Formlen til beregning af den interne afkast
Beregning af intern forrentning (IRR) for en mulig investering er tidskrævende og upræcis. IRR -beregninger skal udføres via gæt, antagelser og forsøg og fejl. I det væsentlige begynder en IRR -beregning med to tilfældige gæt på mulige værdier og ender med enten en validering eller afvisning. Hvis det bliver afvist, er det nødvendigt med nye gæt.
Formålet med den interne afkast
IRR er den diskonteringsrente, hvormed nuværdi (NPV) af fremtidige pengestrømme fra en investering er lig med nul. Funktionelt bruges IRR af investorer og virksomheder for at finde ud af, om en investering er en god brug af deres penge. An økonom kan sige, at det hjælper med at identificere investeringsmulighedsomkostninger. En finansstatistiker ville sige, at den forbinder pengens nutidsværdi og pengens fremtidige værdi for en given investering.
Dette bør ikke forveksles med investeringsafkast (ROI). Investeringsafkast ignorerer pengens tidsværdi, hvilket i det væsentlige gør det til et nominelt tal frem for et reelt tal. ROI'et fortæller måske en investor den faktiske
vækstrate fra start til slut, men det tager IRR at vise det afkast, der er nødvendigt for at tage alle pengestrømme og modtage hele værdien tilbage fra investeringen.Formlen for den interne afkast
En mulig algebraisk formel for IRR er:
jegRR=R1+(NPV1−NPV2)(NPV1×(R2−R1))hvor:R1,R2=tilfældigt udvalgte rabatterNPV1=højere netto nutidsværdiNPV2=lavere nuværdi
Der er flere vigtige variabler i spil her: investeringsbeløbet, tidspunktet for den samlede investering og den tilhørende pengestrøm taget fra investeringen. Mere komplicerede formler er nødvendige for at skelne mellem netto pengestrømme.
Det første trin er at gætte på de mulige værdier for R1 og R2 for at bestemme de aktuelle nuværende værdier. Mest erfarne finansanalytikere har en fornemmelse af hvad gætterierne skal være.
Hvis den estimerede NPV1 er tæt på nul, er IRR lig med R1. Hele ligningen er sat op med den viden, at ved IRR er NPV lig med nul. Dette forhold er afgørende for at forstå IRR.
Der er andre metoder til at estimere IRR. Den samme grundlæggende proces følges for hver. Men hvis NPV er for materielt fjernt fra nul, skal du gætte et andet og prøve igen.
Mulige anvendelser og begrænsninger
IRR kan beregnes og bruges til formål, der omfatter realkreditanalyse, private equity -investeringer, beslutninger om udlån, forventet afkast af aktier eller at finde afkast til løbetid på obligationer.
IRR -modeller tager ikke kapitalomkostninger i betragtning. De antager også, at alle pengestrømme, der er optjent i løbet af projektlivet, geninvesteres i samme takt som IRR. Disse to spørgsmål er redegjort for i ændret intern forrentning (MIRR).