Obligationskøber 11 (BB11) Definition

Hvad er obligationskøberen 11 (BB11)?

Bond Buyer 11 (BB11) -indekset er et teoretisk og estimeret gennemsnit af obligationsrenter, der offentliggøres af Obligationskøberen, en daglig finansavis, der dækker kommunal binding marked og sporer 40 højt vurderede, langsigtede kommunale obligationer. Obligationskøberen udgiver BB11 til brug som benchmark til sporing af kommunale obligationsrenter.

Der er hundredvis af markedsindekser. Generelt er et markedsindeks en hypotetisk portefølje af investeringsbeholdninger, der repræsenterer et segment af finansielle marked. Beregningen af ​​indeksværdien stammer fra priserne på de underliggende beholdninger. Nogle markedsindekser fokuserer på hele aktie- eller obligationsmarkedet. Andre fokuserer på en bestemt sektor inden for markedet, såsom teknologi.

Forståelse af obligationskøberen 11

Beregningen af ​​BB11 er baseret på det gennemsnitlige udbytte på 11 udvalgte kommunale obligationer med generel forpligtelse, der forfalder om 20 år. Generelle forpligtelser (GO) obligationer er kommunale obligationer, der har deres renter og hovedbetalingsforpligtelser finansieret fra staten eller kommunens finansielle kasse. De bakkes op af kommunestyrets fulde tro og ære. I nogle tilfælde har den udstedende kommunale regering myndighed til at øge skatterne for at opfylde sine betalingsforpligtelser på GO -obligationen.

BB11 består af 11 af de 20 obligationer i Obligationskøber 20 (BB20). BB20 er en anden af ​​The Bond Buyers indekser. Den er baseret på en portefølje med 20 generelle forpligtelser til kommunale obligationer, der forfalder om 20 år. BB20 -indekset er baseret på en undersøgelse af kommunale obligationshandlere frem for faktiske priser eller renter. Som et teoretisk og estimeret gennemsnit på obligationsrenter, bruges BB20 til at bestemme renten for en ny udgave af generelle forpligtelsesobligationer.

Den gennemsnitlige bedømmelse af de 11 obligationer, der udgør BB11 -indekset, er Aa2 (vurderet af Moody's) og klasse AA (vurderet af Standard & Poor's).

Der er mange indekser udgivet af The Bond Buyer, ud over BB11 og BB20. Alle disse indekser bliver bredt overvåget af investorer og handlende på det kommunale obligationsmarked. Andre indekser omfatter Obligationskøbers kommunale obligationsindeks, Revenue Bond Index, SIFMA indeks, og den kommunale markedsdata (MMD) kurve.

Kritik af obligationsindekser

Nogle potentielle problemer er forbundet med obligationsindekser. De fleste obligationsindekser er markedsvægtede, hvilket betyder, at deres grundlag er på obligationernes markedsværdi. Så virksomheder med mere gæld har en højere allokering i et virksomhedsobligationsindeks.

Det er måske ikke fordelagtigt at holde mere af en virksomheds gæld, da den låner mere. Mange obligationer handler ikke ofte, så de har en bred spreder sig. Brede spænd gør det svært at prissætte disse obligationer, fordi de muligvis ikke har handlet i uger. Enhver metode til at beregne prisen ville generere et skøn, som muligvis ikke er tæt på den faktiske pris for den næste handel. For at fjerne dette problem kan et obligationsindeks være struktureret til kun at omfatte mere likvide eller hovedsageligt likvide obligationer med stramme spreads, der har hyppige handler.

Men hvis indekset består af for få obligationer, kan det skabe et andet problem. Handlende kan muligvis front-drive et mindre indeks ved at forudse, hvilke obligationer en obligationsfond ville købe og sælge. Denne front-running kunne sætte de handlende i stand til at generere et lavrisikooverskud på bekostning af fondens købere og sælgere. Løsningen er at inkludere et mere betydeligt antal obligationer (dette gælder for mange indekser). De fleste obligationsindekser inkluderer ikke mindre obligationsudstedelser for at minimere problemerne forbundet med mangel på likviditet.

Et andet problem er, når en obligation når modenhed, den ophører med at eksistere. På grund af dette er der en naturlig omsætning indbygget i hvert obligationsindeks. Egenskaberne for de tilføjede obligationer kan imidlertid afvige fra egenskaberne for dem, der er fjernet fra indekset. Som følge heraf kan væsentlige træk ved et obligationsindeks, såsom den gennemsnitlige løbetid for obligationer i indekset, ændre sig hvert år.