En kompleks historie: Global indvirkning af lave oliepriser

Faldet i oliepriserne har været en af ​​de vigtigste makroøkonomiske begivenheder på det seneste. Selvom det helt sikkert har betydet lavere brændstofregninger for forbrugerne, har det også drastisk reduceret indtægterne fra olieeksporterende lande. Vi vil se på virkningen af ​​faldet i oliepriserne på de 3 førende olieeksporterende lande: Saudi-Arabien, Rusland og Iran samt olieimporterende lande-USA, Kina og Indien. (For relateret læsning, se artiklen: Hvad bestemmer olieprisen?)

Saudi Arabien

Den saudiarabiske regering er stærkt afhængig af olieindtægter, hvor næsten 90% af regeringens indtægter kommer fra olie. Det seneste fald i oliepriserne vil sandsynligvis resultere i en højere regering underskud og kan resultere i lavere offentlige udgifter. Dette vil sandsynligvis have en betydelig indvirkning på jobskabelsen i landet, da de fleste job i den private sektor er tilgængelige, er baseret på offentlige kontrakter. Kongeriget har også enorme sociale forpligtelsesudgifter, som det steg efter det arabiske forår. Selvom reduktionen i indtægter på grund af lave oliepriser på kort sigt ikke vil være et problem på grund af det faktum, at saudierne kan dyppe ned i deres 700 milliarder dollar

suveræn formuefond til indtægter, på længere sigt har Saudi -Arabien brug for omkring 104 milliarder dollars for at balancere sit budget. Men selv efter det drastiske fald i oliepriserne har saudierne ikke reduceret deres olieproduktion for at presse oliepriserne opad. Årsagerne til ikke at gøre det hævdes at være helt politisk, da de lavere priser sandsynligvis vil skade skiferolie produktion i USA, hvilket ville være positivt på lang sigt for saudierne. (For relateret læsning, se artiklen: Hvordan drager Saudi -Arabien fordel af lave oliepriser.)

Rusland

Rusland har langt været et af de lande, der har været mest negativt ramt af det seneste fald i oliepriserne. Dens olieindtægter, som udgør mere end halvdelen af ​​budgetindtægterne og cirka 70% af dets eksport indtægter, er faldet betydeligt med et anslået tab på 2 milliarder dollars i omsætning for Rusland pr. dollarfald oliepriser. Ruslands valuta er som følge heraf kollapset, hvilket tvang sin centralbank til at hæve renten og sælge sine valutareserver for at støtte Rubel. Det efterfølgende kaos har ført til en nedgradering af Ruslands suveræne obligationer til junk af kreditvurderingsbureauer og resulterede i kapitalflyvning væk fra landet, hvilket alle sandsynligvis vil resultere i en sammentrækning i det russiske BNP. Russerne har brug for, at oliepriserne er over 105 US $ / tønde for at afbalancere Ruslands budget; markedsvilkår, hvor priserne falder under dette, vil enten få den russiske regering til at føre underskud eller tvinge den til at skære ned på sine andre udviklingsprogrammer. (For relateret læsning, se artiklen: Hvorfor den russiske økonomi stiger og falder med olie.)

Iran

Iran er allerede under hårde økonomiske sanktioner pålagt af vestlige nationer, hvilket reducerede sin olieeksport med mere end halvdelen, og Iran må nu møde det dobbelte af lavere oliepriser. Iran er afhængig af olie til lidt mindre end halvdelen af ​​sine samlede indtægter og mere end 80% af sine eksportindtægter, så det seneste fald har allerede ført til lavere tal i sine budgetestimater. Selvom virkningen på Irans økonomi på kort sigt vil blive dæmpet af regeringens brug af en fond, der blev oprettet til modvirke lavere oliepriser, på længere sigt anslås det, at Iran har brug for oliepriser til at ligge over US $ 130 for at balancere sine budget. Atomaftalen med Iran vil være positiv for Irans økonomi, men det ville også signalere, at Irans olie ville blive tilføjet til den nuværende forsyning af olie på markedet, hvilket kan lægge yderligere pres på olie nedad priser.

Forenede Stater

På trods af det, selvom USA ser ud til at være en enorm modtager af lavere oliepriser, viser dybere analyse, at situationen er lidt mere kompleks. Selvom USA er den næststørste importør af olie, er den også den næststørste producent af olie, og der har været en markant stigning i amerikansk olieproduktion i løbet af de sidste 5 år, hovedsageligt på grund af brugen af ​​nyere teknologier som f.eks fracking. Selvom lavere oliepriser vil gavne forbrugerne i form af øgede besparelser, der sandsynligvis vil øge forbruget og resultere i en stigning i BNP, er de også sandsynligvis vil skade amerikanske skiferolieproducenter på lang sigt-der ifølge skøn har brug for, at oliepriserne er over 60 dollars for at få et lige resultat-og føre til lavere associerede investering. Lavere oliepriser vil også påvirke rentabiliteten i amerikanske energiselskaber som Exxon, Chevron osv. Negativt. (For at læse mere om skiferressourcerne i Nordamerika, se artiklen: Olieskifer.)

Kina

Selvom Kina er på vej til at blive den største importør af olie og afhænger af olieimport for 60% af sit forbrug, er fordelene ved faldende oliepriser til Kina har ikke været så omfattende som hovedsageligt forventet på grund af, at regeringen hæver afgifterne på olie Produkter. Der har også været bekymringer om lavere vækstudsigter og en afmatning i fast ejendom, hvor et flertal af husholdningernes formue investeres, og det har resulteret i øgede husholdningsbesparelser. Også en af ​​årsagerne til lavere oliepriser er den lavere efterspørgsel fra Kina, hvor frygt for deflation førte til, at centralbanken reducerede mængden af ​​reserver, som bankerne skal besidde. Den kinesiske regering har også udnyttet dette seneste fald i oliepriserne til at øge sine strategiske oliereserver. Således vil de lavere priser helt sikkert forbedre Kinas overskud på de løbende poster og lavere omkostninger for virksomheder, men sandsynligvis ikke har stor indflydelse på den kinesiske økonomi på grund af andre dybere strukturelle problemer i økonomi.

Japan

Faldet i oliepriserne bør føre til en betydelig forbedring af Japans handelsunderskud, i betragtning af at Japan importerer det meste af den olie, det forbruger. Selvom prisfaldet væsentligt skulle øge virksomhedernes overskud og øge husstandens indkomst, er dette dog i nogen grad blevet opvejet af værdiforringelsen af ​​yenen i forhold til dollaren. Yderligere vil lavere oliepriser sandsynligvis reducere inflationen, hvilket sandsynligvis vil gøre Bank of Japans mål om 2% inflation vanskeligere at nå. Japans elsektor vil derimod sandsynligvis have fordel, da den har brugt oliekraftværker til at gøre op for den tabte kapacitet på grund af lukning af atomreaktorer og deres manglende evne til at videregive de højere omkostninger til forbrugere. (For relateret læsning, se artiklen: Japans strategi for at løse sit deflationsproblem.)

Bundlinjen

Selvom lavere oliepriser altid hilses velkommen af ​​forbrugerne, er den globale effekt af faldet i olieprisen meget mere svært at fortolke, da mange lande er afhængige af olie som en vigtig indtægtskilde og lavere priser skader deres økonomi. Lavere oliepriser kan også betyde en svag global økonomi, som mere end opvejer fordelene ved lavere oliepriser.