Alibaba -indtjening: Hvad skal man kigge efter fra BABA
Vigtige takeaways
- Analytikere forudsiger justeret EPS på 11,66 (RMB) vs. 9,20 (RMB) i fjerde kvartal 2020.
- Den årlige aktive forbrugervækst forventes at fortsætte med at aftage både på et årligt og sekventielt grundlag.
- Omsætningsvæksten accelererede kraftigt YOY og sekventielt midt i både pandemien og den reboundende kinesiske økonomi.
Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), den kinesiske e-handelsvirksomhed, har oplevet massiv vækst på grund af både stærk forbrugeraktivitet under COVID-19-pandemien og den økonomiske stigning i Kina. Virksomheden er blevet så stærk en økonomisk kraft, at Alibaba har stået over for et stigende pres fra kinesiske tilsynsmyndigheder over for kartelspørgsmål. I april fik Alibaba en bøde på 2,8 milliarder dollar af kinesiske myndigheder efter en undersøgelse.
Investorer vil se, hvordan Alibaba navigerer i disse kræfter, når virksomheden rapporterer indtjening den 13. maj 2021 for fjerde kvartal i 2021. Alibabas regnskabsår (FY) slutter i marts. Analytikere forventer, at virksomheden rapporterer en sund justeret indtjening pr. Aktie (
EPS) vækst og betydelige indtægtsgevinster år-over-år (YOY). Bemærk, at Alibaba-aktier, der refereres til i hele denne historie, repræsenterer Nasdaq-noterede amerikanske depotaktier (ADS) med tickeren BABA.Investorer vil også fokusere på Alibabas årlige aktive forbrugere i Kina, også kaldet "aktive købere". Denne nøgletal er et mål for antallet af brugere, der foretager køb på sin platform. Analytikere forventer, at de årlige aktive forbrugere vokser, men i det langsomste tempo i mindst 14 kvartaler.
Alibabas aktie har haft et turbulent år. Efter at have handlet nogenlunde på linje med markedet i begyndelsen af 2020, brød Alibaba -aktier i juli og overgik S&P 500 frem til december. Alibaba-aktier faldt derefter under markedet i slutningen af december og har for det meste underudviklet sig siden da bortset fra kortvarig handel på linje med markedet fra midten af januar til midten af februar. Alt i alt har Alibaba betydeligt underpresteret det bredere marked med 1-års efterfølgende samlede afkast på 14,7% sammenlignet med 46,9% for S&P 500.
Alibaba indtjeningshistorie
Alibabas turbulente aktieudvikling understøtter virksomhedens indtjeningshistorie, der har oplevet mindst fire års kvartalsårlig vækst i YOY. Alligevel har virksomhedens kvartalsjusterede EPS -vækst varieret betydeligt fra 1,2% i 1. kvartal 2019 til 64,7% i 1. kvartal 2018. Justeret EPS -ydelse under pandemien har haft en tendens mod midten af dette område. Nu forventer analytikere en justeret EPS -vækst på 26,7% ÅÅÅ for 4. kvartal i 2021 til 11,66 RMB (ca. $ 1,82). Det er langt foran 7,4% ÅÅY -vækst i fjerde kvartal 2020, men under vækst i 2. kvartal 2021 på 37,2%.
Virksomhedens omsætningsvækst har været mere stabil. For hele sit regnskabsår 2017, regnskabsåret 2018 og det meste af regnskabsåret 2019 offentliggjorde Alibaba YOY kvartalsvise omsætningsgevinster i intervallet 50-60%. Det sænkede sig til 30'erne og 40'erne i det meste af regnskabsåret 2020 og 2021, undtagen en vækst på 22,3% i 4. kvartal i 2020. Konsensusestimater tyder på, at virksomheden vil øge sin kvartalsomsætning med 57,4% i 4. kvartal i 2021.
| Alibaba nøgletal | |||
|---|---|---|---|
| Estimat for 4. kvartal i 2021 | Q4 FY 2020 | Q4 FY 2019 | |
| Justeret indtjening pr. Andel (RMB) | 11,66 (ca. $ 1,82) | 9.20 | 8.57 |
| Omsætning (RMB, milliarder) | 179.9 | 114.3 | 93.5 |
| Årlige aktive forbrugere i Kina (millioner) | 791.4 | 726.0 | 654.0 |
Kilde: Synlig Alpha
Nøgletal
Som nævnt vil investorer også fokusere på Alibabas årlige aktive forbrugere i Kina. Denne nøgletal sporer det samlede antal brugerkonti, der har placeret mindst én bekræftet ordre gennem Alibabas detailmarkeder i Kina i løbet af de sidste 12 måneder. Metricen ignorerer, om transaktionen faktisk blev afviklet. Fastholdelse og tiltrækning af aktive forbrugere er vigtig for Alibabas forretningsmodel, hvilket for en stor del består i at sælge marketingtjenester til de handlende, der sælger deres varer på virksomhedens online platforme. Jo mere aktive forbrugere Alibaba tiltrækker, jo mere er virksomheden i stand til at generere reklameindtægter fra disse købmænd. Men mere aktive forbrugere betyder også, at flere mennesker udsættes for Alibabas cloud- og underholdningsvirksomheder, centrale områder for fremtidig vækst.
Alibabas årlige aktive kunder er steget over mindst de sidste 15 kvartaler, men i et faldende tempo. Efter procentvis vækst i lav-20'erne fra 4. kvartal 2018 til 3. kvartal 2019, er væksthastigheden gradvist aftaget. I de første tre kvartaler af regnskabsåret 2021 er de årlige aktive kunder vokset med 10,1% eller mindre. Analytikere forventer, at virksomheden vil rapportere ÅR -vækst på dette område på 9,0% i 4. kvartal i 2021, det langsomste tempo siden 1. kvartal 2018. .
