Hvorfor værdiaktier bliver kølige igen

Hvad angår trends på de finansielle markeder, var det tidligere uncool værdi aktier er hurtigt ved at blive den nye mode. Vendingen i popularitet er kommet midt i de seneste markedsfald og øget volatilitet efter det, der har været et næsten årti langt tyremarked, og korrektionen er sandsynligvis langt fra slut. Nogle strateger anbefaler at ombalancere porteføljer væk fra vækstorienterede aktier til værdiorienterede, såsom dem, der kan findes i telekommunikations- og finanssektoren, ifølge til Barron's.

Aktuelle markedstendenser

Efter at have lukket på et maksimum på 2872,87 den jan. 26, den S&P 500-indeks faldt næsten 8 % i februar. 9, inden han slog tilbage til 2732,22 i fredags. Det er et samlet fald på næsten 4 pct. Volatilitet, målt ved CBOE Volatilitetsindeks (VIX), er også steget og ligger i øjeblikket omkring 75 % højere, end det var siden S&P begyndte sit dyk. Investopedias eget angstindeks (IAI), som måler investor-angst baseret på søgninger efter 'frygt-baserede' termer fra millioner af Investopedia-læsere rundt om i verden, er også steget med 10 % i samme periode.

Denne shakeout vil sandsynligvis fortsætte i det mindste i løbet af de næste par måneder, da markedsdeltagere forsøger at finde en ny normal. Keith Lerner, chefmarkedsstrateg hos SunTrust Bank, fortalte CNBC i en interview i sidste uge: "Når vi tidligere har set disse kraftige fald, sker bundprocessen typisk over uger og måneder, ikke dage. Så investorer bør være forberedt på en masse frem og tilbage.” (For at læse mere, se: Markedsvolatilitet giver anledning til massivt udsving i VIX Futures.)

Den Nye Cool

Midt i markedsuroen og den øgede investorangst er Savita Subramanian, strateg for Bank of America Merrill Lynch, ved at identificere den nyeste nye mode i aktiemarkedet investeringer. Baseret på hans kvantitative model er den stærkt voksende teknologisektor blevet detroniseret, hvilket giver plads til værdiorienterede sektorer. Telecom, som vil være en af ​​de største modtagere af selskabsskattereformen, har indtaget førstepladsen, med økonomi, der følger lige efter, ifølge til Barron's.

Subramanian nævner dog også andre højtplacerede industrier som metal og minedrift, handelsselskaber, luftfragt og logistik, multiline- og specialforhandlere samt medier. De brancher, som hans model identificerer som overlegne muligheder, viser et årligt afkast på 11,5 % tilbage til 2005. Det er godt fire procentpoint højere end afkastet på 7,5 % over samme tidsperiode for den ligevægtede S&P 500.

For at være sikker er den nye popularitet af værdiaktier ikke udelukkende baseret på irrationelle investorluner. Nej, der er nogle gode grundlæggende grunde til at vælge værdi frem for vækst i en tid med overordnet markedsusikkerhed. Værdiaktier har en tendens til at være større, meget mere etablerede virksomheder, hvilket gør dem meget mindre risikable og volatile end yngre virksomheder, der stadig er i vækst. Som etablerede virksomheder har de en tendens til at betale udbytte, hvilket betyder en relativt sikker kilde til afkast, selv når markederne falder. Værdiaktier har bare en tendens til at klare sig bedre i dårlige økonomiske tider end deres vækstmodparter. (For at læse mere, se: Værdi- eller vækstaktier: Hvilke er bedre?)