Disney-indtjening: Hvad skal du se efter fra DIS

Walt Disney Co. (DIS) forretningen er kommet sig stærkt i de seneste kvartaler, da virksomheden er kommet ud af COVID-19-pandemiens ekstreme indvirkning på dets forlystelsesparker og live-oplevelser. Og mens de fleste af virksomhedens parker er genåbnet, bliver forretningsvæksten også drevet af Disneys populære streamingplatforme. Både Disney+ og Disney-ejede Hulu har oplevet kraftige stigninger i abonnementer i de seneste kvartaler. Men udsigten til, at der sælges annoncer på tjenesten, og andre forretningsmæssige bekymringer for streamingindustrien, fortsætter generelt.

Investorer vil følge med for at se, hvordan Disney navigerer i dette miljø, når det rapporterer indtjening i august. 10, 2022, for 3. kvartal 2022. Virksomhedens regnskabsår for 2021 sluttede den oktober. 2, 2021. Analytikere forudser, at Disneys justerede indtjening pr.

EPS) og omsætningen vil begge stige i et solidt tempo år-til-år (YOY), dog i et langsommere tempo end i tidligere kvartaler.

Investorer vil også se på nøgletallet for abonnementer på Disney+, som er Disneys direkte-til-forbruger-videostreamingtjeneste. Antallet af abonnenter på tjenesten er vokset hurtigt, siden den først blev lanceret i slutningen af ​​2019, men tempoet er faldet i de seneste kvartaler. Analytikere forventer, at denne tendens vil fortsætte, efterhånden som vækstraten aftager yderligere.

Disney-aktier overgik kortvarigt det bredere marked i sensommeren 2021. Efter at have nået et højdepunkt i september faldt det dog for det meste over de efterfølgende 10 måneder. Aktierne faldt i forbindelse med indtjeningsmeddelelsen for Q4 FY 2021 i november og steg kortvarigt i januar og februar 2022. Disse gevinster var dog beskedne og forsvandt hurtigt hen over foråret. Siden de nåede et lavpunkt i juli, er Disney-aktien igen steget lidt. Alligevel har Disney-aktien givet et 1-årigt efterfølgende samlet afkast på -38,3%, et godt stykke efter S&P 500's afkast på -6,6% pr. 8.

Disneys indtjeningshistorie

Disneys justerede EPS er steget kraftigt i de seneste kvartaler efter en vedvarende periode med fald. Justeret EPS faldt YOY hvert kvartal af FY 2019 og de første tre kvartaler af FY 2020. Selskabet havde underskud i 4. kvartal 2020. Men denne tendens vendte fra og med 2. kvartal 2021. Indtjeningen steg i vejret over de næste fem kvartaler i træk. Alligevel faldt væksttempoet dramatisk i Q2 FY 2022, og justeret EPS er stadig kortere end det, hvor det var i det meste af FY 2019. Analytikere forudser nu, at justeret EPS vil vokse i et endnu langsommere tempo for 3. kvartal 2022.

Disneys indtægtspræstation har lignet dens justerede EPS-historie. Mens omsætningen voksede gennem det meste af regnskabsåret 2019 og de første to kvartaler af regnskabsåret 2020, faldt det år for år i fire på hinanden følgende kvartaler, begyndende i tredje kvartal af regnskabsåret 2020. Denne periode med vedvarende fald slettede meget af den samlede omsætningsvækst i de foregående to år. Disney-omsætningen steg tilbage fra begyndelsen af ​​3. kvartal 2021, hvor den steg med 44,5 % år/år. Men væksttempoet er aftaget, og omsætningen er steget med 23,3 % for 2. kvartal 2022. Analytikere forventer, at omsætningen vil vokse med stadig sunde 23,0 % år/år, hvilket vil markere en lille opbremsning i væksten på sekventiel basis.

Disney nøglestatistik
Estimat for 3. kvartal 2022	3. kvartal 2021	3. kvartal 2020
Justeret EPS ($)	0.95	0.80	0.08
Omsætning ($B)	20.9	17.0	11.8
Disney+-abonnenter (M)	147.5	116.0	57.5

^{Kilde: Synlig alfa}

Nøglemålingen

Som nævnt vil investorer også fokusere på Disney+-abonnenter. Videostreamingtjenesten, som tilbyder Disney, Pixar, Marvel, Star Wars og National Geographic mærkevareindhold i USA og en række andre lande, blev først lanceret i november 2019. Disney+ udgør stadig kun en lille del af Disneys samlede omsætning, men tjenesten er vokset hurtigt på den korte tid, den har været tilgængelig. Ved udgangen af ​​1. kvartal 2020, det første kvartal, hvor det blev tilbudt til kunderne, havde Disney+ 26,5 millioner abonnenter. Dette antal steg næsten fem gange til 137,7 millioner abonnenter ved udgangen af ​​andet kvartal af FY 2022.

Men Disney+-abonnentvæksten er aftaget i de seneste kvartaler. Det mere end tredoblede YOY for Q1 og Q2 FY 2021 og mere end fordoblet for Q3 det år. Men abonnentvæksten faldt til 60,5 % år/år for 4. kvartal 2021 og til relativt beskedne 32,9 % for 2. kvartal 2022. Analytikere forudser, at væksten vil aftage yderligere til 27,2 % for 3. kvartal 2022. Noget af denne afmatning kan skyldes bredere udfordringer for hele streamingindustrien. Netflix Inc. (NFLX), en stor rival til Disney+, rapporterede sit første kvartalsvise abonnenttab i mange år tidligere i 2022, inklusive et tab på næsten 1 million abonnenter i den seneste kvartalsrapport. Det er stadig at se, om Disney+ vil udnytte en mulighed for at få flere abonnenter eller lide en lignende skæbne.