En introduktion til afskrivninger

Det er vigtigt at analysere, hvordan virksomhedens brug afskrivninger, som kan repræsentere en væsentlig del af udgifterne på en virksomheds indkomstopgørelse, og som kan påvirke værdien af ​​en investeringsmulighed i kort sigt. Selvom der er regler for, hvordan man afregner afskrivninger, er der stadig masser af svingrum for ledelsen kreativt regnskab beslutninger, der kan vildlede investorer.Det kan betale sig at undersøge afskrivninger nøje.

Virksomheder har en tendens til at arbejde hårdt for at sikre, at deres fundament ser godt ud for investorer og analytikere. Så det er vigtigt at udvise god dømmekraft, når man undersøger tal, der fremgår af regnskabet. Det er ikke nok bare at vide, om en virksomhed for eksempel har et flot udseende fortjeneste pr. aktie (EPS) eller en lav bogførte værdi. Investorer skal være opmærksomme på antagelser og regnskabsmetoder der producerer disse tal.

Hvad er afskrivninger?

Afskrivninger er en regnskabsproces, hvorved et firma allokerer et aktivs omkostninger i hele sit

nyttigt liv. Med andre ord registrerer det, hvordan værdien af ​​et aktiv falder over tid. Hver gang en virksomhed udarbejder sit regnskab, registrerer den en afskrivningsudgift for at allokere en del af omkostningerne til bygninger, maskiner eller udstyr, den har købt, til den nuværende regnskabsår. Formålet med at registrere afskrivninger som en udgift er at sprede aktivets startpris over dets brugstid. Til immaterielle aktiver- f.eks. Mærker og intellektuel ejendomsret - kaldes denne proces for fordeling af omkostninger over tid afskrivninger. For naturressourcer - såsom mineraler, tømmer og oliereserver-det hedder udtømning.

Antagelser

Kritiske antagelser om omkostningsberegning af afskrivninger er op til virksomhedens ledelse. Ledelsen kalder på følgende ting:

• Afskrivningsmetode og -rate
• Aktivets brugstid
• Skrotværdi af aktivet

Beregningsvalg

Afhængigt af deres præferencer kan virksomheder frit vælge mellem flere metoder til at beregne afskrivninger. For at holde tingene enkle, opsummerer vi blot de to mest almindelige metoder:

• Straight-Line metode - Det tager et estimat skrotværdi af aktivet i slutningen af ​​dets levetid og trækker det fra dets oprindelige pris. Dette resultat divideres derefter med ledelsens skøn over aktivets antal brugbare år. Virksomheden udgifter den samme afskrivning hvert år. Her er formlen for den lineære metode: Lineær afskrivning = (et aktivs oprindelige omkostninger-skrotværdi)/estimeret aktivlevetid
• Fremskyndede metoder - Disse metoder skrive af afskrivninger koster hurtigere end lineær metode. Generelt er formålet bag dette at minimere skattepligtig indkomst. En populær metode er den 'dobbelt faldende saldo', som i det væsentlige fordobler graden af ​​afskrivninger på lineær metode: Dobbelt faldende afskrivninger = 2 x (oprindelige omkostninger ved et aktiv-skrotværdi / estimeret aktivliv)

Beregningsvalgets indvirkning

Som investor skal du vide, hvordan valget af afskrivningsmetode påvirker en resultatopgørelse og balance på kort sigt.

Her er et eksempel. Lad os sige, at The Tricky Company købte et nyt it -system for $ 2 millioner. Tricky vurderer, at systemet har en skrotværdi på $ 500.000, og at det vil vare 15 år. Ifølge den lineære afskrivningsmetode er beregningen for Trickys afskrivningsudgifter i det første år efter køb af IT-systemet som følger:

$\frac{(\$2.,0.0.0.,0.0.0.-\$5.0.0.,0.0.0.)}{1.5.}=\$1.0.0.,0.0.0.$15($2,000,000−$500,000)​=$100,000

Ifølge den accelererede dobbelt faldende afskrivning ville Trickys afskrivningsudgift i det første år efter køb af it-systemet være denne:

2×lineær sats2×lineær sats​=2×(15($2,000,000−$500,000)​)=$200,000​

Så tallene viser, at hvis Tricky bruger den lineære metode, vil afskrivninger koste i resultatopgørelsen vil være betydeligt lavere i de første år af aktivets levetid ($ 100.000 frem for de $ 200.000, der ydes af det fremskyndede afskrivninger tidsplan).

Det betyder, at der er indflydelse på indtjeningen. Hvis Tricky ønsker at reducere omkostninger og øge indtjeningen pr. Aktie, vil den vælge den lineære metode, som vil øge dens bundlinie.

Mange investorer mener, at bogført værdi, eller indre værdi (NAV), tilbyder en relativt præcis og upartisk vurdering metrisk. Men igen, vær forsigtig. Ledelsens valg af afskrivningsmetode kan også påvirke den bogførte værdi betydeligt: ​​at bestemme Trickys nettoværdi betyder, at alle eksterne forpligtelser fratrækkes på balancen fra de samlede aktiver - efter regnskabsmæssige afskrivninger. Som følge heraf, da værdien af ​​nettoaktiver ikke krymper så hurtigt, giver lineære afskrivninger Tricky en større bogført værdi end den værdi, en hurtigere sats ville give.

Antagelsernes indvirkning

Tricky valgte en overraskende lang levetid for sit it -system - 15 år. Informationsteknologi bliver typisk forældet ganske hurtigt, så de fleste virksomheder afskriver informationsteknologi over en kortere periode, f.eks. Fem til otte år.

Så er der spørgsmålet om skrotværdien, som Tricky valgte. Det er svært at stole på, at et brugt, fem år gammelt system ville hente en fjerdedel af sin oprindelige værdi. Men måske kan vi se årsagen til Trickys beslutning: Jo længere et aktivs levetid og jo større skrotværdi er, desto mindre vil dets afskrivninger være over dets levetid. Og en lavere afskrivning øger den rapporterede indtjening og øger den bogførte værdi. Trickys antagelser, selvom de er tvivlsomme, vil forbedre udseendet af dets fundamentale.

Bundlinjen

Et nærmere kig på afskrivninger skal minde investorer om, at forbedringer i indtjening pr. Aktie og bogført værdi i nogle tilfælde kan skyldes lidt mere end pennestrøg. Indtjening og indre værdi, der øges takket være valget af afskrivningsforudsætninger har intet at gøre med forbedret forretningspræstation, og til gengæld ikke signalerer stærk langsigtet grundlæggende.