Invester i kommunale obligationer under renteforhøjelser

Obligationer og renter har en omvendt sammenhæng: Når renterne stiger, falder obligationspriserne. Men jo mere Federal Reserve stiger renterne, desto bedre nyheder potentielt for kommunale obligationsinvestorer.

Kommunale obligationer (eller "munis"), der længe blev betragtet som blandt de sikreste og mest skatteeffektive gældsinvesteringer, der var til rådighed, blev hårdt ramt i kølvandet på finanskrisen i 2008, da renterne faldt tæt på nul, og de blev betragtet som en lavrente investering for mange flere år. Lad os se, hvorfor munier kan være mere attraktive for investorer, efter at renten er steget.

Hvordan renter påvirker obligationspriser

Et af de vigtigste begreber at forstå, når man investerer i obligationer af enhver art, er effekt af renteændringer på obligationspriser. Fordi obligationer udstedes med renter, kaldet kupon satser, baseret på den nuværende føderale fondsrente, kan ændringer i renter, der initieres af Federal Reserve, få værdierne på eksisterende obligationer til at stige eller falde.

For eksempel, hvis en nuværende obligation udstedes med en kuponrente på 4%, falder obligationens værdi automatisk, hvis renten stiger, og en ny obligation med identiske vilkår udstedes med en kupon på 6%. Denne reduktion i markedsværdien sker for at kompensere investorer for at købe en obligation med lavere rentebetalinger end nyudstedte obligationer. Omvendt, hvis renten falder, og nye obligationer blev udstedt med 2% renter, stiger markedsværdien af ​​den oprindelige obligation.

Typisk har langsigtede obligationer højere kuponrenter end kortfristede obligationer, fordi standard- og renterisikoen i alle obligationsinvesteringer stiger med tiden. Det betyder ganske enkelt, at jo længere du har en obligation, jo større risiko er der for renteændringer, der gør din obligation mindre værd eller den udstedende enhed misligholdelse på sine forpligtelser, hvilket efterlader obligationen ubetalt. Men hvis du investerer i højt vurderede kommunale obligationer og ikke behøver at få adgang til dine investeringsmidler i flere år kan langfristede obligationer være en meget lukrativ investering, når de købes på det rigtige tidspunkt.

1. Højere kuponpriser

Den mest oplagte fordel ved at investere i kommunale obligationer efter rentestigningen er, at kuponrenter på nyudstedte obligationer er væsentligt højere end nuværende obligationer. Nye obligationer udstedt efter stigende renter genererer flere renteindtægter hver måned i forhold til tidligere udstedt værdipapirer, hvilket gør dem til lukrative investeringer for dem, der ønsker at supplere deres årlige indkomst.

Som altid har langsigtede obligationer stadig højere renter end kortfristede værdipapirer på grund af den øgede inflation og kreditrisiko. Dog langsigtede kommunale obligationer, især generelle forpligtelsesobligationer, kan være ekstremt sikkert, hvis det udstedes af en højt vurderet kommune.

2. Større udvalg af obligationer

En anden fordel ved at købe kommunale obligationer, efter at Fed stiger renten, er, at antallet af obligationer på markedet sandsynligvis vil stige. Når renten er lav, er omkostningerne ved at låne penge fra banker gennem lån og kreditlinjer ofte billigere end omkostningerne ved udstedelse af obligationer. Imidlertid, når renten stiger og låneomkostningerne stiger, bliver obligationer den mere attraktive finansieringsmulighed.

Når en kommune udsteder obligationer, er dens eneste ansvar at tilbagebetale investorer i henhold til betingelserne for obligation. Omvendt kan der være adskillige strenge knyttet til penge lånt fra banker.

3. Mulighed for påskønnelse, hvis priserne falder

Ud over deres sunde kuponrente vil obligationer udstedt efter en rentestigning sandsynligvis stige i værdi undervejs. Hvis Fed øger renten hurtigt, er den næste væsentlige renteændring sandsynligvis en reduktion, da renterne ændrer sig i cyklusser.

Hvis renten falder et par år ud i fremtiden, er værdien af ​​obligationer udstedt, da renterne var på sit højeste, højere, at give investorer mulighed for at sælge deres obligationer på det åbne marked for et pænt overskud frem for at vente på, at de skal moden.

4. Lavere priser på eksisterende obligationer

Selvom kommunale obligationer udstedt efter en renteforhøjelse har højere renter end nuværende obligationer, betyder det, at ældre obligationer bliver ekstremt overkommelige. I betragtning af at frem til 2018 har renterne været på et historisk lavpunkt i flere år, vil eksisterende obligationer sandsynligvis være det kan købes til billige kælderpriser for at kompensere investorer for mulighedsomkostningerne ved at investere i lavere afkast obligationer.

Dette kan give investorer en mulighed for at købe højt vurderede kommunale obligationer billigt.

5. Større skattebesparelser

Den største fordel ved at investere i kommunale obligationer til enhver tid er, at de tjener renter ikke emne til føderale indkomstskatter. Hvis du desuden køber obligationer udstedt i din stat eller bopælsby, kan din indtjening også være fritaget for statslige eller lokale skatter. Hvis du køber kommunale obligationer, efter at renten stiger, er det beløb, du sparer på indkomstskatter, endnu større.

Selv langsigtede gevinster optjent ved investeringer, der holdes længere end et år, er underlagt kursgevinster på op til 20%. Almindelige indkomstskattesatser stiger til 39,6%, så at tjene investeringsindkomst, der ikke er underlagt føderale skatter, kan betyde et betydeligt løft i afkast efter skat.