Topårsager til, at M&A -tilbud mislykkes

Overvej scenariet med at købe en brugt bil - du kan tage et par prøvekørsler, omhyggeligt undersøge ydre og indvendige og få hjælp fra uddannede mekanikere. Trods alt rettidig omhu, virkeligheden af ​​den brugte bil - uanset om det er et godt køb eller en citron - vil først være tydelig, når du har købt den og kørt den i en periode.

M & A -aftaler følger også lignende udfordringer. Du kan undersøge den eksisterende virksomhed baseret på synlige finansielle tal, antagelser om potentiel pasform og udnytte rådgivende bistand fra M & A -rådgivere (eksperterne). Men virkeligheden bliver først tydelig, når handlen er gennemført, og du skal køre forretningen fremad.

Det overordnede formål med enhver M & A -aftale er todelt:

• Vækst ved at erhverve nye produkter, markeder og kunder.
• Øget rentabilitet baseret på aftalens strategiske potentiale.

At miste fokus på de ønskede mål, manglende udarbejdelse af en konkret plan med passende kontrol og mangel på etablering af nødvendige integrationsprocesser kan føre til fejl i enhver M & A -aftale. FT Press Bestil hedder det, at "Mange forskningsundersøgelser foretaget gennem årtier viser klart, at fejlfrekvensen er mindst 50 procent."

Hvorfor mislykkes M & A -tilbud

Begrænset ejerinddragelse

At udnævne M & A -rådgivere til høje omkostninger til forskellige tjenester er næsten obligatorisk for enhver mellemstor til stor størrelse aftale. Men at overlade alt til dem, bare fordi de får et højt gebyr, er et klart tegn, der fører til fiasko. Rådgivere har normalt en begrænset rolle, indtil handlen er gennemført. Herefter er den nye enhed ejerens ansvar.

Ejere bør være involveret lige fra starten og hellere drive og strukturere aftalen på egen hånd, så rådgivere kan tage bistandsrollen. Blandt andre vil den iboende fordel være en enorm videnstjeneste for ejeren, hvilket vil være en livslang fordel.

Fejlvurdering

De tal og aktiver, der ser godt ud på papiret, er muligvis ikke de virkelige vindende faktorer, når handlen er gennemført. Den mislykkede sag om Bank of America's opkøb af Countrywide er et typisk eksempel.

Dårlig integrationsproces

En stor udfordring for enhver M & A-aftale er integrationen efter fusionen. En omhyggelig vurdering kan hjælpe med at identificere nøglemedarbejdere, afgørende projekter og produkter, følsomme processer og sager, påvirkning af flaskehalse osv. Ved hjælp af disse identificerede kritiske områder bør effektive processer til klar integration udformes, hjulpet af rådgivning, automatisering eller endda outsourcing af muligheder, der udforskes fuldt ud.

Spørgsmål vedrørende kulturel integration

Daimler Chrysler -sagen er en undersøgelse af udfordringerne i kultur- og integrationsspørgsmål. Denne faktor er også ganske tydelig i globale M & A-aftaler, og en ordentlig strategi bør udarbejdes enten for at gå til hård beslutningskrævende integration at afsætte kulturelle forskelle eller lade de regionale/lokale virksomheder køre deres respektive enheder, med klare mål og strategi på fortjeneste.

Stor påkrævet kapacitet

Handlerne med henblik på ekspansion kræver en vurdering af det nuværende firmas evne til at integrere og bygge videre på den større forretning. Er dit eksisterende virksomheds ressourcer allerede fuldt eller overudnyttet, så der ikke efterlades båndbredde for fremtiden for at gøre aftalen til en succes?

Har du tildelt dedikerede ressourcer (inklusive dig selv) til at udfylde de nødvendige huller efter behov? Har du redegjort for den tid, kræfter og penge, der er nødvendige for ukendte udfordringer, der kan identificeres i fremtiden?

Høje genopretningsomkostninger

Daimler Chrysler -sagen løb også høje omkostninger op mod de forventede integrationsforsøg, som ikke kunne sejle igennem. At holde båndbredde og ressourcer klar med korrekte strategier, som kan overgå de potentielle omkostninger og udfordringer ved integration, kunne have hjulpet. Investeringer i dag i en vanskelig integration spredt over de næste par år kan være vanskelige at inddrive på sigt.

Forhandlingsfejl

Sager om overbetaling for et opkøb (med et højt rådgivningsgebyr) er også voldsomt ved at gennemføre M & A -aftaler, hvilket fører til økonomiske tab og dermed fejl.

Eksterne faktorer

Bank of America/landsdækkende fiasko skyldtes også, at den samlede finansielle sektor kollapsede, med realkreditselskaber være det værst ramte. Eksterne faktorer er muligvis ikke fuldt ud kontrollerbare, og den bedste tilgang i sådanne situationer er at se fremad og reducere yderligere tab, som kan omfatte fuldstændig lukning af virksomheden eller tage lignende hårdt beslutninger.

Vurdering af alternativer

I stedet for at købe for at ekspandere med det formål at overgå konkurrenterne, er det værd at overveje at være et salgsmål og afslutte med bedre afkast for at starte noget nyt? Det hjælper med at overveje ekstreme muligheder, der kan vise sig mere rentable, i stedet for at holde fast i de traditionelle tanker.

Nødplan

Da mere end 50% af M & A -aftaler mislykkes, er det altid bedre at beholde en backupplan for at afbryde rettidigt (med/uden tab) for at undgå yderligere tab. De ovennævnte eksempler, selvom de mislykkedes, ser de ud til at have udført de-fusion i rette tid.

Bundlinjen

Virksomheder (store som små), der ønsker potentielle fordele ved fusioner og overtagelsestilbud, kan ikke få 100% garanti for aftalens succes. Størstedelen af ​​M & A -aftalerne resulterer i fiasko på grund af ovenstående faktorer. Virksomhedsejere, rådgivere og tilhørende deltagere bør være på vagt over for de mulige faldgruber.