlaget vil aftage i løbet af de næste to år, hvilket inkluderer en fortsat blødere ordrevækst i 2. halvår 18 og bruttomargener topper over de næste 12 måneder," tilføjede JPM analytiker.
(For mere, se også: 3 diagrammer, der tyder på, at boligbyggere er indstillet til at rykke højere.)